विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों ने मई में भारतीय इक्विटी से अपनी वापसी बढ़ा दी है, जिससे 2026 में बाजार से उनकी कुल निकासी 2 लाख करोड़ रुपये से अधिक हो गई है क्योंकि वैश्विक आर्थिक चिंताओं के कारण धारणा में गिरावट जारी है। एनएसडीएल के आंकड़ों से पता चलता है कि एफपीआई ने इस महीने अब तक 14,231 करोड़ रुपये निकाले हैं, जो लगातार बिकवाली के दबाव से चिह्नित एक वर्ष है। इस वर्ष संचयी बहिर्प्रवाह अब पूरे 2025 के दौरान विदेशी निवेशकों द्वारा निकाले गए 1.66 लाख करोड़ रुपये से अधिक हो गया है। 2026 तक पैटर्न काफी हद तक नकारात्मक रहा है, फरवरी एकमात्र अपवाद के रूप में सामने आया है। जनवरी की शुरुआत एफपीआई द्वारा 35,962 करोड़ रुपये की इक्विटी बेचने के साथ हुई। हालाँकि, फरवरी में विदेशी निवेशकों ने थोड़े समय के लिए अपनी चाल बदल दी और 22,615 करोड़ रुपये लाए, जो 17 महीनों में उनका सबसे बड़ा मासिक निवेश था। वह गति कायम नहीं रही. मार्च में सबसे तेज उलटफेर दर्ज किया गया, जब भारतीय इक्विटी से रिकॉर्ड 1.17 लाख करोड़ रुपये बाहर निकले। इसके बाद अप्रैल में 60,847 करोड़ रुपये की भारी निकासी हुई, जबकि मई में भी यही गति जारी रही। मॉर्निंगस्टार इन्वेस्टमेंट रिसर्च इंडिया के प्रिंसिपल, मैनेजर रिसर्च, हिमांशु श्रीवास्तव ने कहा, “बिक्री काफी हद तक लगातार वैश्विक व्यापक आर्थिक अनिश्चितताओं, विशेष रूप से मुद्रास्फीति, ब्याज दरों और भू-राजनीतिक जोखिमों के बारे में चिंताओं से प्रेरित थी, जिसने उभरते बाजारों के प्रति धारणा को प्रभावित किया।” श्रीवास्तव के अनुसार, वैश्विक ब्याज दरें किस प्रकार आगे बढ़ेंगी, इस पर अनिश्चितता विदेशी निवेशकों के व्यवहार के केंद्र में बनी हुई है। कच्चे तेल की ऊंची कीमतों और विशेष रूप से मध्य पूर्व में अनसुलझे भू-राजनीतिक तनाव ने दुनिया भर में मुद्रास्फीति की चिंताओं को बढ़ा रखा है, जिससे निवेशकों को प्रमुख केंद्रीय बैंकों द्वारा निकट अवधि में दर में कटौती की उम्मीदों पर फिर से विचार करने के लिए मजबूर होना पड़ा है। इस पृष्ठभूमि ने मजबूत वैश्विक बांड पैदावार का समर्थन किया है, जिससे विकसित बाजार ऋण उपकरणों की अपील बढ़ गई है, जबकि भारत जैसे उभरते बाजार इक्विटी के लिए निवेशकों की भूख कमजोर हो गई है। उन्होंने यह भी कहा कि भारतीय रुपये में रुक-रुक कर आ रही कमजोरी ने डॉलर के संदर्भ में मापे जाने पर विदेशी निवेशकों के रिटर्न को प्रभावित किया है। लगातार बिकवाली के बीच भी विदेशी निवेशकों ने भारतीय बाजारों से पूरी तरह किनारा नहीं किया है। जियोजित इन्वेस्टमेंट्स के मुख्य निवेश रणनीतिकार वीके विजयकुमार ने कहा कि एफपीआई ने बिजली, निर्माण और पूंजीगत सामान जैसे क्षेत्रों में चुनिंदा रुचि दिखाई है। उन्होंने कहा कि मजबूत कमाई और विकास क्षमता वाले मिड-कैप और कुछ स्मॉल-कैप स्टॉक भी निवेशकों का ध्यान आकर्षित कर रहे हैं। विजयकुमार ने कहा कि मुद्रा में गिरावट और भारत की आय वृद्धि को लेकर चिंताओं ने इस साल एफपीआई बहिर्प्रवाह को आकार देने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई है। उन्होंने कहा कि दक्षिण कोरिया और ताइवान जैसे बाजारों में वर्तमान में मजबूत एफपीआई रुचि देखी जा रही है, जो कृत्रिम बुद्धिमत्ता बूम से जुड़ी बेहतर आय वृद्धि की उम्मीदों से समर्थित है।