ग्रो ने बुधवार को दलाल स्ट्रीट पर मजबूत शुरुआत की, बीएसई और एनएसई दोनों पर शेयर निर्गम मूल्य से अधिक प्रीमियम पर सूचीबद्ध हुए।बिलियनब्रेन्स गैराज वेंचर्स लिमिटेड (ग्रो) के शेयर बीएसई पर 114 रुपये पर सूचीबद्ध हुए, जो 100 रुपये के आईपीओ मूल्य से 14% अधिक है। एनएसई पर, शेयर की शुरुआत 112 रुपये प्रति शेयर पर हुई, जो निर्गम मूल्य से 12% अधिक है।बेंगलुरु स्थित फिनटेक प्लेटफॉर्म का 6,632 करोड़ रुपये का आईपीओ 2025 के सबसे प्रतीक्षित मुद्दों में से एक था, और सकारात्मक लिस्टिंग भारत के बढ़ते डिजिटल निवेश पारिस्थितिकी तंत्र में स्थिर निवेशक विश्वास को दर्शाती है।
ग्रो आईपीओ जीएमपी प्रवृत्ति
ईटी की रिपोर्ट के अनुसार, ग्रो आईपीओ के लिए नवीनतम ग्रे मार्केट प्रीमियम (जीएमपी) मंगलवार शाम तक 3 रुपये प्रति शेयर था, जो इश्यू खुलने के दिन 16 रुपये से कम है। मंद जीएमपी ने लगभग 4-5% के संभावित लिस्टिंग प्रीमियम का सुझाव दिया था, लेकिन स्टॉक ने पहली बार 12-14% अधिक खोलकर उन अपेक्षाओं को पार कर लिया।विश्लेषकों ने कहा कि उम्मीद से अधिक मजबूत लिस्टिंग निवेशकों को नियामक बाधाओं के बावजूद फिनटेक विकास के प्रति आशावाद का संकेत देती है।ईटी के अनुसार, मेहता इक्विटीज के सीनियर वीपी रिसर्च, प्रशांत तापसे ने कहा, “लिस्टिंग के समय, ग्रो का निहित मूल्यांकन उचित प्रतीत होता है, जो तेजी से ग्राहक वृद्धि (10 करोड़ से अधिक उपयोगकर्ता), खुदरा निवेश में मजबूत ब्रांड रिकॉल, एफ एंड ओ और म्यूचुअल फंड वितरण में बढ़ती बाजार हिस्सेदारी और कम वृद्धिशील लागत के साथ एक स्केलेबल डिजिटल बिजनेस मॉडल द्वारा समर्थित है।”
खरीदें, बेचें या रखें? क्या कहते हैं विश्लेषक
स्टॉक पर नज़र रखने वाले विश्लेषक सावधानीपूर्वक आशावादी बने हुए हैं। सैमको सिक्योरिटीज के रिसर्च एनालिस्ट राज गायकर ने ईटी के हवाले से कहा, “जिन निवेशकों को आवंटन प्राप्त हुआ है, उनके लिए हम कम से कम 2-3 साल के लिए स्टॉक रखने की सलाह देते हैं, क्योंकि हम ग्रो की लाभप्रदता और मजबूत राजस्व वृद्धि को देखते हुए उस अवधि में और तेजी की उम्मीद करते हैं।”उन्होंने कहा कि वित्त वर्ष 2015 की आय के 33x पर ग्रो का मूल्यांकन मोतीलाल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज (29x) और एंजेल वन (31x) जैसे प्रतिस्पर्धियों की तुलना में थोड़ा अधिक है।मेहता इक्विटीज के प्रशांत तापसे ने भी निवेशकों को निवेश में बने रहने की सलाह देते हुए कहा, “उन आवंटित शेयरों को लिस्टिंग के माध्यम से रखा जाना चाहिए, जबकि नए निवेशक पोस्ट-लिस्टिंग में प्रवेश करने पर विचार कर सकते हैं यदि मूल्यांकन उचित रहता है और व्यापार की गति जारी रहती है – विशेष रूप से संभावित प्रवेश बिंदु के रूप में किसी भी पोस्ट-लिस्टिंग गिरावट पर।”
कंपनी का अवलोकन और व्यवसाय मॉडल
2017 में स्थापित, ग्रो एक डायरेक्ट-टू-कस्टमर डिजिटल निवेश प्लेटफॉर्म संचालित करता है जो उपयोगकर्ताओं को म्यूचुअल फंड, स्टॉक, एफ एंड ओ, ईटीएफ, आईपीओ, डिजिटल गोल्ड और यूएस में निवेश करने की अनुमति देता है। स्टॉक. यह ऐप म्यूचुअल फंड निवेशकों के बीच विशेष रूप से लोकप्रिय है।कंपनी उपयोगकर्ता जुड़ाव बढ़ाने के लिए मार्जिन ट्रेडिंग, एल्गोरिथम ट्रेडिंग, क्रेडिट सुविधाएं और नए फंड ऑफर (एनएफओ) भी प्रदान करती है। इसके ग्राहक आधार में पहली बार निवेश करने वाले और समृद्ध ग्राहक दोनों शामिल हैं, जो राजस्व धाराओं के स्वस्थ मिश्रण में योगदान करते हैं।
आईपीओ विवरण और संरचना
आईपीओ में 1,060 करोड़ रुपये का ताजा निर्गम और मौजूदा शेयरधारकों द्वारा 5,572 करोड़ रुपये की बिक्री की पेशकश (ओएफएस) शामिल थी। ताजा इश्यू से प्राप्त आय से क्लाउड इंफ्रास्ट्रक्चर, मार्केटिंग और ग्रो क्रेडिटसर्व टेक और ग्रो इन्वेस्ट टेक जैसी सहायक कंपनियों में पूंजी निवेश किया जाएगा।कोटक महिंद्रा कैपिटल, जेपी मॉर्गन इंडिया, सिटीग्रुप ग्लोबल मार्केट्स इंडिया, एक्सिस कैपिटल और मोतीलाल ओसवाल इन्वेस्टमेंट एडवाइजर्स बुक रनिंग लीड मैनेजर थे, जबकि एमयूएफजी इनटाइम इंडिया प्राइवेट लिमिटेड ने रजिस्ट्रार के रूप में कार्य किया।
वित्तीय प्रदर्शन
FY25 में, Groww ने सालाना आधार पर 49% अधिक, 3,901 करोड़ रुपये का परिचालन राजस्व और 1,824 करोड़ रुपये का PAT दर्ज किया, जो पिछले घाटे से एक मजबूत बदलाव को दर्शाता है। इसका EBITDA मार्जिन बढ़कर 60.8% हो गया, जो जैविक उपयोगकर्ता वृद्धि और कम विपणन लागत द्वारा समर्थित है। कंपनी का AARPU (प्रति उपयोगकर्ता औसत राजस्व) FY23 में 2,541 रुपये से बढ़कर FY25 में 3,339 रुपये हो गया, जो इसके समृद्ध निवेशक आधार से उच्च लाभप्रदता दर्शाता है।
नियामक अनिश्चितता के बीच सावधानी
ठोस वृद्धि के बावजूद, सेबी द्वारा एफएंडओ सेगमेंट की कड़ी निगरानी के कारण विश्लेषक सतर्क बने हुए हैं, जो ग्रो और अन्य डिस्काउंट ब्रोकरों के लिए एक प्रमुख राजस्व चालक है। साप्ताहिक विकल्पों पर संभावित प्रतिबंध और सख्त मार्जिन मानदंड ट्रेडिंग वॉल्यूम और राजस्व वृद्धि को प्रभावित कर सकते हैं।ऊपरी मूल्य बैंड पर, ग्रो का मूल्यांकन 33.8x FY25 P/E एंजेल वन (19x) और आनंद राठी वेल्थ (25x) जैसे प्रतिस्पर्धियों से अधिक है, लेकिन विश्लेषकों का मानना है कि ग्रो की प्रौद्योगिकी बढ़त, ब्रांड दृश्यता और खुदरा फ्रेंचाइजी के विस्तार को देखते हुए प्रीमियम उचित है।ग्रो भारतीय शेयर बाजारों में सूचीबद्ध होने वाली पहली नए जमाने की वेल्थटेक फर्म है, जो फिनटेक पारिस्थितिकी तंत्र के लिए एक प्रमुख मील का पत्थर है। हालांकि लिस्टिंग लाभ मध्यम हो सकता है, कंपनी की दीर्घकालिक संभावनाएं एफएंडओ से परे विविधता लाने और बढ़ती नियामक जांच के बीच अपनी धन प्रबंधन पेशकशों को बढ़ाने पर निर्भर हैं।(अस्वीकरण: शेयर बाजार, अन्य परिसंपत्ति वर्गों या व्यक्तिगत वित्त प्रबंधन युक्तियों पर विशेषज्ञों द्वारा दी गई सिफारिशें और विचार उनके अपने हैं। ये राय टाइम्स ऑफ इंडिया के विचारों का प्रतिनिधित्व नहीं करती हैं।)