पाकिस्तान के शेयर बाजार में असामान्य उछाल आ रहा है, जो बड़े पैमाने पर खुदरा निवेशकों द्वारा संचालित है, जो वर्षों की अनिश्चितता के बाद स्थानीय इक्विटी में नए विश्वास का संकेत दे रहा है। केएसई-100 सूचकांक 2025 में लगभग 40% बढ़ गया है, जिससे पाकिस्तान एशिया के शीर्ष प्रदर्शन वाले बाजारों में से एक बन गया है। ब्लूमबर्ग की रिपोर्ट के अनुसार, पिछले दो वर्षों में संपत्ति की कीमतें स्थिर होने और जमा दरें आधी होने के कारण, अधिक लोग वैकल्पिक निवेश के रूप में शेयरों की ओर रुख कर रहे हैं। टॉपलाइन सिक्योरिटीज लिमिटेड के मुख्य कार्यकारी अधिकारी मोहम्मद सोहेल ने कहा, “अब हम तरलता के नेतृत्व वाली रैली देख रहे हैं। जब तक तरलता को कोई नया रास्ता नहीं मिल जाता, बाजार मजबूत बने रहेंगे।”
दुर्लभ रैली का परिणाम क्या हुआ?
आर्थिक परिदृश्य: बाजार की गति पाकिस्तान के सुधरते आर्थिक परिदृश्य से मेल खाती है। 2023 में ऋण चूक से बाल-बाल बचने के बाद, देश को इस साल एसएंडपी ग्लोबल रेटिंग्स और फिच रेटिंग्स से अपग्रेड प्राप्त हुआ, जो प्रधान मंत्री शहबाज शरीफ के आईएमएफ समर्थित सुधारों के तहत बेहतर वित्तीय प्रबंधन और प्रगति को दर्शाता है।राजनीतिक परिस्थितियाँ: वर्तमान राजनीतिक और रणनीतिक घटनाक्रम ने भी इस भावना को बढ़ावा दिया है। देश के फील्ड मार्शल असीम मुनीर, जिन्हें व्यापक रूप से पाकिस्तान का सबसे शक्तिशाली नेता माना जाता है, को अमेरिकी संबंधों को मजबूत करने का श्रेय दिया जाता है। 2030 तक विस्तारित भूमिका के लिए उनकी पदोन्नति को स्थिरता को मजबूत करने के रूप में देखा जाता है।फिर से दिलचस्पी पैदा होना: निवेशकों की भागीदारी तेजी से बढ़ रही है। टॉपलाइन सिक्योरिटीज के अनुसार, सितंबर तिमाही में लगभग 36,000 नए ट्रेडिंग खाते खोले गए, जो पिछले तीन महीनों में 23,600 थे। ब्लूमबर्ग डेटा शो के अनुसार, अक्टूबर में दैनिक कारोबार 200 मिलियन डॉलर से अधिक हो गया है, जो 2017 के बाद से सबसे अधिक है।फिन-फ्लुएंसर प्रभाव: ऑनलाइन वित्तीय प्रभावशाली लोग भी रुचि बढ़ाने में भूमिका निभाते हैं। ऐसा ही एक उदाहरण 44 वर्षीय मुख्य सूचना सुरक्षा अधिकारी जवाद ख़ालिद मिर्ज़ा हैं, जिन्होंने एक बार बाज़ार को ऐसे जुआ के रूप में खारिज कर दिया था जो बुनियादी बातों की अनदेखी करता है। हालाँकि, फेसबुक पर स्थानीय “फ़िन-फ़्लुएंसर्स” को फ़ॉलो करने के बाद, उन्होंने नेशनल फ़ूड्स लिमिटेड में निवेश किया, जो केचप और मसालों का निर्माता है, जिसे वह व्यक्तिगत रूप से उपयोग करते हैं।अन्य निवेश: म्यूचुअल फंड निवेश भी बढ़ रहा है. पाकिस्तान के म्यूचुअल फंड एसोसिएशन के अनुसार, सितंबर तक परिसंपत्ति प्रबंधन कंपनियों द्वारा प्रबंधित कुल संपत्ति का 16% इक्विटी में निवेश किया गया था, जो साल की शुरुआत में 9% था।शेयर बाजार के जानकारों का कहना है कि यह स्थिरता संभवत: कुछ और समय तक जारी रहेगी। स्टॉकहोम स्थित टुंड्रा फोंडर एबी के मुख्य निवेश अधिकारी मैटियास मार्टिंसन ने ब्लूमबर्ग को बताया कि मौजूदा संकटों ने कंपनियों को वित्तीय प्रबंधन में अधिक विवेकपूर्ण बना दिया है, जबकि केंद्रीय बैंक अधिक पारदर्शी हो गया है। फिर भी, मुद्रास्फीति जोखिम पैदा करती है, ब्लूमबर्ग इकोनॉमिक्स ने अक्टूबर में अप्रत्याशित तेजी के बाद कीमतों में और वृद्धि की भविष्यवाणी की है। भारत और अफगानिस्तान के साथ भू-राजनीतिक तनाव भी निवेशकों की भावनाओं पर असर डाल सकता है। विदेशी निवेशक पीछे हट रहे हैं और 2025 में स्थानीय शेयरों में शुद्ध $308 मिलियन की बिक्री कर रहे हैं, जो 2018 के बाद से उनका सबसे बड़ा वार्षिक बहिर्वाह है। मार्टिंसन सावधानीपूर्वक सकारात्मक रहते हुए कहते हैं कि यहां से आशावादी होने के लिए, “आपको यह उम्मीद करनी होगी कि पाकिस्तान के लिए अगले 10 साल पिछले दस से बेहतर होंगे।”विशेषज्ञ ने आगे कहा कि आगे चलकर और भी अधिक लाभ सामने आ सकते हैं, “लेकिन वे पिछले कुछ वर्षों में हमने जो देखा है उससे अधिक धीमे और स्थिर हो सकते हैं।”
