फीके 2024 के बाद, रिलायंस इंडस्ट्रीज 2020 के कोविड वर्ष के बाद से अपने सबसे तेज रिबाउंड में से एक का मंचन कर रही है, जिसमें ऊर्जा, दूरसंचार और खुदरा क्षेत्र में ट्रिगर्स का एक व्यापक सेट एक शक्तिशाली रीरेटिंग को बढ़ावा दे रहा है। निफ्टी हैवीवेट ने 2025 में 26% से अधिक की छलांग लगाई है, जिससे इसके मूल्यांकन में 4.4 लाख करोड़ रुपये का इजाफा हुआ है और इसका मार्केट कैप 21 लाख करोड़ रुपये के करीब पहुंच गया है, क्योंकि शुक्रवार को स्टॉक 52-सप्ताह के उच्चतम स्तर 1,557.95 रुपये पर पहुंच गया।विश्लेषकों ने इस उछाल को टेलविंड के दुर्लभ अभिसरण के रूप में वर्णित किया है: रिफाइनिंग मार्जिन में सुधार, टेलीकॉम में टैरिफ के नेतृत्व वाले लाभ, मजबूत खुदरा कर्षण और कई मूल्य-अनलॉकिंग लीवर। ईटी की रिपोर्ट के मुताबिक, काउंटर पर नज़र रखने वाले ब्रोकरेज का कहना है कि ये ड्राइवर कमाई की दृश्यता में प्रतिबिंबित होने लगे हैं।जेफ़रीज़ ने वित्तीय वर्ष 26-28 में क्रमशः 18% और 21% राजस्व और EBITDA CAGR का अनुमान लगाते हुए, रिलायंस जियो के लिए अपने लक्ष्य उद्यम मूल्य को तेजी से बढ़ाकर 180 बिलियन डॉलर कर दिया है। इसने प्रमुख उत्प्रेरक के रूप में बढ़ते टैरिफ, फिक्स्ड वायरलेस एक्सेस-आधारित ब्रॉडबैंड विकास, उद्यम व्यवसाय के पैमाने और Jio के तकनीकी स्टैक के मुद्रीकरण का हवाला दिया, और अपने लक्ष्य EV/EBITDA गुणक को 15x तक बढ़ा दिया, जो भारती एयरटेल के लिए 10% प्रीमियम है।बाजार विशेषज्ञ सुदीप बंद्योपाध्याय को उम्मीद है कि दूरसंचार क्षेत्र एक प्रमुख त्वरक होगा। उन्होंने कहा, “अगली तिमाही के नतीजे बहुत सकारात्मक होंगे क्योंकि एआरपीयू का लाभ पूरी तरह से प्रवाहित होगा,” उन्होंने कहा– ईटी ने उद्धृत किया– उन्होंने कहा कि वित्तीय वर्ष समाप्त होने से पहले एआरपीयू में एक और बढ़ोतरी “ताजा गति” प्रदान कर सकती है। उन्होंने कहा कि अगले कैलेंडर वर्ष की पहली छमाही में जियो की लिस्टिंग पर एजीएम की घोषणा से उत्साह और बढ़ सकता है। उन्होंने कहा, “यह वैल्यू-अनलॉकिंग इवेंट और इसकी घोषणा से काउंटर में काफी उत्साह पैदा होगा।”आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज ने मजबूत खुदरा गति, नई ऊर्जा पहल में प्रगति और इसके मीडिया व्यवसाय के बढ़ते महत्व की ओर इशारा करते हुए, रिलायंस को 1,735 रुपये के मूल्य लक्ष्य के साथ अपग्रेड करके खरीदें कर दिया है। ब्रोकरेज को विविध विकास इंजनों और बेहतर रिटर्न अनुपात द्वारा समर्थित वित्त वर्ष 26-28 में 15% की समेकित ईपीएस सीएजीआर की उम्मीद है।तेल-से-रसायन (O2C) खंड, जिसे लंबे समय से दबाव में देखा जा रहा था, में भी सुधार हो रहा है। यूबीएस ने कहा कि एशिया रिफाइनिंग मार्जिन “स्वस्थ बुनियादी सिद्धांतों, रिफाइनरी रखरखाव, मौसमी उतार-चढ़ाव और भू-राजनीतिक विकास” पर मजबूत हुआ है, जिसमें मध्यम डिस्टिलेट और गैसोलीन स्प्रेड को लचीली मांग का समर्थन प्राप्त है। यह उम्मीद करता है कि रिफाइनरियों के रखरखाव से लौटने पर मार्जिन थोड़ा कम हो जाएगा, लेकिन “परियोजना में देरी के बीच मध्य-चक्र से ऊपर का प्रसार बना रहेगा”। ईटी की रिपोर्ट के अनुसार, यूबीएस का अनुमान है कि O2C EBITDA H1 में 295 बिलियन रुपये से बढ़कर FY26 की दूसरी छमाही में 340 बिलियन रुपये और वित्त वर्ष 27 में 648 बिलियन रुपये हो जाएगा, जबकि 1,820 रुपये के लक्ष्य के साथ खरीदारी को बनाए रखा जाएगा।रिलायंस ने पिछले हफ्ते कहा था कि उसने यूरोपीय संघ के प्रतिबंधों के बीच अपनी केवल निर्यात जामनगर रिफाइनरी के लिए रूसी कच्चे तेल के आयात को रोक दिया है। बंद्योपाध्याय ने कहा कि उन्हें नहीं लगता कि इससे लाभप्रदता प्रभावित होगी: “जिस तरह से जीआरएम आकार ले रहे हैं…रिलायंस इस क्षेत्र से अपनी लाभप्रदता और राजस्व बनाए रखने के लिए बहुत अच्छी स्थिति में है।”उन्होंने कहा कि खुदरा क्षेत्र में वैल्यू अनलॉकिंग भी एक संभावित चालक बनी हुई है। “जहां तक खुदरा व्यापार में वैल्यू अनलॉकिंग का सवाल है, कुछ किया जा सकता है – यह भी काफी बड़ा हो गया है और वहां कुछ वैल्यू-अनलॉकिंग उपाय किए जा सकते हैं।”दूरसंचार लाभ, O2C रिकवरी, खुदरा विस्तार और नई ऊर्जा प्रगति के साथ, विश्लेषकों को उम्मीद है कि गति जारी रहेगी। बंद्योपाध्याय ने कहा, ”हम काफी समय से रिलायंस को लेकर सकारात्मक रहे हैं और हम अपना सकारात्मक दृष्टिकोण बनाए हुए हैं।” “थोड़ा दीर्घकालिक दृष्टिकोण से, रिलायंस को अब भी खरीदा जा सकता है।”कंपनी के 44 लाख शेयरधारकों के लिए, यह बदलाव 2024 की अस्थिरता से एक नाटकीय बदलाव का प्रतीक है। यदि विश्लेषकों द्वारा पहचाने गए उत्प्रेरक काम करते हैं, तो स्टॉक की 2025 की रैली में अभी भी चलने की गुंजाइश हो सकती है।
(अस्वीकरण: शेयर बाजार, अन्य परिसंपत्ति वर्गों या व्यक्तिगत वित्त प्रबंधन पर विशेषज्ञों द्वारा दी गई सिफारिशें और विचार उनके अपने हैं। ये राय टाइम्स ऑफ इंडिया के विचारों का प्रतिनिधित्व नहीं करती हैं)