मुंबई: एक्सिस बैंक को उम्मीद है कि वित्त वर्ष 2017 में भारत की अर्थव्यवस्था वास्तविक रूप से 7.5% बढ़ेगी और रुपये में हालिया कमजोरी के बारे में अनावश्यक रूप से चिंतित नहीं है, यह तर्क देते हुए कि मैक्रो हेडविंड कम हो रहे हैं और अगले साल टेलविंड में बदल सकते हैं।2026 के लिए बैंक के दृष्टिकोण को प्रस्तुत करते हुए, एक्सिस बैंक के मुख्य अर्थशास्त्री नीलकंठ मिश्रा ने कहा कि भारत “प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में से एक, दुनिया में सबसे तेजी से बढ़ती अर्थव्यवस्था” बना रहेगा, जो कि मौद्रिक स्थितियों में आसानी और संरचनात्मक सुधारों के परिणाम दिखने के साथ स्थिरीकरण से त्वरण की ओर बदलाव से सहायता प्राप्त होगी। पूर्वानुमान लगभग 6.8% की व्यापक सहमति से अधिक है, जो मिश्रा ने कहा कि नए डेटा के बाद पूर्वानुमानों की समीक्षा करने वाले कुछ विश्लेषकों में समय अंतराल को दर्शाता है।
मुद्रा पर, मिश्रा ने डॉलर के मुकाबले रुपये के 91 के पार कमजोर होने के बाद चिंताओं को कम कर दिया, इसे “हल्की लेकिन जंगली मूल्यह्रास नहीं” कहा। उन्होंने कहा कि भारत की भुगतान संतुलन की स्थिति आरामदायक बनी हुई है और कोई संरचनात्मक कमजोरी नहीं देखी गई है। “यहां कोई संरचनात्मक मुद्दे नहीं हैं जिन्हें संबोधित करने की आवश्यकता है,” उन्होंने कहा, हालिया कदमों के लिए बड़े पैमाने पर सट्टा प्रवाह को जिम्मेदार ठहराया और मुद्रा को अपना स्तर हासिल करने देने के आरबीआई के दृष्टिकोण का समर्थन किया। एक्सिस बैंक के आधार मामले में जून 2027 तक रुपया 92-94 तक चला जाएगा।मिश्रा ने कहा कि पिछले वर्ष “महत्वपूर्ण मौद्रिक और राजकोषीय सख्ती” के कारण विकास दर धीमी होकर लगभग 6.5% रह गई, उनका अनुमान है कि राजकोषीय दबाव (कर्ज कम करने के कारण) और ऋण बाधाएं (ऋण-जमा अनुपात पर सावधानी के बीच धीमी ऋण वृद्धि के कारण) ने मिलकर संभावित वृद्धि से लगभग 3.3 प्रतिशत अंक कम कर दिया है। उन्होंने कहा, “वित्त वर्ष 27 वह समय है जब पहली प्रतिकूल हवाएं दिखाई देने लगती हैं,” उन्होंने कहा कि मौद्रिक नीति एक बाधा से हटकर विकास को समर्थन देने की ओर बढ़ने की संभावना है।मिश्रा का आशावाद चक्रीय पलटाव की तुलना में संरचनात्मक परिवर्तनों में अधिक निहित है। उन्होंने कहा कि अर्थव्यवस्था के पीछे राजकोषीय सुदृढ़ीकरण का सबसे बुरा असर है। जबकि FY25 में लगभग 130 आधार अंकों की राजकोषीय सख्ती देखी गई, FY27 में केवल 20 आधार अंकों के आसपास रहने की उम्मीद है, जिससे विकास पर दबाव कम होगा।उन्होंने विनियामक और राज्य-स्तरीय सुधारों को संभावित विकास के लिए एक शांत लेकिन शक्तिशाली बढ़ावा बताया। जीएसटी में बदलाव और श्रम सुधारों का हवाला देते हुए मिश्रा ने कहा कि 16 राज्यों ने 38 प्रमुख उपाय लागू किए हैं, जिनमें महिलाओं को रात की पाली में काम करने की अनुमति भी शामिल है। “यह एक प्रणालीगत अनलॉक की तरह है,” उन्होंने तर्क दिया कि ऐसे कदम भारत की दीर्घकालिक विकास क्षमता को बढ़ाते हैं।निवेश पर, मिश्रा ने कहा कि पुनरुद्धार के शुरुआती संकेत दिखाई दे रहे हैं, दूरसंचार को छोड़कर, कॉर्पोरेट पूंजीगत व्यय चालू वित्त वर्ष की पहली छमाही में लगभग 15% बढ़ रहा है। जैसे-जैसे उधार लेने की लागत आसान होती है, यह उस समय की शुरुआत का प्रतीक हो सकता है जिसे उन्होंने “भारतीय उद्यमिता के लिए स्वर्ण युग” कहा था।साथ ही, मिश्रा ने विकास को बनाए रखने के लिए नीतिगत प्राथमिकताओं पर प्रकाश डाला। उन्होंने कहा कि 10-वर्षीय सरकारी बांड पैदावार, जो वर्तमान में 6.6% के करीब है, 6.1% की ओर “काफी हद तक सही” होनी चाहिए। उन्होंने सरकारी उधारी में लंबी अवधि के पूर्वाग्रह की आलोचना करते हुए कहा कि यह “बहुत अच्छी बात” हो गई है और कम पैदावार में मदद के लिए अधिक टी-बिल जारी करने का सुझाव दिया।मुद्रास्फीति पर, मिश्रा ने कहा कि नीति निर्माताओं को नीति को सख्त करने में जल्दबाजी नहीं करनी चाहिए, यह तर्क देते हुए कि अर्थव्यवस्था में अभी भी महत्वपूर्ण सुस्ती है। उन्होंने कहा, “यह पर्याप्त नहीं है कि विकास दर उस प्रवृत्ति से ऊपर है जिसे आप सख्त करना शुरू कर देते हैं,” उन्होंने कहा कि एक्सिस बैंक को उम्मीद नहीं है कि मुद्रास्फीति उस स्तर तक बढ़ जाएगी जो 2026 तक नीति को सख्त करने के लिए मजबूर करेगी।