‘इक्विटी पूंजी सूख गई’: चीनी इलेक्ट्रॉनिक ब्रांड भारत की नियामक बाधा से जूझ रहे हैं; यहां बताया गया है कि वे अपने अस्तित्व का वित्तपोषण कैसे कर रहे हैं

रजिस्ट्रार ऑफ कंपनीज फाइलिंग के अनुसार, ओप्पो, वीवो, लेनोवो-मोटोरोला, हायर, मिडिया और अन्य शीर्ष चीनी इलेक्ट्रॉनिक कंपनियां अपने भारतीय परिचालन को वित्तपोषित करने के लिए समूह की कंपनियों पर निर्भर हैं। प्राप्त अधिकांश धनराशि संबद्ध पक्षों से बाह्य वाणिज्यिक उधार मार्ग से है।ईटी द्वारा उद्धृत सूत्रों के अनुसार, ऐसा तब होता है जब इनमें से कुछ कंपनियों के खिलाफ इक्विटी फंडिंग और नियामक कार्रवाइयों के लिए प्रेस नोट 3 (पीएन3) अनुमोदन की अनुपस्थिति के कारण संस्थाओं को बैंक ऋण प्राप्त करने में बाधा का सामना करना पड़ता है।

पीएन3 नियम क्या हैं?

2020 में पेश किए गए प्रेस नोट 3 (पीएन3) नियमों ने चीन जैसे पड़ोसी देशों में मुख्यालय वाली कंपनियों को स्वचालित विदेशी प्रत्यक्ष निवेश मार्ग के माध्यम से भारत में निवेश करने से रोक दिया। ऐसे प्रत्येक निवेश को अब सरकारी मंजूरी की आवश्यकता है। अभी तक मंजूरी नहीं मिली है और मामले से परिचित लोगों का कहना है कि इनमें से कुछ व्यवसायों के खिलाफ नियामक कार्रवाई ने भी भारतीय बैंकों को उन्हें ऋण देने से सावधान कर दिया है। परिणामस्वरूप, इनमें से अधिकांश कंपनियां अब संबंधित पक्षों से बाह्य वाणिज्यिक उधार (ईसीबी) की ओर रुख कर रही हैं।पीएन3 से पहले, इक्विटी पूंजी भारतीय परिचालन के वित्तपोषण के लिए मानक तंत्र थी। हालाँकि, नियम लागू होते ही यह बदल गया।

विभिन्न ब्रांडों में समूह संस्थाओं से ऋण में वृद्धि हुई है

Lenovoलेनोवो इंडिया उन कंपनियों में से है जो फंड के लिए अपने मूल समूह में वापस चली गई है। इसकी फाइलिंग से पता चलता है कि इसने कार्यशील पूंजी की जरूरतों को पूरा करने के लिए लेनोवो के स्वामित्व वाली एक अन्य कंपनी मोटोरोला मोबिलिटी इंडिया को वित्त वर्ष 2015 में 300 करोड़ रुपये के असुरक्षित ऋण मंजूर किए।Haierवैधानिक खुलासे के अनुसार, हायर अप्लायंसेज इंडिया ने वित्तीय वर्ष 2015 में हायर सिंगापुर इन्वेस्टमेंट होल्डिंग से 214 करोड़ रुपये उधार लेकर अपनी मूल कंपनी का भी उपयोग किया है, जिसे “व्यावसायिक आवश्यकता” के रूप में वर्णित किया गया है।मिडियामिडिया इंडिया ने स्टैंडर्ड चार्टर्ड बैंक से एक ओवरड्राफ्ट की व्यवस्था की है, जो चीन में मिडिया ग्रुप कंपनी के एक आरामदायक पत्र द्वारा समर्थित है। मार्च 2025 तक मिडिया इलेक्ट्रिक ट्रेडिंग (सिंगापुर) कंपनी का दीर्घकालिक ईसीबी 448 करोड़ रुपये था।

‘इक्विटी खत्म हो गई’

टॉफलर के माध्यम से प्राप्त रजिस्ट्रार ऑफ कंपनीज के रिकॉर्ड से पता चलता है कि होल्डिंग कंपनी के कारण ईसीबी पर निर्धारित भुगतान को बिना किसी दंड के स्थगित कर दिया गया है।एक प्रमुख चीनी ब्रांड के वरिष्ठ अधिकारी ने ईटी को बताया, “पीएन3 के तुरंत बाद के वर्षों में, चीनी कंपनियां फंडिंग के लिए संघर्ष कर रही थीं क्योंकि इक्विटी पूंजी खत्म हो गई थी।” “फिर, उनमें से अधिकांश के खिलाफ आयकर, राजस्व खुफिया विभाग और प्रवर्तन निदेशालय द्वारा आयकर, सीमा शुल्क और विदेशी मुद्रा नियमों के अनुपालन के संबंध में कई जांच की गईं। इससे स्थानीय बैंक ऋण एक चुनौती बन गए। इसलिए, ईसीबी पसंदीदा मार्ग बन गया है।”फंडिंग की कमी उधार लेने तक ही सीमित नहीं है। Xiaomi ने खुलासा किया है कि उसके भारतीय कारोबार से जुड़े 4,820 करोड़ रुपये फिलहाल फंसे हुए हैं क्योंकि अधिकारियों ने सहायक कंपनी के बैंक खातों को फ्रीज कर दिया है। कंपनी ने अपनी नवीनतम आय रिपोर्ट में कहा, “मामले अभी सुनवाई के चरण में हैं और अभी तक समाप्त नहीं हुए हैं।”

फंडिंग बाधाएं विस्तार योजनाओं में देरी करती हैं

हायर अप्लायंसेज इंडिया ने उद्योग संवर्धन और आंतरिक व्यापार विभाग को बताया है कि उसे अपनी मूल कंपनी से 1,000 करोड़ रुपये की नई पूंजी के लिए पीएन3 अनुमोदन की आवश्यकता है। यह धनराशि तीसरी फैक्ट्री स्थापित करने के लिए है। चूंकि अनुमोदन अभी भी लंबित है, कंपनी अब परियोजना के लिए धन सुरक्षित करने के लिए अपनी भारतीय सहायक कंपनी में भारती समूह को संभावित हिस्सेदारी बेचने पर काम कर रही है।अन्य प्रमुख स्मार्टफोन निर्माता भी ईसीबी पर बहुत अधिक भरोसा कर रहे हैं। वीवो मोबाइल इंडिया ने अगस्त की आरओसी फाइलिंग में बताया कि वह ईसीबी आय का उपयोग कार्यशील पूंजी, सामान्य कॉर्पोरेट जरूरतों और संयंत्र से संबंधित पूंजीगत व्यय के लिए करता है। वित्त वर्ष 2024 में वीवो का ईसीबी एक्सपोजर पिछले वर्ष के 2,875 करोड़ रुपये से गिरकर 1,668 करोड़ रुपये हो गया।ओप्पो मोबाइल्स इंडिया की नवीनतम फाइलिंग से पता चलता है कि उसे वित्त वर्ष 2024 में एचएसबीसी बैंक से 414 करोड़ रुपये के कार्यशील पूंजी ऋण के अलावा, हांगकांग स्थित ओप्पो समूह की कंपनी ग्रैंड किंग लिमिटेड से 1,667 करोड़ रुपये का गैर-वर्तमान असुरक्षित ईसीबी प्राप्त हुआ। वित्त वर्ष 2013 में संबंधित पक्षों से ईसीबी 3,699 करोड़ रुपये थी। ईटी की रिपोर्ट के अनुसार, ओप्पो इंडिया के पास वित्त वर्ष 2024 में ग्रैंड किंग से 2,084 करोड़ रुपये का मौजूदा ईसीबी भी था।इनमें से कुछ फर्मों के लिए FY25 वित्तीय खुलासे अभी तक दाखिल नहीं किए गए हैं।फंडिंग जटिलताओं और नियामक चुनौतियों के बावजूद, चीनी कंपनियां भारत के स्मार्टफोन क्षेत्र में प्रमुख बनी हुई हैं। आईडीसी इंडिया के नवीनतम निष्कर्षों के अनुसार, देश के दस सबसे लोकप्रिय स्मार्टफोन ब्रांडों में से आठ चीन से हैं, सैमसंग और एप्पल एकमात्र अपवाद हैं।