अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के ब्रांडेड और पेटेंट किए गए फार्मास्युटिकल एक्सपोर्ट्स पर 100% टैरिफ लगाने के लिए भारतीय फार्मा शेयरों को उकसाया है, भले ही ज्यादातर कंपनियां जेनेरिक ड्रग्स बेचकर अमेरिकी बाजारों से कमाती हैं।भारतीय दवा निर्यात के लिए, अमेरिका प्राथमिक बाजार का प्रतिनिधित्व करता है, जिसमें कुल निर्यात का लगभग 35% शामिल है, जिसमें वित्त वर्ष 25 में लगभग 10 बिलियन डॉलर तक पहुंच है।इस विकास ने स्टॉक की कीमतों पर नकारात्मक प्रभाव डाला, जिसमें सन फार्मा, सिप्ला और डॉ। रेड्डी जैसी प्रमुख दवा कंपनियों के साथ 5%तक की गिरावट आई।विशेषज्ञ अमेरिकी संचालन से अपने राजस्व का 30-47% प्राप्त करने वाली कंपनियों पर संभावित प्रभाव का मूल्यांकन कर रहे हैं, खासकर अगर ट्रम्प की टैरिफ नीति जटिल जेनरिक और विशेष दवाओं को शामिल करने के लिए विस्तार करती है।“राष्ट्रपति ट्रम्प के टैरिफ के साथ नखरे, पेटेंट और ब्रांडेड ड्रग्स पर नए टैरिफ इम्पोस्ट के साथ फिर से शुरू कर रहे हैं,” जियोजीट इनवेस्टमेंट्स लिमिटेड के मुख्य निवेश रणनीतिकार डॉ। वीके विजयकुमार ने कहा। “भारत, जेनेरिक दवाओं का निर्यातक होने के नाते, इससे प्रभावित होने की संभावना नहीं है। लेकिन शायद राष्ट्रपति का अगला लक्ष्य जेनेरिक ड्रग्स हो सकता है।”ईटी रिपोर्ट के अनुसार, “जबकि टैरिफ मुख्य रूप से ब्रांडेड दवाओं को लक्षित करता है, इस पर अस्पष्टता है कि क्या जटिल जेनरिक और विशेष दवाएं भी प्रभावित हो सकती हैं।” “हालांकि, अमेरिका में निर्माण के तहत विनिर्माण संयंत्रों वाली फर्मों को छूट दी जाएगी, जो टैरिफ एक्सपोज़र को कम करने का अवसर प्रदान करती है।”एसबीआई सिक्योरिटीज के सनी अग्रवाल ने ईटी को बताया, “मुख्य रूप से, सन फार्मा सबसे अधिक प्रभावित होता है। डॉ। रेड्डी को भी प्रभावित किया जाएगा। अधिकांश खिलाड़ी जेनरिक में हैं। ब्रांडेड जेनरिक पर प्रभाव बहुत स्पष्ट नहीं है।”
फार्मा पर ट्रम्प के 100% टैरिफ: कौन से स्टॉक सबसे अधिक उजागर हैं?
ईटी रिपोर्ट के अनुसार, डॉ। रेड्डी ने महत्वपूर्ण जोखिम जोखिम दिखाया, इसकी 47% कमाई अमेरिकी बाजार से आ रही है, इसके प्रतिद्वंद्वियों में सबसे अधिक है। नोमुरा ने कंपनी की अमेरिकी कमाई को वित्त वर्ष 26 में $ 1.5 बिलियन तक पहुंचने के लिए प्रोजेक्ट किया, जिससे यह विशेष रूप से किसी भी टैरिफ संशोधनों के लिए अतिसंवेदनशील हो गया।नोमुरा ने कहा, “अमेरिका में निर्मित उत्पादों को FY27F राजस्व में 15% से कम का योगदान देना चाहिए,” यह दर्शाता है कि DRL का अधिकांश अमेरिकी व्यवसाय संभावित टैरिफ परिवर्तनों के लिए असुरक्षित है। अमेरिका के भीतर उत्पादित Gsuboxone जैसी केवल विशिष्ट वस्तुओं में कुछ सुरक्षा है।सन फार्मा को 37% अमेरिकी बाजार निर्भरता के साथ काफी जोखिम का सामना करना पड़ता है, जिसमें $ 2.1-2.3 बिलियन वित्त वर्ष 26 की कमाई होती है। उनकी प्राथमिक चिंता नोमुरा के अनुसार, “विशेष ब्रांडों के 55-57% राजस्व के लिए,” स्थानीय स्तर पर निर्मित अमेरिकी विशेष उत्पादों में से केवल 10% के साथ निहित है।उनके प्रमुख उत्पाद, इलुम्या, अमेरिका के बाहर, संभवतः आयरलैंड में, ट्रम्प की प्रस्तावित नीतियों के लिए सीधे संपर्क का सामना करते हैं। फिर भी, नोमुरा के शोध से पता चलता है कि “चूंकि इलुम्या एक पुरानी चिकित्सा है, इसलिए सूर्य टैरिफ के प्रभाव पर पारित करने और मौजूदा संस्करणों को बनाए रखने में सक्षम हो सकता है।”बीएसई पर सन फार्मा के स्टॉक में 5% तक की गिरावट आई, जो बीएसई पर 1,547.25 रुपये के नए 52-सप्ताह के निचले स्तर तक पहुंच गया।यूएस मार्केट से जुड़े लगभग 30% राजस्व के साथ, वित्त वर्ष 26/27 के लिए $ 900-950 मिलियन का अनुमान है, सिप्ला अपेक्षाकृत संरक्षित है। अमेरिका में उनकी आक्रामक सुविधाएं अमेरिकी कमाई का 25-30% उत्पन्न करती हैं, जो संभावित टैरिफ के खिलाफ इन्सुलेशन की एक डिग्री प्रदान करती हैं।“कंपनी भारतीय साइटों पर अपने अमेरिकी विनिर्माण पोस्ट नियामक मुद्दों का विस्तार कर रही है,” जो भविष्य के टैरिफ वृद्धि के खिलाफ अतिरिक्त सुरक्षा प्रदान कर सकती है।विभिन्न दवा कंपनियां विभिन्न स्तरों पर भेद्यता दिखाती हैं। ल्यूपिन ने वित्त वर्ष 26 में $ 1.1 बिलियन के अमेरिकी राजस्व का अनुमान लगाया है, जिसमें उनकी अमेरिकी विनिर्माण सुविधाओं ने $ 70-80 मिलियन का योगदान दिया है, जो कुल आय का 6-7% का प्रतिनिधित्व करता है, जैसा कि संगठन द्वारा कहा गया है।Zydus Lifesciences के लिए, स्थिति अधिक प्रतीत होती है, FY26/27 में $ 1.3 बिलियन के अनुमानित राजस्व के साथ और न्यूनतम यूएस-आधारित उत्पादन के साथ। विश्लेषकों के अनुसार, “अमेरिकी राजस्व की उच्च निर्भरता को देखते हुए, हम उम्मीद करते हैं कि कंपनी को टैरिफ के प्रभाव को अवशोषित करने के लिए आय प्रभाव अधिक हो सकता है।”AUROBINDO PHARMA, प्रमुख भारतीय जेनेरिक निर्माता है जो अमेरिका की बिक्री के साथ Cy2024 में $ 1.6 बिलियन तक पहुंचती है, तीन अमेरिकी सुविधाओं का संचालन करती है, हालांकि उनका आउटपुट मामूली रहता है। कंपनी संभावित मौखिक खुराक उत्पादन में 12-15 बिलियन इकाइयों तक बढ़ जाती है, संभवतः अमेरिकी बिक्री में से एक-तिहाई की सेवा करती है।मुनरो में एक विनिर्माण सुविधा स्थापित करने के बावजूद, ग्लेनमार्क को वर्तमान में एक सक्रिय चेतावनी पत्र के कारण इस साइट से कोई योगदान नहीं मिलता है। उनके अमेरिकी राजस्व अनुमान FY26/27 के लिए $ 393-461 मिलियन हैं।GLAND PHARMA FY26/27 के लिए $ 372-393 मिलियन के अनुमानित अमेरिकी राजस्व के साथ जेनेरिक निर्माताओं के बीच एक मजबूत स्थिति रखता है। इंजेक्टेबल सेगमेंट कम प्रतिस्पर्धा का अनुभव करता है, कंपनी के मुख्य प्रतिद्वंद्वियों में चीनी निर्माता होते हैं, जिन्हें उच्च टैरिफ दरों का सामना करने की उम्मीद होती है।ALKEM के लिए, FY26/27 में $ 336-372 मिलियन के प्रत्याशित अमेरिकी राजस्व और भारत-आधारित आपूर्ति श्रृंखला के साथ, आगे की चुनौतियां हैं। “कंपनी को प्रभावित किया जा सकता है यदि टैरिफ ग्राहकों को पारित नहीं किया जाता है,” इसके सीमित परिचालन पैमाने और ऊर्ध्वाधर एकीकरण की अनुपस्थिति को देखते हुए।टोरेंट फार्मा न्यूनतम अमेरिकी बाजार की उपस्थिति दिखाता है, वित्त वर्ष 26/27 में $ 141-156 मिलियन के राजस्व का अनुमान लगाता है। “संचालन के छोटे पैमाने और अलग -अलग उत्पादों की कमी को देखते हुए, इसके अमेरिकी संचालन की लाभप्रदता कम है,” विस्तारित टैरिफ के तहत इसकी अमेरिकी बाजार व्यवहार्यता के बारे में चिंताएं बढ़ाते हैं।आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज ‘पंकज पांडे के अनुसार, “टैरिफ के निकट-अवधि के प्रभाव को सीमित होने की संभावना है, क्योंकि भारत मुख्य रूप से जेनरिक का निर्यात करता है।” उन्होंने आगे कहा: “अनिश्चितता अभी भी इस बात पर बनी हुई है कि क्या जटिल जेनरिक और बायोसिमिलर भविष्य में टैरिफ एम्बार्गो के तहत आएंगे।”ट्रम्प के छूट प्रावधान के माध्यम से एक संभावित भागने का मार्ग मौजूद है – ऐसे संगठन जिनके पास “संयुक्त राज्य अमेरिका में एक विनिर्माण संयंत्र के निर्माण पर टूटा हुआ जमीन है” 100% कर्तव्य से बच सकते हैं। हालांकि, भारतीय विनिर्माण सुविधाओं को बनाए रखने वाली कंपनियां 1 अक्टूबर से महत्वपूर्ण आय जोखिमों का सामना करती हैं।आगामी सत्रों में गिरावट के लिए अनुमानित दवा शेयरों के साथ, निवेशक इस बारे में स्पष्टीकरण का इंतजार करते हैं कि क्या ट्रम्प के टैरिफ उपाय पूरे 10 बिलियन डॉलर के भारतीय दवा निर्यात क्षेत्र को प्रभावित करने के लिए ब्रांडेड दवाओं से परे विस्तार करेंगे।(अस्वीकरण: स्टॉक मार्केट और विशेषज्ञों द्वारा दिए गए अन्य परिसंपत्ति वर्गों पर सिफारिशें और विचार उनके अपने हैं। ये राय टाइम्स ऑफ इंडिया के विचारों का प्रतिनिधित्व नहीं करती हैं)
