ओरेकल के सह-संस्थापक लैरी एलिसन ने वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी के लिए पैरामाउंट स्काईडांस की $78bn की शत्रुतापूर्ण बोली के वित्तपोषण में $40bn से अधिक की गारंटी देने के लिए व्यक्तिगत रूप से कदम उठाया है। यह कदम डब्ल्यूबीडी के बोर्ड के खुले संदेह के बाद उठाया गया है कि क्या यह ऑफर पूरी तरह से वित्त पोषित था और बंद होने में सक्षम था। अपनी खुद की संपत्ति को दांव पर लगाकर, एलिसन का लक्ष्य अपने बेटे डेविड एलिसन के नेतृत्व वाले अधिग्रहण के पीछे सक्रिय उच्च-दांव वाले परिवार को मजबूत करते हुए उन संदेहों को दूर करना है।
लैरी एलिसन ने वार्नर ब्रदर्स के फंडिंग संदेह को शांत करने के लिए कदम उठाया
डब्ल्यूबीडी के बोर्ड ने बार-बार तर्क दिया है कि पैरामाउंट की पेशकश बाहरी निवेशकों पर बहुत अधिक निर्भर करती है और इसमें वित्तपोषण की निश्चितता का अभाव है। अधिग्रहण की स्थितियों में, बोर्डों को कानूनी तौर पर न केवल मुख्य कीमत का आकलन करना होता है, बल्कि इस संभावना का भी आकलन करना होता है कि कोई सौदा वास्तव में बंद हो जाएगा। डब्ल्यूबीडी ने मूल फंडिंग संरचना को अविश्वसनीय बताया, जिससे इसे स्पष्ट वित्तीय समर्थन के साथ प्रतिद्वंद्वी प्रस्ताव का समर्थन करने का आधार मिला।लैरी एलिसन की गारंटी इक्विटी वित्तपोषण के $40.4 बिलियन को कवर करती है, यदि अन्य निवेशक कम पड़ जाते हैं तो लेनदेन को प्रभावी ढंग से रोक दिया जाता है। पैरामाउंट ने एलिसन परिवार ट्रस्ट के आसपास अधिक पारदर्शिता के लिए भी सहमति व्यक्त की है और वित्तपोषण को रेखांकित करने वाले ओरेकल शेयरहोल्डिंग की पुष्टि की है। साथ में, इन कदमों का उद्देश्य डब्ल्यूबीडी के दावों को बेअसर करना है कि बोली की फंडिंग अनिश्चित थी।
पैरामाउंट बनाम नेटफ्लिक्स
पैरामाउंट पूरी कंपनी के लिए $30 प्रति शेयर की पेशकश कर रहा है, जिसमें सीएनएन जैसी केबल संपत्तियां भी शामिल हैं। यह डब्ल्यूबीडी और नेटफ्लिक्स के बीच $83 बिलियन के समझौते के विपरीत है, जो लगभग $27.75 की कम प्रति-शेयर कीमत की पेशकश करता है लेकिन डब्ल्यूबीडी के केबल नेटवर्क को शामिल नहीं करता है, जिसे अलग कर दिया जाएगा। डब्ल्यूबीडी का कहना है कि उन परिसंपत्तियों के अलग होने के बाद नेटफ्लिक्स सौदा अधिक समग्र मूल्य प्रदान करता है।
एक शत्रुतापूर्ण बोली दबाव बढ़ाती है
चूँकि पैरामाउंट का दृष्टिकोण शत्रुतापूर्ण है, यह WBD प्रबंधन को दरकिनार कर सीधे शेयरधारकों से अपील करता है। अपने हाथ को और मजबूत करने के लिए, पैरामाउंट ने अपने ब्रेक-अप शुल्क को $5.8 बिलियन तक बढ़ा दिया है, जो कि उसके सौदे के विफल होने पर नेटफ्लिक्स द्वारा भुगतान किए जाने वाले जुर्माने के बराबर है। बदलावों को WBD के बोर्ड के लिए केवल वित्तपोषण के आधार पर बोली को खारिज करना कठिन बनाने के लिए डिज़ाइन किया गया है।जबकि निजी व्यवसाय में पारिवारिक गारंटी आम है, इस पैमाने पर वे दुर्लभ हैं। दुनिया के सबसे अमीर व्यक्तियों में से एक, लैरी एलिसन, इस सौदे के पीछे अपने निजी भाग्य को रखकर अपने बेटे की रणनीति की प्रभावी ढंग से पुष्टि कर रहे हैं। यह कदम इस बात का संकेत देता है कि पैरामाउंट डब्ल्यूबीडी के बोर्ड और शेयरधारकों से गंभीर जुड़ाव के लिए कितना प्रतिबद्ध है।
आगे क्या होता है
उम्मीद है कि डब्ल्यूबीडी का बोर्ड संशोधित प्रस्ताव पर औपचारिक रूप से प्रतिक्रिया देगा। भले ही निदेशक विरोध में रहें, मजबूत वित्तपोषण शेयरधारकों को बोर्ड की सिफारिश को चुनौती देने के लिए प्रोत्साहित कर सकता है। बाज़ारों ने वृद्धि पर सकारात्मक प्रतिक्रिया व्यक्त की, डब्ल्यूबीडी शेयरों में वृद्धि हुई क्योंकि निवेशकों ने बोली में गिरावट की बढ़ती संभावना को देखा।क्या व्यक्तिगत गारंटी बोर्ड प्रतिरोध को पलटने के लिए पर्याप्त है, यह अनिश्चित बना हुआ है। जो स्पष्ट है वह यह है कि पैरामाउंट अब पूरी तरह से आगे बढ़ चुका है और उसने अधिग्रहण की लड़ाई को फंडिंग की निश्चितता, शेयरधारक के विश्वास और पिता की गारंटी की शक्ति की परीक्षा में बदल दिया है।