एसएंडपी ग्लोबल रेटिंग्स के वैश्विक मुख्य अर्थशास्त्री पॉल ग्रुएनवाल्ड पिछले सप्ताह भारत में थे। टीओआई के साथ बातचीत में उन्होंने अमेरिकी अर्थव्यवस्था की स्थिति, वैश्विक अर्थव्यवस्था पर टैरिफ के प्रभाव से लेकर भारत की मजबूत आर्थिक वृद्धि तक कई मुद्दों पर बात की। अंश: एचआप कैसे देखते हैं? वैश्विक अर्थव्यवस्था, दिया गया इतनी अनिश्चितता?अप्रैल में, हमारा ध्यान टैरिफ और विकास में गिरावट के जोखिम पर था। इससे पता चलता है कि टैरिफ प्रभाव उतना बुरा नहीं था जितना हमने सोचा था। पिछले लगभग छह महीनों में कथा वास्तव में बदल गई है। अब, हम डेटा केंद्रों से होने वाले उल्टा जोखिम और पूंजीगत व्यय में उछाल के बारे में बात कर रहे हैं। निश्चित रूप से अमेरिका में अभी भी कुछ नीतिगत अनिश्चितता बनी हुई है जो शेष विश्व तक फैल रही है। लेकिन, मुख्य मैक्रो स्टोरी कुछ महीने पहले की तुलना में थोड़ी बेहतर है।किया अर्थशास्त्रियों को ज़्यादा आंकना अमेरिकी टैरिफ का प्रभाव?अधिक आकलन तीन चीजों के कारण था। हम शुरू में ऊंची टैरिफ दरों की उम्मीद कर रहे थे। राष्ट्रपति ट्रम्प द्वारा घोषित प्रारंभिक दरें अंतिम दरों से बहुत अधिक थीं। वो नीचे आये. अमेरिका में प्रभावी टैरिफ दर लगभग 17% पर समाप्त हुई। किसी समय यह 30% तक था। नंबर दो यह है कि बहुत कम प्रतिशोध हुआ है। ऐसा लगता है कि अधिकांश देशों ने मूल रूप से इसे अमेरिका के साथ व्यापार करने की लागत के रूप में स्वीकार किया है। चीन को छोड़कर, जिसने पहली बार जैसे को तैसा के मामले में अमेरिका की बराबरी की। हमें हाल ही में राष्ट्रपति ट्रम्प और राष्ट्रपति शी के बीच 12 महीने का विस्तार मिला है, हमने वास्तव में प्रतिशोध नहीं देखा है। काफी संख्या में छूट दी गई है। भले ही प्रभावी वैधानिक टैरिफ दर लगभग 17% है, अमेरिका द्वारा अब तक एकत्र किए गए वास्तविक टैरिफ 10% प्रभावी टैरिफ दर के करीब हैं। अब तक उनमें से अधिकांश का बोझ कंपनियों, थोक विक्रेताओं, खुदरा विक्रेताओं, आयातकों द्वारा उपभोक्ताओं पर डालने के बजाय मार्जिन संपीड़न के संदर्भ में वहन किया जा रहा है। प्रभाव उतना बड़ा नहीं है जितना हमने सोचा था। हमने अमेरिका में विनिर्माण का कोई व्यापक स्थानांतरण या पुनः स्थानांतरण नहीं देखा है। यह मूलतः अमेरिका का अपने ही लोगों पर आयात पर लगने वाला कर था। इसे व्यवसायों और परिवारों के बीच साझा किया जा रहा है। हम अनुमान लगा रहे हैं कि अंतिम घटना पर व्यवसायों और उपभोक्ताओं के बीच यह लगभग आधा-आधा होने वाला है। लेकिन यह मार्ग जितना हमने सोचा था उससे थोड़ा धीमा रहा।कैसे क्या आप भारतीय अर्थव्यवस्था को देखते हैं?भारत और ब्राज़ील दो ऐसी अर्थव्यवस्थाएँ हैं जिन पर बड़े टैरिफ हैं जिनका अभी तक समाधान नहीं हुआ है। मैं सुन रहा हूं कि जल्द ही कोई समझौता हो सकता है, जो भारत से अनिश्चितता को दूर कर देगा। अमेरिका को पहले की तुलना में कम विश्वसनीय भागीदार के रूप में देखा जाता है। बहुत सारे देश अपने दांव से बच रहे हैं और अपने व्यापार और निवेश जोखिम में विविधता ला रहे हैं, जिसमें भारत भी शामिल है। भारत के पास एक फायदा है कि यह अपेक्षाकृत बंद अर्थव्यवस्था है और यह अमेरिका पर निर्भर नहीं है, लेकिन मुझे लगता है कि यह एक वैश्विक प्रवृत्ति है और इस वाशिंगटन सर्वसम्मति से दूर जाने का हिस्सा है। हम ठीक से नहीं जानते कि इसका परिणाम कहां होगा, लेकिन भारत सहित कई देश अपने अंतरराष्ट्रीय संबंधों पर कड़ी नजर रख रहे हैं और अपने जोखिमों का उचित प्रबंधन कर रहे हैं।कैसे निवेशक हैं भारत को देख रहे हो?भारत का सबसे तेजी से बढ़ता प्रमुख उभरता बाजार। यह कहना उचित है कि विकास का रथ कुछ साल पहले चीन से भारत आया था। भारत में बहुत अधिक टेलविंड हैं। लंबे और निरंतर विकास के लिए एक रनवे है। यदि भारत कंपाउंडिंग के कारण उस प्रक्षेप पथ को बनाए रख सकता है, तो हमें आगे काफी उज्ज्वल भविष्य मिलेगा। कई वर्षों तक भारत के लिए 6.5% का प्रक्षेप पथ काफी सम्मानजनक होने वाला है। चीन ने अपनी अधिकांश वृद्धि उत्पादकता के बजाय पूंजी गहनता के माध्यम से की। आप यह तर्क दे सकते हैं कि यह विशेष रूप से अच्छा नहीं हुआ। यदि भारत 6% से 7% की मजबूत वृद्धि हासिल कर सकता है, तो इसमें शर्मिंदा होने की कोई बात नहीं है। यह काफी अच्छा परिणाम है.
