2025 में भारत का सोना और चांदी का आयात रिकॉर्ड स्तर पर पहुंच गया, जिससे सरकार और नीतिगत हलकों में खतरे की घंटी बज गई क्योंकि कीमती धातु की बढ़ती कीमतों से व्यापार घाटा बढ़ने और रुपये पर नया दबाव बढ़ने का खतरा है। सीमित नीतिगत उपकरण उपलब्ध होने के कारण, अधिकारियों और बाजार सहभागियों ने रॉयटर्स को बताया कि आयात शुल्क बढ़ाना एक बार फिर विचाराधीन एक महत्वपूर्ण विकल्प के रूप में उभर रहा है।आयात शुल्क बढ़ाने के किसी भी कदम का संकेत केंद्रीय बजट 2026 के माध्यम से दिया जा सकता है, या तो सीमा शुल्क संरचना में बदलाव के माध्यम से या एक सक्षम प्रावधान के माध्यम से जो बाहरी दबाव बढ़ने पर सरकार को लचीलेपन से कार्य करने की अनुमति देता है।2025 में सोने का आयात सालाना आधार पर 1.6% बढ़कर 58.9 बिलियन डॉलर हो गया, जबकि चांदी का आयात 44% तेजी से बढ़कर 9.2 बिलियन डॉलर हो गया, भले ही दोनों धातुओं की वैश्विक कीमतें ऐतिहासिक ऊंचाई पर पहुंच गईं। पिछले साल भारत के कुल विदेशी मुद्रा भंडार में सोने और चांदी का हिस्सा लगभग दसवां हिस्सा था, अगर कीमतें बढ़ती रहीं तो 2026 में यह हिस्सेदारी और बढ़ सकती है।
सोने और चांदी का आयात नीति निर्माताओं को क्यों चिंतित करता है?
भारत दुनिया में सोने का दूसरा सबसे बड़ा उपभोक्ता और चांदी का सबसे बड़ा बाजार है, लेकिन यह सोने की घरेलू मांग और चांदी की 80% से अधिक आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए लगभग पूरी तरह से आयात पर निर्भर करता है। आयात में वृद्धि ने व्यापार घाटे को बढ़ा दिया है और रुपये में कमजोरी में योगदान दिया है, जो इस महीने की शुरुआत में रिकॉर्ड निचले स्तर पर पहुंच गया है।जबकि चांदी का व्यापक औद्योगिक उपयोग होता है – सौर ऊर्जा से लेकर इलेक्ट्रॉनिक्स तक – सोने का उपयोग बड़े पैमाने पर आभूषण और निवेश के लिए किया जाता है। नीति निर्माताओं ने लंबे समय से सोने की मांग को गैर-जरूरी और विदेशी मुद्रा की बर्बादी के रूप में देखा है, जिससे उच्च शुल्क के माध्यम से आयात पर अंकुश लगाने के बार-बार प्रयास किए जा रहे हैं।
बाज़ार को शुल्क वृद्धि की उम्मीद क्यों है?
सोने और चांदी की कीमतें रिकॉर्ड ऊंचाई पर हैं, यहां तक कि स्थिर आयात मात्रा भी तेजी से उच्च आयात बिल में तब्दील हो जाती है। व्यापार और उद्योग के अधिकारियों का कहना है कि यह सरकार को बाहरी असंतुलन को नियंत्रित करने के लिए आने वाले हफ्तों में शुल्क बढ़ाने पर विचार करने के लिए प्रेरित कर सकता है।भारत के पास एक मिसाल है. 2012-13 में, नई दिल्ली ने मुद्रा तनाव की अवधि के दौरान रुपये को स्थिर करने के लिए सोने के आयात शुल्क में तेजी से वृद्धि की। व्यापारी अब अनुमान लगा रहे हैं कि इसी तरह का कदम कार्ड पर हो सकता है, संभावित रूप से 2024 शुल्क कटौती को उलट दिया जाएगा, जब तस्करी पर अंकुश लगाने के लिए दोनों धातुओं पर आयात कर 15% से घटाकर 6% कर दिया गया था।इन उम्मीदों को दर्शाते हुए, भारत में सोना और चांदी पहले से ही वैश्विक बेंचमार्क के मुकाबले प्रीमियम पर कारोबार कर रहे हैं क्योंकि बाजार की कीमतें उच्च शुल्क के जोखिम में हैं।
रिकॉर्ड कीमतों के बावजूद मांग क्यों बनी हुई है?
2025 की शुरुआत के बाद से अंतरराष्ट्रीय बाजारों में सोने की कीमतें 98% बढ़ गई हैं, जिससे आभूषणों की मांग कम हो गई है। फिर भी निवेश मांग में तेज वृद्धि के कारण कुल खपत लचीली बनी हुई है।जबकि 2023 तक भारत की सोने की मांग में आभूषणों की हिस्सेदारी तीन-चौथाई से अधिक थी, अब निवेश कुल खपत का 40% से अधिक है। रैली से लाभ पाने के लिए निवेशकों ने तेजी से सोने के सिक्कों, बार और एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) की ओर रुख किया है।2025 में ईटीएफ प्रवाह 283% बढ़कर रिकॉर्ड 429.6 बिलियन रुपये ($4.69 बिलियन) हो गया, जिससे कमजोर आभूषण खरीद के प्रभाव को कम किया गया और आयात ऊंचा रखा गया।
क्या उच्च शुल्क से मांग पर अंकुश लगेगा?
पिछला अनुभव बताता है कि शुल्क बढ़ोतरी का सीमित प्रभाव हो सकता है। जब भारत ने 2013 में सोने के आयात कर को 2% से बढ़ाकर 10% कर दिया, तो मांग काफी हद तक अपरिवर्तित रही। घरेलू सोने की कीमतें 2006 में लगभग 8,000 रुपये प्रति 10 ग्राम से बढ़कर अब लगभग 1.62 लाख रुपये हो गई हैं, फिर भी वार्षिक मांग में निरंतर गिरावट नहीं देखी गई है।विश्लेषकों का कहना है कि 4-6 प्रतिशत अंक की ताजा शुल्क वृद्धि से खरीदारों को रोकने की संभावना नहीं है, जिन्होंने 2025 में 76.5% मूल्य वृद्धि को अवशोषित कर लिया था। इसके बजाय, उच्च शुल्क निवेशकों के रिटर्न को बढ़ा सकते हैं और तस्करी को पुनर्जीवित करने का जोखिम उठा सकते हैं।
क्यों चांदी भी जांच के दायरे में है
चांदी की कीमतें सोने से भी तेजी से बढ़ी हैं, जिससे भारत का आयात बिल तेजी से बढ़ गया है। जबकि पहले औद्योगिक मांग मुख्य चालक थी, हाल के महीनों में निवेश मांग में तेजी आई है।सिल्वर ईटीएफ का प्रवाह 2025 में बढ़कर 234.7 अरब रुपये हो गया, जो एक साल पहले 85.69 अरब रुपये था। निवेश के रूप में चांदी की बढ़ती लोकप्रियता से पता चलता है कि यदि कीमत में तेजी जारी रही तो आयात में और वृद्धि हो सकती है। — खूंटी के ठीक बाद– बजट में इस बदलाव की घोषणा कैसे की जा सकती है, इस पर 1-2 पंक्तियों की आवश्यकता है