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ज्यादातर विशेषज्ञों का मानना है कि अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा दर में कटौती भारतीय बाजारों के लिए सकारात्मक संकेत है। (एआई छवि)
नवीनतम मौद्रिक नीति समीक्षा में अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने बेंचमार्क दर में 25 आधार अंकों की कटौती की। विभाजित अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने वर्ष की लगातार तीसरी ब्याज दर में कटौती की घोषणा की, जबकि भविष्य में कटौती में संभावित ठहराव का संकेत दिया। दर में कटौती, सीमा को 3.50 प्रतिशत और 3.75 प्रतिशत के बीच कम करके, इसे लगभग तीन वर्षों में सबसे निचले स्तर पर लाती है – बाजार की भविष्यवाणियों से मेल खाती है।दुनिया की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था के केंद्रीय बैंक द्वारा दर में कटौती का वैश्विक बाजारों पर प्रभाव पड़ता है और भारत भी इससे अलग नहीं है। भारतीय इक्विटी बेंचमार्क, सेंसेक्स और निफ्टी, कुछ दिन पहले ही अपने जीवनकाल के उच्चतम स्तर से 2.05% और 2.16% नीचे हैं। भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) द्वारा रेपो रेट में कटौती के बावजूद बाजार में गिरावट देखी जा रही है। विदेशी पूंजी का लगातार बहिर्वाह, रुपये का अवमूल्यन और भारत-अमेरिका व्यापार समझौते पर स्पष्टता की कमी शेयर बाजार के लिए नकारात्मक ट्रिगर के रूप में काम कर रही है। अमेरिकी फेड की दर में कटौती का भारतीय शेयर बाजारों के लिए क्या मतलब है? हम एक नजर डालते हैं:
अमेरिकी फेडरल रिजर्व का दर कटौती का फैसला:
अमेरिकी फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने संकेत दिया कि केंद्रीय बैंक खुद को “इंतजार करने और यह देखने के लिए अच्छी स्थिति में है कि अर्थव्यवस्था यहां से कैसे विकसित होती है।” फेडरल रिजर्व ने अपने नीति वक्तव्य में 2024 के अंत से विशिष्ट वाक्यांशों को फिर से शुरू किया, जिसमें दर में कटौती को अस्थायी रूप से रोकने का सुझाव दिया गया।पॉवेल ने इस बात पर जोर दिया कि समिति “आने वाले डेटा, उभरते दृष्टिकोण और जोखिमों के संतुलन के आधार पर अतिरिक्त समायोजन की सीमा और समय” का आकलन करने के लिए उपयुक्त स्थिति में है।फेडरल रिजर्व ने अपनी नवीनतम नीति घोषणा में रोजगार संबंधी बढ़ती चिंताओं को उजागर करते हुए, आगामी वर्ष के लिए दर में कटौती का अनुमान लगाया है।
भारतीय शेयर बाज़ारों के लिए इसका क्या मतलब है?
ज्यादातर विशेषज्ञों का मानना है कि अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा दर में कटौती भारतीय बाजारों के लिए सकारात्मक संकेत है। मिराए एसेट शेयरखान के शोध विश्लेषक विजय सिंह गौर बताते हैं कि फेड की मौद्रिक नीति मुख्य रूप से पूंजी प्रवाह को बढ़ाकर भारत के वित्तीय बाजारों को प्रभावित करती है। बाजार ने 25 आधार अंकों की दर में कटौती की उम्मीद की थी, जिससे वैश्विक तरलता में कमी आएगी। इस तरह की कटौती आम तौर पर भारतीय इक्विटी के लिए सकारात्मक है क्योंकि कम अमेरिकी ट्रेजरी पैदावार डॉलर-मूल्य वाली संपत्तियों को कम आकर्षक बनाती है, जिससे विदेशी संस्थागत निवेशकों (एफआईआई) को भारत जैसे उभरते बाजारों में आवंटन बढ़ाने के लिए प्रोत्साहित किया जाता है, जिससे प्रवाह को बढ़ावा मिलता है और रुपया मजबूत होता है, विजय सिंह गौर ने टीओआई को बताया। आनंद राठी समूह के मुख्य अर्थशास्त्री और कार्यकारी निदेशक सुजान हाजरा कहते हैं, “फेडरल रिजर्व की 25 बीपीएस दर में कटौती से भारतीय मुद्रा को कुछ राहत मिलने और एफआईआई की बिकवाली से राहत मिलने की संभावना है। इससे भारतीय बाजारों पर कुछ दबाव कम होगा, जो कुछ सकारात्मक ट्रिगर की उम्मीद कर रहे हैं।” उन्होंने टीओआई को बताया, “इसके अलावा फेड रेट में कटौती से विकास को समर्थन देने के लिए मौजूदा कम मुद्रास्फीति के माहौल में आरबीआई के लिए दर में कटौती की गुंजाइश खुल गई है।”जियोजित इन्वेस्टमेंट्स लिमिटेड के मुख्य निवेश रणनीतिकार डॉ वीके विजयकुमार ने चेतावनी दी है कि दर में कटौती भारतीय बाजारों के लिए अच्छा है, लेकिन शुद्ध प्रभाव कम हो सकता है। “फेड का दरों में 25 बीपीएस की कटौती का निर्णय अपेक्षित तर्ज पर था। निर्णय का उल्लेखनीय हिस्सा 9-3 वोट है, जो आगे की दर में कटौती के लिए एक कठिन राह का संकेत देता है। एफओएमसी का डॉट प्लॉट दो और दर कटौती का संकेत देता है – एक 2026 में और दूसरा 2027 में। हालाँकि, यह बदल सकता है क्योंकि फेड अध्यक्ष ने स्पष्ट रूप से संकेत दिया है कि “हम इंतजार करने और देखने के लिए अच्छी स्थिति में हैं कि अर्थव्यवस्था कैसे विकसित होती है,” उन्होंने टीओआई को बताया। उनका मानना है कि फेड का निर्णय, हालांकि बाजार के नजरिए से अनुकूल है, भारतीय बाजार पर कोई महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ने की संभावना नहीं है, जो कि एफआईआई द्वारा निरंतर बिक्री, आईपीओ से कागज की भारी आपूर्ति और पिछली छह तिमाहियों की खराब आय वृद्धि के कारण प्रभावित हो रहा है। वीके विजयकुमार कहते हैं, “इनमें से कमाई में वृद्धि सबसे महत्वपूर्ण है, और यह आने वाली तिमाहियों में बेहतरी के लिए बदलने वाला है। 2026 में आईपीओ में मंदी की संभावना है, और इसके साथ ही जब कमाई में वृद्धि होगी, तो बाजार सकारात्मक प्रतिक्रिया देगा। बाजार में कमजोरी अब उच्च गुणवत्ता वाले शेयरों में खरीदारी के अवसर पेश करती है, खासकर लार्जकैप और चुनिंदा मिडकैप में।”
