मुंबई: भारतीय रिजर्व बैंक ने अधिग्रहण वित्तपोषण के लिए पात्र होने के लिए किसी कंपनी के लिए न्यूनतम शुद्ध संपत्ति 500 करोड़ रुपये निर्धारित की है, यहां तक कि गैर-सूचीबद्ध कंपनियां भी इस तरह के वित्तपोषण के लिए पात्र हैं। 1 अप्रैल से प्रभावी अपने संशोधन निर्देश, 2026 के माध्यम से, केंद्रीय बैंक उन क्रेडिट गतिविधियों का विस्तार करता है जो वाणिज्यिक बैंक केंद्र में अधिग्रहण वित्त के साथ कर सकते हैं। अंतिम परिपत्र पिछले साल के मसौदे की तुलना में अधिक उदार है, जिसे ट्रम्प के टैरिफ के मद्देनजर व्यापक सुधारों के हिस्से के रूप में घोषित किया गया था, जो अर्थव्यवस्था पर सावधानी से विश्वास की ओर बदलाव का संकेत देता है। वित्तपोषण सीमा ड्राफ्ट के 70% से बढ़कर 75% हो जाती है, जिससे अधिग्रहणकर्ता का न्यूनतम इक्विटी योगदान 30% से घटकर 25% हो जाता है। पात्रता का दायरा बढ़ा दिया गया है, क्योंकि अंतिम रूपरेखा सूचीबद्ध और असूचीबद्ध दोनों तरह के उधारकर्ताओं को स्वीकार करती है। बैलेंस-शीट की ताकत के बारे में अस्पष्टता को 500 करोड़ रुपये की न्यूनतम शुद्ध संपत्ति से बदल दिया जाता है, जबकि गैर-सूचीबद्ध अधिग्रहणकर्ताओं को स्पष्ट रूप से अनुमति दी जाती है यदि वे बीबीबी- या इससे अधिक की निवेश-ग्रेड रेटिंग रखते हैं। यहां तक कि संबंधित-पक्ष सौदों पर भी रोक को परिष्कृत किया गया है और उन्हें सैद्धांतिक रूप से प्रतिबंधित किया गया है, लेकिन पहले से ही नियंत्रित संस्थाओं में हिस्सेदारी बढ़ाने के लिए वित्तपोषण की अनुमति अब दी गई है।नवीनतम सर्कुलर के साथ, भारतीय बैंकों को अंततः कॉर्पोरेट बायआउट्स को वित्तपोषित करने के लिए जगह दी गई है, एक ऐसा क्षेत्र जिस पर लंबे समय से बहुराष्ट्रीय उधारदाताओं का वर्चस्व था। ऋणदाता भारतीय गैर-वित्तीय कंपनियों को इक्विटी या अनिवार्य रूप से परिवर्तनीय डिबेंचर प्राप्त करने के लिए वित्त पोषित कर सकते हैं जो उत्तोलन, सुरक्षा और शासन पर विवेकपूर्ण सीमा के अधीन नियंत्रण प्रदान करते हैं। उधार देने की वास्तुकला भारतीय मानकों के अनुसार उदार है, लेकिन कड़ाई से तय की गई है: फंडिंग सौदे के मूल्य का 75% तक कवर कर सकती है, उधारकर्ताओं को 3: 1 के भीतर एक समेकित ऋण-से-इक्विटी अनुपात बनाए रखना होगा, और सुविधाओं को कॉर्पोरेट गारंटी के साथ अधिग्रहीत प्रतिभूतियों द्वारा सुरक्षित किया जाना चाहिए।ओवरहाल बायआउट्स से आगे तक फैला हुआ है। बैंक अब निरंतर निगरानी और उल्लंघनों के त्वरित सुधार के साथ, निर्धारित ऋण-से-मूल्य सीमा के भीतर शेयरों, सरकारी प्रतिभूतियों और रेटेड ऋण सहित पात्र प्रतिभूतियों के एक परिभाषित पूल के खिलाफ ऋण दे सकते हैं। पूंजी-बाज़ार मध्यस्थों को परिचालन आवश्यकताओं, मार्जिन फंडिंग और निपटान विसंगतियों के लिए सुरक्षित ऋण तक संरचित पहुंच प्राप्त होती है, हालांकि मालिकाना व्यापार के लिए वित्तपोषण वर्जित रहता है और इक्विटी संपार्श्विक भारी कटौती को आकर्षित करता है।आरबीआई ने रीट्स को ऋण देने के लिए मसौदा मानदंड भी जारी किए, जिसमें उसने भूमि खरीद के लिए आय के उपयोग पर रोक लगा दी। बैंक केवल सेबी-पंजीकृत, 3 साल से अधिक ट्रैक रिकॉर्ड, दो साल के सकारात्मक वितरण योग्य नकदी प्रवाह, स्वच्छ नियामक इतिहास और बिना किसी तनाव वाले विशेष प्रयोजन वाले वाहनों को ऋण दे सकते हैं। एसपीवी ऋणों का पुनर्वित्त केवल पूर्ण परियोजनाओं के लिए ही किया जा सकता है।