आरबीआई के गवर्नर संजय मल्होत्रा ने कहा कि फ्रंट-लोडेड ब्याज दर में कटौती आर्थिक एजेंटों को स्पष्टता और आत्मविश्वास प्रदान करेगी और विकास का समर्थन करेगी क्योंकि वैश्विक वातावरण शुक्रवार को जारी की गई मौद्रिक नीति बैठक के मिनटों के अनुसार, वैश्विक वातावरण अस्थिर है।मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी), मल्होत्रा की अध्यक्षता में, 6 जून को रेपो दर में 50 आधार अंकों में कटौती की, एक पंक्ति में इस तरह के दूसरे कदम को चिह्नित किया और संचयी कमी को 100 बीपीएस में लाया। पैनल ने अपने रुख को ‘समायोजन’ से ‘तटस्थ’ में स्थानांतरित कर दिया और सहजता को सुदृढ़ करने के लिए तरलता उपायों की घोषणा की।जबकि छह में से पांच सदस्यों ने 50 बीपीएस कटौती के पक्ष में मतदान किया, बाहरी सदस्य सौगाटा भट्टाचार्य ने प्रचलित वैश्विक अनिश्चितताओं का हवाला देते हुए, 25 बीपीएस में कमी का विकल्प चुना।अक्टूबर 2024 में 6.2% से बढ़कर मुद्रास्फीति का हवाला देते हुए अप्रैल 2025 में 3.2% हो गया, और इस साल औसतन 3.7% का अनुमान लगाया गया, मल्होत्रा ने कहा: “यह उम्मीद की जाती है कि फ्रंट-लोडेड दर की कार्रवाई, तरलता के मोर्चे पर निश्चितता के साथ-साथ आर्थिक एजेंटों को एक स्पष्ट संकेत भेजती है, जिससे कम लागत के माध्यम से उपभोग और निवेश का समर्थन होता है।”उन्होंने कहा कि एक तटस्थ रुख आने वाले डेटा और वैश्विक स्थितियों के आधार पर कटौती, विराम या वृद्धि के लिए लचीलापन प्रदान करता है: “उपायों का यह पैकेज अनिश्चितता के समय में कुछ निश्चितता प्रदान करेगा और विकास का समर्थन करने की उम्मीद है।”डिप्टी गवर्नर पूनम गुप्ता ने भी 50 बीपीएस कट का समर्थन किया, यह तर्क देते हुए कि यह सिग्नल पॉलिसी निश्चितता और ट्रांसमिशन में तेजी लाने में मदद करेगा। कार्यकारी निदेशक राजीव रंजन ने सहमति व्यक्त करते हुए कहा कि यह कदम विकास, मुद्रास्फीति और संचरण चिंताओं को दूर करने के लिए उपयुक्त था। हालांकि, उन्होंने चेतावनी दी कि: “एक समायोजित रुख के साथ 50 बीपीएस कटौती से आगे मौद्रिक सहजता के पैमाने और दायरे के बारे में वित्तीय बाजारों को भ्रमित कर सकता है।“बाहरी सदस्य राम सिंह ने अनिश्चित वैश्विक विकास और मुद्रास्फीति के रुझानों का हवाला देते हुए सावधानी बरतने के लिए कहा: “एक कंपित दर में कटौती से मांग और निवेश के फैसलों की सामग्री में देरी हो सकती है।”कट के आकार पर अकेला असंतुष्ट भट्टाचार्य ने कहा: “प्रचलित अनिश्चितताओं को पहचानना, नीति में ढील में एक मापा और सतर्क प्रगति इस समय अधिक उपयुक्त है।”एक अन्य बाहरी सदस्य नागेश कुमार ने कमजोर ट्रांसमिशन और धीमी क्रेडिट वृद्धि पर प्रकाश डाला, विशेष रूप से सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों में, यह देखते हुए: “दर में कटौती की एक दोहरी खुराक में उधार दरों में काफी कमी लाने की संभावना है, जिससे निवेश और टिकाऊ सामानों की खपत में मदद मिलती है।”MPC की अगली बैठक अगस्त के लिए निर्धारित है।
