नोमुरा की एक रिपोर्ट के अनुसार, भारतीय मध्यम और भारी वाणिज्यिक वाहन (एम एंड एचसीवी) उद्योग अगले उत्थान चक्र में प्रवेश कर रहा है, मामूली वृद्धि की अवधि के बाद, वित्त वर्ष 26 में उद्योग की मात्रा सालाना आधार पर लगभग 8 प्रतिशत और वित्त वर्ष 27 में 10 प्रतिशत बढ़ने का अनुमान है।रिपोर्ट में इस बात पर प्रकाश डाला गया है कि उद्योग के बुनियादी सिद्धांतों में सुधार से मध्यम अवधि में मांग को समर्थन मिलने की संभावना है। इसमें कहा गया है कि बढ़ती माल ढुलाई दरें, जीएसटी के कारण कम सामर्थ्य और ट्रकों की उच्च औसत आयु – वर्तमान में लगभग 10 वर्ष अनुमानित है, विशेष रूप से वित्त वर्ष 27-28 के दौरान प्रतिस्थापन मांग बढ़ने की उम्मीद है।इसमें कहा गया है, “एम एंड एचसीवी उद्योग अगले अपसाइकल में प्रवेश करता दिख रहा है… हमारा मानना है कि ये अभी भी सीवी अपसाइकल के शुरुआती चरण हैं”।ये कारक मिलकर बेड़े ऑपरेटर की अर्थव्यवस्था में सुधार कर रहे हैं और वॉल्यूम में सुधार का समर्थन कर रहे हैं।नोमुरा का विश्लेषण बेहतर माल ढुलाई दरों और जीएसटी से संबंधित लागत दक्षता के लाभों के कारण बेड़े ऑपरेटर लाभप्रदता में स्पष्ट सुधार की ओर इशारा करता है।परिणामस्वरूप, बेड़े संचालकों को मजबूत नकदी प्रवाह दिखाई दे रहा है, जो बेहतर प्रतिस्थापन मांग और नए वाहन खरीद में उच्च विश्वास में तब्दील हो रहा है।रिपोर्ट में कहा गया है कि यह वाणिज्यिक वाहन क्षेत्र पर सकारात्मक बनी हुई है, जिसमें चक्रीय उछाल और मांग दृश्यता में सुधार की मजबूत संभावना का हवाला दिया गया है।रिपोर्ट में यह भी कहा गया है कि मौजूदा चरण अभी भी सीवी अपसाइकल के शुरुआती चरण का प्रतिनिधित्व करता है, क्योंकि उद्योग की मात्रा अभी तक वित्त वर्ष 2019 में देखे गए चरम स्तर को पार नहीं कर पाई है।नोमुरा के अनुसार, यदि उच्च खपत और कम ब्याज दरों द्वारा समर्थित आर्थिक विकास में तेजी आती है, तो FY27 में उद्योग की वृद्धि काफी मजबूत हो सकती है।डेडिकेटेड फ्रेट कॉरिडोर (डीएफसी) के प्रभाव के बारे में चिंताओं को संबोधित करते हुए, नोमुरा ने कहा कि डीएफसी से मांग जोखिम सीमित है। पूर्वी और पश्चिमी डीएफसी अब लगभग 96 प्रतिशत परिचालन में हैं, लेकिन गैर-थोक कार्गो – जो कुल माल ढुलाई का लगभग 30 प्रतिशत है – सड़क परिवहन पर बहुत अधिक निर्भर है।वाणिज्यिक वाहनों द्वारा प्रदान किए जाने वाले बड़े और विविध माल ढुलाई आधार को देखते हुए, रिपोर्ट में समग्र ट्रक मांग पर कोई महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ने की उम्मीद नहीं है।हालाँकि, नोमुरा ने आगाह किया कि विशिष्ट उप-खंडों में कुछ सामान्यीकरण देखा जा सकता है। ट्रैक्टर-ट्रेलर, जो थोक रेल आंदोलन के साथ सीधे प्रतिस्पर्धा करते हैं, ने उद्योग मिश्रण में अपनी हिस्सेदारी में तेज वृद्धि देखी है, जो वित्त वर्ष 2011 में लगभग 9 प्रतिशत से बढ़कर वित्त वर्ष 2015 में 22 प्रतिशत हो गई है।कुल मिलाकर, रिपोर्ट में इस बात पर प्रकाश डाला गया है कि प्रतिस्थापन मांग, बेड़े की अर्थव्यवस्था में सुधार और सहायक मैक्रो स्थितियां जैसे संरचनात्मक चालक भारतीय एम एंड एचसीवी उद्योग को आने वाले वर्षों में निरंतर सुधार की स्थिति में रखते हैं।