बाजार सहभागियों के अनुसार, सरकारी शटडाउन और निवेशकों की बढ़ती सावधानी के कारण अमेरिकी आरंभिक सार्वजनिक पेशकशों में मजबूत प्रदर्शन की गति कम हो गई है, क्योंकि सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) नियामक फाइलिंग के बैकलॉग के माध्यम से काम करता है।2025 के अंत में अपेक्षित कई आईपीओ को 2026 तक बढ़ाए जाने की संभावना है क्योंकि एसईसी ने “सैकड़ों पंजीकरण विवरणों” को मंजूरी दे दी है, एपी ने बताया। हाल ही में शुरू हुई लिस्टिंग में इस चिंता के बीच सीमित लाभ देखा गया है कि एक और वर्ष के दोहरे अंकों के बाजार रिटर्न के बाद स्टॉक महंगे हो गए हैं।रेनेसां कैपिटल के सीईओ बिल स्मिथ ने निवेशकों को लिखे एक नोट में कहा, “एक बैकलॉग एसईसी, आने वाली छुट्टियों की मंदी, और एआई और अन्य तकनीकी शेयरों पर दबाव, सभी निकट अवधि के रिबाउंड की उम्मीदों पर असर डाल रहे हैं।”देरी के बावजूद, नियामक पाइपलाइन के माध्यम से पहले ही आगे बढ़ चुके कई आईपीओ के नवंबर और दिसंबर में सूचीबद्ध होने की उम्मीद है।शटडाउन के बाद सार्वजनिक हुई सेंट्रल बैंककंपनी ने गुरुवार को अपने आईपीओ के जरिए 373 मिलियन डॉलर जुटाए। रेनेसां कैपिटल ने कहा कि नवंबर 2025 के सबसे धीमे आईपीओ महीनों में से एक होने की राह पर है।आगामी बड़ी लिस्टिंग में चिकित्सा आपूर्ति कंपनी मेडलाइन शामिल हो सकती है, जो संभावित रूप से दिसंबर में $ 5 बिलियन तक बढ़ सकती है, जबकि क्रिप्टोक्यूरेंसी प्रौद्योगिकी फर्म BitGo भी अगले महीने की लिस्टिंग के लिए एक उम्मीदवार बनी हुई है।हाल के कई आईपीओ ने मजबूत शुरुआत के बाद गति खो दी हैफिग्मा के शेयर, जो जुलाई में $33 प्रति शेयर मूल्य निर्धारण के बाद पहली बार तीन गुना हो गए, अब अपने आईपीओ मूल्य से थोड़ा ऊपर कारोबार कर रहे हैं। स्वीडिश बाय-नाउ-पे-लैटर फर्म कर्लना की कीमत सितंबर में $40 थी, जो अब $29 के करीब कारोबार कर रही है।मार्च में $40 पर सूचीबद्ध क्लाउड सेवा कंपनी CoreWeave ने शुरुआत में छलांग लगाई लेकिन $72 के आसपास वापस आ गई है। शटडाउन के दौरान 25 डॉलर पर सूचीबद्ध सॉफ्टवेयर फर्म नवान अब 15 डॉलर के करीब कारोबार कर रही है।व्यापक बाज़ार धारणा पर असर डालते हैंकृत्रिम-बुद्धिमत्ता से जुड़े शेयरों से जुड़े मूल्यांकन के बारे में चिंताओं के बाद प्रौद्योगिकी शेयरों में गिरावट के कारण नवंबर में एसएंडपी 500 में 3.5% की गिरावट आई है। हालाँकि, इस वर्ष सूचकांक अभी भी 12% से अधिक ऊपर है, जबकि नैस्डैक में 15% से अधिक की वृद्धि हुई है।रेनेसां कैपिटल का आईपीओ इंडेक्स इस साल लगभग 0.8% नीचे है और अक्टूबर के मध्य से एसएंडपी 500 से पीछे है।मर्जरमार्केट में वैश्विक इक्विटी पूंजी बाजार के प्रमुख सैमुअल केर ने कहा, “इससे पता चलता है कि निवेशकों ने बहुत तेजी से पैसा कमाया, वे दीर्घकालिक जोखिम नहीं लेना चाहते थे।”अस्थिरता के बावजूद निवेशकों की रुचि मजबूत बनी हुई हैविश्लेषकों का कहना है कि सार्वजनिक बाजारों में उच्च मूल्यांकन निवेशकों को वैकल्पिक प्रवेश बिंदु के रूप में आईपीओ की ओर प्रेरित कर सकता है।एपी के थॉम्पसन कोबर्न एलएलपी में कॉर्पोरेट और सिक्योरिटीज प्रैक्टिस के पार्टनर और सह-अध्यक्ष डेविड कॉफमैन ने कहा, “एक मनी मैनेजर के रूप में, आपको पैसा बनाने के लिए अन्य जगहें ढूंढनी पड़ती हैं और आमतौर पर आईपीओ वह जगह होती है।” “आपके पास इन सभी बड़े म्यूचुअल फंडों और धन प्रबंधकों के पास अतिरिक्त नकदी है और इस नकदी को रखने के लिए कोई जगह नहीं है।”एपी ने बताया कि 2026 के लिए प्रमुख आईपीओ उम्मीदवारों में डेटाब्रिक्स, कैनवा और प्लेड शामिल हैं।कॉफ़मैन ने कहा, मंदी के कारण पर्दे के पीछे की गतिविधियों में वृद्धि हुई है: “यह वकीलों और बैंकरों के लिए एक व्यस्त समय है जो अगले साल की पहली और दूसरी तिमाही के लिए चीजों को तैयार करने की कोशिश कर रहे हैं।”