आरबीआई के गवर्नर संजय मल्होत्रा ने बुधवार को अर्थव्यवस्था के लचीलेपन के बारे में विश्वास व्यक्त करते हुए, भारत की विकास कहानी के लिए व्यापार और टैरिफ से संबंधित जोखिमों को हरी झंडी दिखाई। अपनी मौद्रिक नीति समीक्षा बयान में, आरबीआई के गवर्नर ने कहा, “प्रचलित वैश्विक अनिश्चितताओं और टैरिफ से संबंधित घटनाक्रम एच 2: 2025-26 और उससे आगे के विकास को कम करने की संभावना है।”संजय मल्होत्रा की टिप्पणी उस समय महत्व देती है जब डोनाल्ड ट्रम्प प्रशासन ने अमेरिका को भारतीय निर्यात पर 50% टैरिफ लगाए हैं। इसमें से 25% ‘पारस्परिक टैरिफ’ हैं और 25% अतिरिक्त टैरिफ रूस से भारत के कच्चे तेल की खरीद के लिए हैं।जबकि भारत-अमेरिकी व्यापार सौदा वार्ता जारी है, रूस के साथ भारत के कच्चे व्यापार दोनों पर चल रही गतिरोध है और रेड लाइनों ने भारत को अपने कृषि और डेयरी क्षेत्रों को अमेरिकी निर्यात के लिए खोलने के बारे में तैयार किया है।
भारत के जीडीपी वृद्धि को हिट करने के लिए अमेरिकी टैरिफ?
आरबीआई के गवर्नर ने अपने नीतिगत बयान में कहा, “टैरिफ और व्यापार नीति अनिश्चितताएं बाहरी मांग को प्रभावित करेगी। अंतरराष्ट्रीय वित्तीय बाजारों में लंबे समय तक भू-राजनीतिक तनाव और अस्थिरता निवेशकों की जोखिम-से-भावनाओं के कारण विकास के दृष्टिकोण के लिए नकारात्मक जोखिम पैदा करती है।” उन्होंने यह भी कहा कि टैरिफ भारत के निर्यात को मध्यम करेंगे।“एमपीसी ने यह भी उल्लेख किया कि कमजोर बाहरी मांग के बावजूद, घरेलू ड्राइवरों द्वारा समर्थित विकास दृष्टिकोण लचीला बना हुआ है। यह एक अनुकूल मानसून, कम मुद्रास्फीति, मौद्रिक सहजता और हाल के जीएसटी सुधारों के सलूब्रिअस प्रभाव से आगे का समर्थन प्राप्त करने की संभावना है,” उन्होंने कहा।“हालांकि, विकास हमारी आकांक्षाओं से नीचे बनी हुई है। भले ही वर्तमान वित्तीय वर्ष के लिए विकास प्रक्षेपण को ऊपर की ओर संशोधित किया जा रहा है, लेकिन क्यू 3 और उससे परे के लिए आगे की दिखने वाले अनुमानों को पहले से अनुमानित की तुलना में थोड़ा कम होने की उम्मीद है, मुख्य रूप से व्यापार से संबंधित हेडवाइंड्स के कारण, जीएसटी दरों के तर्कसंगतता द्वारा आंशिक रूप से ऑफसेट होने के बावजूद, उन्होंने कहा।आरबीआई ने कहा कि बाहरी हेडविंड के प्रतिकूल प्रभावों को जीएसटी दरों के हालिया युक्तिकरण जैसे सुधारों द्वारा ऑफसेट किया जाएगा।“इन सभी कारकों को ध्यान में रखते हुए, 2025-26 के लिए वास्तविक जीडीपी वृद्धि अब 6.8 प्रतिशत है, Q2 के साथ 7.0 प्रतिशत, Q3 6.4 प्रतिशत, और Q4 6.2 प्रतिशत पर। Q1: 2026-27 के लिए वास्तविक GDP विकास 6.4 प्रतिशत पर अनुमानित है।
क्यों आरबीआई ने रेपो दर को अपरिवर्तित रखा
संजय मल्होत्रा के नेतृत्व में मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) ने सर्वसम्मति से रेपो दर को 5.5%पर अपरिवर्तित रखने का फैसला किया।उन्होंने कहा, “मौजूदा मैक्रोइकॉनॉमिक स्थितियों और आउटलुक ने आगे की वृद्धि के लिए नीतिगत स्थान खोला है। हालांकि, एमपीसी ने कहा कि फ्रंट-लोडेड मौद्रिक नीति कार्यों और हाल के राजकोषीय उपायों का प्रभाव अभी भी खेल रहा है,” उन्होंने कहा।उन्होंने कहा, “व्यापार से संबंधित अनिश्चितताएं भी सामने आ रही हैं।” “एमपीसी ने इसलिए, नीतिगत कार्यों के प्रभाव की प्रतीक्षा करने के लिए विवेकपूर्ण माना और कार्रवाई के अगले पाठ्यक्रम को चार्ट करने से पहले उभरने के लिए अधिक स्पष्टता,” उन्होंने कहा कि नीतिगत तर्क के बारे में बोलते हुए कहा।“अगस्त नीति के बाद से बिगड़ने वाले एक बाहरी वातावरण के बावजूद, भारतीय अर्थव्यवस्था उच्च वृद्धि को पंजीकृत करने के लिए तैयार है। मुद्रास्फीति के सोबेरिंग ने मौद्रिक नीति के लिए मूल्य स्थिरता के प्राथमिक जनादेश से समझौता किए बिना विकास का समर्थन करने के लिए अधिक से अधिक लेवे दिया है। हालांकि, एमपीसी ने हाल ही में नीतिगत कार्यों के संचयी प्रभाव की प्रतीक्षा करने का फैसला किया है।”