क्या डोनाल्ड ट्रम्प का बंधक बांड गृह ऋण दरों को कम कर सकता है? न्यू फैनी-फ्रेडी ने जोखिम संबंधी बहस को फिर से सीमित कर दिया है

ट्रम्प प्रशासन ने चुपचाप सरकार समर्थित बंधक दिग्गज फैनी मॅई और फ्रेडी मैक के लिए पहले की अनुमति की तुलना में कहीं अधिक बंधक बांड खरीदने के दायरे का विस्तार किया है, एक कदम जिसका उद्देश्य गृह ऋण दरों को कम करना है, लेकिन इसने वित्तीय जोखिम और नीति के अतिरेक के बारे में चिंताओं को पुनर्जीवित कर दिया है।एसोसिएटेड प्रेस द्वारा प्राप्त एक आंतरिक ईमेल के अनुसार, निदेशक बिल पुल्टे के तहत फेडरल हाउसिंग फाइनेंस एजेंसी (एफएचएफए) ने पोर्टफोलियो कैप हटा दी है, जो पहले फैनी मॅई और फ्रेडी मैक को बंधक बांड में $ 40 बिलियन से अधिक नहीं रखने तक सीमित करती थी। एपी की रिपोर्ट के अनुसार, 12 जनवरी के निर्देश में यह सीमा तत्काल प्रभाव से बढ़ाकर $225 बिलियन कर दी गई है।यदि पूरी तरह से उपयोग किया जाता है, तो परिवर्तन दोनों उधारदाताओं को $ 200 बिलियन खरीद कार्यक्रम से परे लगभग $ 170 बिलियन तक बांड खरीद बढ़ाने की अनुमति देगा, राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने सार्वजनिक रूप से बंधक दरों को कम करने का आदेश दिया था।

सीमा वृद्धि ने संकट के बाद की जोखिम संबंधी चिंताओं को पुनर्जीवित कर दिया है

यह कदम 2008-09 के वित्तीय संकट के बाद लागू की गई लगभग दो दशकों की द्विदलीय नीति सर्वसम्मति को प्रभावी ढंग से उलट देता है, जब फैनी मॅई और फ्रेडी मैक द्वारा अत्यधिक जोखिम लेने के कारण सरकारी बेलआउट को मजबूर होना पड़ा और दोनों कंपनियों को संघीय संरक्षकता के तहत रखा गया।जबकि दोनों संस्थाएं बंधक निवेश पोर्टफोलियो पर $450 बिलियन की व्यापक ट्रेजरी कैप के अधीन हैं, विश्लेषकों का कहना है कि नया लचीलापन उन्हें बांड खरीदने के लिए कहीं अधिक आक्रामक दृष्टिकोण अपनाने की अनुमति देता है, जिससे संभावित रूप से प्रणालीगत जोखिम बढ़ जाता है।न तो पुल्टे और न ही एफएचएफए ने यह स्पष्ट किया कि क्या सीमा बढ़ाने से पहले ट्रम्प या ट्रेजरी सचिव स्कॉट बेसेंट से परामर्श किया गया था। रिपोर्ट सामने आने के बाद, पुल्टे ने इसे एक्स पर “फर्जी समाचार” के रूप में खारिज कर दिया, और कहा कि एफएचएफए ने केवल “कानूनी लचीलापन” दिया था और कंपनियां 200 अरब डॉलर से अधिक की खरीदारी नहीं करेंगी।प्रकाशन के बाद, एजेंसी ने एक अतिरिक्त बयान जारी कर कहा, “फैनी और फ्रेडी को राष्ट्रपति की खरीद से आगे जाने की अनुमति नहीं दी जाएगी।”

राजनीतिक दबाव बाजार के संदेह को पूरा करता है

यह विस्तार अमेरिकी मध्यावधि चुनावों से पहले बंधक सामर्थ्य पर प्रगति दिखाने के लिए बढ़ते राजनीतिक दबाव के बीच हुआ है। हालाँकि, कानूनविदों और अर्थशास्त्रियों को संदेह है कि आवास आपूर्ति बाधाओं को दूर किए बिना अकेले बांड खरीद दरों को लगातार कम कर सकती है।सीनेट बैंकिंग समिति के शीर्ष डेमोक्रेट सीनेटर एलिजाबेथ वॉरेन ने कहा, “यह ट्रम्प और बिल पुल्टे के लिए ट्वीट करने के लिए सिर्फ एक स्मोक स्क्रीन है – यह लंबी अवधि में बंधक ब्याज दरों को कम करने के लिए, यदि कुछ भी हो, बहुत कम करेगा और फैनी और फ्रेडी के लिए बढ़ते जोखिमों के बारे में सवाल उठाता है।”आवास विशेषज्ञ यह भी ध्यान देते हैं कि यदि आपूर्ति तंग रहती है तो उधार लेने की लागत में कोई भी अस्थायी गिरावट आसानी से घर की कीमतों में बढ़ोतरी कर सकती है।अमेरिकन एंटरप्राइज इंस्टीट्यूट के एडवर्ड पिंटो ने ट्रम्प की प्रारंभिक बांड-खरीद योजना को “चीनी की अधिकता” के रूप में वर्णित किया, और कहा कि “इसका प्रभाव हो सकता है, लेकिन यह क्षणभंगुर होगा।”

पुल्टे का कार्यकाल जांच के दायरे में

यह प्रकरण एफएचएफए में बिल पुल्टे के असामान्य रूप से हाई-प्रोफाइल कार्यकाल की जांच को जोड़ता है, यह भूमिका पारंपरिक रूप से राजनीतिक सुर्खियों से दूर रखी गई है। पुल्टे ने खुद को फैनी मॅई और फ्रेडी मैक दोनों का अध्यक्ष नियुक्त किया है, वरिष्ठ प्रबंधन की बर्खास्तगी की देखरेख की है, और विवादास्पद नीतिगत विचारों को आगे बढ़ाया है, जिसमें 50-वर्षीय बंधक प्रस्ताव भी शामिल है, जिसके बारे में आलोचकों का कहना है कि इससे दीर्घकालिक उधार लेने की लागत में तेजी से वृद्धि होगी।एफएचएफए ईमेल ने दोनों कंपनियों को बंधक दरों पर “सार्थक गिरावट का दबाव डालने” के लिए बांड निवेश बढ़ाने का निर्देश दिया, और विशेष रूप से कहा कि “बढ़ोतरी की शुरुआत” के लिए पूर्व एजेंसी अनुमोदन की आवश्यकता नहीं होगी – एक ऐसा बिंदु जिसने बाजार पर नजर रखने वालों के बीच और अधिक चिंता पैदा कर दी है।राष्ट्रपति बराक ओबामा के अधीन राष्ट्रीय आर्थिक परिषद के पूर्व अधिकारी जिम पैरोट ने कहा, “संघीय सरकार के लिए यहां गलती करना आसान है। उन्होंने अतीत में ऐसा किया है।”बंधक दरों के एक बार फिर से राजनीतिक आकर्षण का केंद्र बनने के साथ, आलोचकों ने चेतावनी दी है कि फैनी मॅई और फ्रेडी मैक पर ढील देने से अमेरिकी आवास वित्त प्रणाली में पुरानी खामियाँ फिर से खुलने का खतरा है, भले ही सामर्थ्य पर दीर्घकालिक प्रभाव अनिश्चित बना हुआ है।