शुक्रवार को बाजार खुलने के कुछ ही मिनटों के भीतर इंफोसिस के यूएस-सूचीबद्ध शेयरों में 40% तक की बढ़ोतरी हुई, जिससे भारतीय आईटी प्रमुख के बाजार मूल्य में दसियों अरब डॉलर का इजाफा हुआ। ईटी के अनुसार, अचानक उछाल ने अमेरिकी डिपॉजिटरी रिसीट (एडीआर) को 52-सप्ताह के उच्चतम $30 पर पहुंचा दिया और अत्यधिक अस्थिरता के कारण न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज को कारोबार रोकने के लिए मजबूर होना पड़ा। यह तीव्र कदम कम-तरलता अवकाश सत्र के दौरान हुआ और कंपनी की किसी भी नई घोषणा से जुड़ा नहीं था।रैली पर क्यों भड़कीं भौंहें?वृद्धि की गति और पैमाने ने व्यापारियों को आश्चर्यचकित कर दिया क्योंकि कोई स्पष्ट ट्रिगर नहीं था। विश्लेषकों ने बताया कि इंफोसिस जैसे बड़े, व्यापक रूप से ट्रैक किए जाने वाले स्टॉक के लिए इस तरह के अत्यधिक उतार-चढ़ाव असामान्य हैं। ट्रेडिंग रुकने से इस बात पर प्रकाश पड़ा कि जब तरलता कम हो और स्वचालित प्रणाली गतिविधि पर हावी हो तो बाजार कितने नाजुक हो सकते हैं।एक था लघु निचोड़ शामिल?चर्चा में आने वाले मुख्य स्पष्टीकरणों में से एक संभावित संक्षिप्त निचोड़ था। ऐसा तब होता है जब किसी स्टॉक पर दांव लगाने वाले निवेशक कीमतें बढ़ने पर उसे तुरंत वापस खरीदने के लिए मजबूर हो जाते हैं, जिससे स्टॉक और भी अधिक बढ़ जाता है। मनीकंट्रोल के हवाले से व्यापारियों ने कहा कि एक प्रमुख ऋणदाता ने उधार दिए गए 45-50 मिलियन इंफोसिस एडीआर शेयरों को वापस ले लिया होगा। यह संख्या लगभग सात से आठ मिलियन शेयरों की सामान्य दैनिक ट्रेडिंग मात्रा से कहीं अधिक है। एक पतले बाजार में, इस तरह की वापसी से छोटे विक्रेताओं को शेयरों के लिए दौड़ने के लिए मजबूर होना पड़ सकता है, जिससे बढ़ोतरी तेज हो सकती है।क्या किसी तकनीकी खराबी ने कोई भूमिका निभाई?एक अन्य सिद्धांत डेटा त्रुटि पर केंद्रित है। द क्रॉनिकल जर्नल के अनुसार, कई बाज़ार डेटा प्लेटफ़ॉर्म ने इंफोसिस टिकर ‘INFY’ को ‘अमेरिकन नोबल गैस इंक’ के रूप में गलत लेबल दिया। हालाँकि कंपनी का नाम गलत था, लेकिन टिकर से जुड़े वित्तीय डेटा और समाचार अभी भी इंफोसिस को संदर्भित करते हैं, जिसमें इसके एआई निवेश और $ 75 बिलियन बाजार मूल्य के बारे में विवरण शामिल हैं। इस बेमेल ने एल्गोरिथम ट्रेडिंग सिस्टम को भ्रमित कर दिया है, जिससे स्वचालित खरीदारी शुरू हो गई है और रैली में ईंधन जुड़ गया है।क्या सेक्टर पृष्ठभूमि से मदद मिली?एक्सेंचर के उम्मीद से बेहतर नतीजे आने के बाद भारतीय आईटी शेयरों को कुछ समर्थन मिला था। हालांकि, विश्लेषकों ने कहा कि ईटी के अनुसार, यह अकेले इंफोसिस एडीआर में इतने नाटकीय कदम की व्याख्या नहीं कर सकता है।इंफोसिस ने स्पष्ट किया कि अस्थिरता के पीछे कोई भौतिक कारण नहीं था। एक एक्सचेंज फाइलिंग में, कंपनी ने कहा कि एडीआर ने 19 दिसंबर को तेज कीमत में उतार-चढ़ाव देखा, जिससे एनवाईएसई पर दो अस्थिरता व्यापार रुक गए, लेकिन लिस्टिंग नियमों के तहत “कोई भी महत्वपूर्ण घटना नहीं हुई जिसके प्रकटीकरण की आवश्यकता हो”।चाहे शॉर्ट कवरिंग, तकनीकी गड़बड़ी या दोनों से प्रेरित हो, यह प्रकरण रेखांकित करता है कि जब कम तरलता, स्वचालित व्यापार और डेटा त्रुटियां टकराती हैं तो बाजार कितनी तेजी से बढ़ सकता है – यहां तक कि ब्लू-चिप शेयरों के लिए भी।
