अमेरिकी अर्थव्यवस्था धीमी हो रही है, एक ऐसा तथ्य जो अब फिच रेटिंग्स की नवीनतम वैश्विक आर्थिक आउटलुक रिपोर्ट के अनुसार ‘हार्ड’ डेटा में स्पष्ट है। फिच ने अपनी नवीनतम रिपोर्ट में कहा, “अमेरिकी अर्थव्यवस्था धीमी हो रही है। 2025 और 2026 दोनों के लिए हमारी वृद्धि का पूर्वानुमान जून जियो से मोटे तौर पर अपरिवर्तित है, लेकिन यह 2024 में 2.8% से तेज मंदी का प्रतिनिधित्व करता है।”अमेरिकी अर्थव्यवस्था ने 2Q25 में 0.8% विस्तार (गैर-वार्षिक) दिखाया, जो कि फिच के जून के पूर्वानुमान को 0.4% से पार कर गया था, मुख्य रूप से कम आयात के कारण। हालांकि, डोनाल्ड ट्रम्प प्रशासन के टैरिफ-संबंधित कारकों के कारण होने वाले जीडीपी में उतार-चढ़ाव वास्तविक आर्थिक मंदी का सामना करते हैं, फिच को चेतावनी देते हैं।“हमारे बारे में अधिक स्पष्टता टैरिफ हाइक इस तथ्य को नहीं बदलता है कि वे बहुत बड़े हैं और वैश्विक विकास को कम करेंगे। और अमेरिका में एक मंदी के सबूत अब कठिन डेटा में दिखाई दे रहे हैं; यह अब केवल भावना सर्वेक्षणों में नहीं है,” फिच के मुख्य अर्थशास्त्री ब्रायन कूल्टन ने कहा।यह भी पढ़ें | मजबूत घरेलू मांग: फिच भारत के जीडीपी विकास के दृष्टिकोण को 6.9%तक बढ़ा देता है; इस वर्ष एक और आरबीआई दर में कटौती की उम्मीद है
- अंतिम घरेलू बिक्री के आंकड़े (शुद्ध व्यापार और आविष्कारों के बिना जीडीपी) 2023 और 2024 में देखे गए 2.5% -3.0% के स्तर से नीचे 1.6% की गिरावट आई।
- 2023 और 2024 के दौरान 3% की तुलना में उपभोक्ता खर्च की वृद्धि 1H25 में 1.6% की गिरावट आई।
- कमजोर उपभोक्ता विश्वास और घरेलू बचत में वृद्धि के कारण सेवा व्यय में काफी कमी आई है।
- माल और सेवाओं पर सरकारी खर्च, जिसने 2023 और 2024 दोनों में वार्षिक जीडीपी वृद्धि में 0.6pp का योगदान दिया, अब एक पठार पर पहुंच गया है।
- निजी निवेश पैटर्न में भिन्नता दिखाई गई है, जिसमें उपकरण निवेश में पर्याप्त वृद्धि दिखाई गई है, जो एआई से संबंधित पूंजीगत व्यय में वृद्धि से प्रेरित है, जबकि वाणिज्यिक और आवासीय संपत्तियों में निवेश में कमी आई है।
- हालांकि, लंबी अवधि के ब्याज दरें संपत्ति निवेश को प्रभावित करती रहती हैं, और बढ़ी हुई नीति अनिश्चितता को देखते हुए, समग्र निवेश दृष्टिकोण मामूली बना हुआ है।
- रोजगार परिदृश्य धीमा होने के संकेत दिखाता है। पेरोल में औसत मासिक वृद्धि तीन महीनों के दौरान केवल 29,000 तक पहुंच गई, जो अगस्त तक पहुंचती है, 2010 के बाद से सबसे कम स्तर (महामारी की अवधि को रोकती है)। यह प्रवृत्ति श्रम उपलब्धता और मांग दोनों को दर्शाती है, विशेष रूप से प्रतिबंधित आव्रजन नीतियां जनसंख्या विस्तार को प्रभावित करती हैं।
- कम बेरोजगारी के आंकड़ों को बनाए रखने के बावजूद, कम किए गए रोजगार सृजन, स्थिर मजदूरी मॉडरेशन और बढ़ती मुद्रास्फीति का संयोजन समग्र रूप से वास्तविक घरेलू आय को नकारात्मक रूप से प्रभावित करेगा, और फिच 2025 की दूसरी छमाही के दौरान खपत में और कमी का अनुमान लगाता है।
एक बड़े सुंदर बिल अधिनियम में शामिल अतिरिक्त कर कटौती से राजकोषीय घाटे का विस्तार करने की उम्मीद है, जो आने वाले वर्ष में मांग को बढ़ाना चाहिए। 2026 की शुरुआत से, फिच को तिमाही जीडीपी वृद्धि में सुधार की उम्मीद है, हालांकि वार्षिक औसत वृद्धि 1.6%पर स्थिर रहने का अनुमान है। हाल के महीनों में कोर मुद्रास्फीति में मामूली वृद्धि हुई है, जिसमें टैरिफ का कीमतों पर न्यूनतम प्रभाव पड़ता है।“हम शेष वर्ष में एक मजबूत पास-थ्रू का अनुमान लगाते हैं क्योंकि पूर्व-टैरिफ आयातित आविष्कारों को समाप्त कर दिया गया है और अधिक फर्मों ने स्वीकार किया है कि टैरिफ हाइक यहां रहने के लिए हैं। फिर भी, हमने जून जियो में अपने अंतिम-वर्ष के सीपीआई का पूर्वानुमान 3.8% से 3.6% तक कम कर दिया है,” फिच कहते हैं।यह भी पढ़ें | ‘मोदी का युद्ध’? कैसे हम, यूरोपीय संघ ‘ईंधन’ कर रहे हैं, रूस-यूक्रेन संघर्ष को वित्त पोषित करते हैं“अमेरिकी सीपीआई मुद्रास्फीति के लिए औसत प्रभावी टैरिफ दर में भारी छलांग से पास-थ्रू अब तक मामूली रहा है, राष्ट्रीय खातों में कुछ सबूतों के साथ कि यह आंशिक रूप से कॉर्पोरेट मुनाफे पर नीचे की ओर दबाव से ऑफसेट किया गया है। लेकिन हम इस साल के अंत में पास-थ्रू की उम्मीद करते हैं, ”यह कहते हैं।मुद्रास्फीति में वृद्धि से वास्तविक मजदूरी में वृद्धि और अमेरिकी उपभोक्ता व्यय को प्रभावित करने की उम्मीद है, जिसने 2025 में पहले से ही महत्वपूर्ण मंदी का प्रदर्शन किया है। रोजगार विस्तार में काफी कमी आई है, आंशिक रूप से आव्रजन प्रतिबंधों के कारण कार्यबल वृद्धि को प्रभावित करने वाले। 2026 में एक विस्तारित राजकोषीय घाटे से प्रत्याशित समर्थन के बावजूद, फिच ने कहा कि अमेरिकी वार्षिक औसत जीडीपी वृद्धि 1.6%पर रहेंगे, जो कि विशिष्ट प्रवृत्ति से काफी कम है।लेबर मार्केट में नरम होने से फेड को कम से अधिक पॉलिसी को कम करने के लिए तैयार किया जाएगा और हम अब सितंबर और दिसंबर दोनों FOMC मीटिंग और 2026 में तीन और दर में कटौती पर 25bp दर में कटौती का अनुमान लगाते हैं, यह निष्कर्ष निकालता है।