जेन स्ट्रीट ग्रुप, यूएस ट्रेडिंग पावरहाउस, जिसे शुक्रवार को भारतीय बाजारों में ट्रेडिंग प्रतिबंध के साथ थप्पड़ मारा गया था, ने उस दिन प्रकाशित एक सेबी ऑर्डर के अनुसार, जनवरी 2024 के ट्रेडिंग सत्र के दौरान 735 करोड़-दिन के एकल-दिन का लाभ कमाया।जनवरी 2023 से मार्च 2025 तक भारत में विभिन्न बाजार क्षेत्रों में जेन स्ट्रीट के 36,502.12 करोड़ रुपये के कुल लाभ का हिस्सा था। सेबी की विस्तृत जांच विशेष रूप से 17 जनवरी, 2024 को उजागर करती है, जब संगठन ने एक परिष्कृत “इंट्रा-डे इंडेक्स मैनिपुलेशन को शामिल किया है, जो कि बैंक निंदनीय सूचकांक में शामिल है। प्रतिवेदन।
जेन स्ट्रीट ने 735 करोड़ रुपये एकल-दिन का लाभ कमाने के लिए क्या किया?
- 17 जनवरी, 2024 को, बैंक निफ्टी इंडेक्स ने 48,125.10 के अपने पिछले समापन मूल्य से नीचे 46,573.95 पर काफी कम कारोबार शुरू किया। “मीडिया रिपोर्टों ने दावा किया कि इस गिरावट को 16 जनवरी, 2024 को मार्केट क्लोज के बाद एचडीएफसी बैंक द्वारा घोषित परिणामों के साथ बाजार की स्पष्ट निराशा के लिए जिम्मेदार ठहराया जा सकता है,” सेबी ने कहा।
- नियामक निकाय ने एक दोहरे चरण के दृष्टिकोण की पहचान की, जिसने जेन स्ट्रीट को कई घंटों के व्यापार के कई घंटों के भीतर 734.93 करोड़ रुपये का शुद्ध लाभ संचित करने में सक्षम बनाया।
- प्रारंभिक कारोबारी अवधि के दौरान- “पैच I” – संगठन ने कथित तौर पर बैंक निफ्टी घटक स्टॉक और फ्यूचर्स को 4,370 करोड़ रुपये की कीमत पर खरीदा था, जिसे सेबी ने नोट किया था कि विशिष्ट बाजार ट्रेडिंग वॉल्यूम के सापेक्ष काफी सापेक्ष था। इन अधिग्रहणों के परिणामस्वरूप मूल्य वृद्धि हुई, जिससे बाजार के प्रतिभागियों ने इसे गलत तरीके से बाजार की वसूली के रूप में व्याख्या किया।
- “ऐसे समय में जब इंडेक्स विकल्प बाजारों में प्रतिभागियों को निफ्टी बैंक के लिए उपरोक्त समर्थन से गुमराह किया जाता है, जेएस ग्रुप सस्ते पुट विकल्प खरीदकर और महंगे कॉल विकल्पों को बेचकर बहुत अधिक तरल निफ्टी बैंक इंडेक्स विकल्पों में 32,114.96 करोड़ रुपये मंदी के पदों का प्रभावी ढंग से निर्माण करता है,” आदेश।
- बाद के चरण के दौरान- “पैच II” -जेन स्ट्रीट ने लगभग सभी दीर्घकालिक होल्डिंग्स का निपटान किया। सेबी ऑर्डर ने आरोप लगाया, “बिक्री आक्रामक है, इस तरह से कि घटक शेयरों में कीमतों को कम करता है और इसलिए इंडेक्स। जेएस ग्रुप बुक्स इन्स्ट्रा कैश/ फ्यूचर्स मार्केट ट्रेडिंग में नुकसान पहुंचाता है।”
- सूचकांक विकल्पों से उत्पन्न मुनाफे ने इक्विटी घाटे को काफी बढ़ा दिया। जब बैंक निफ्टी इंडेक्स ने अपनी सुबह के शिखर से गिरावट आई, तो कॉल विकल्पों में कमी के दौरान मूल्य में काफी वृद्धि हुई। सेबी ने कहा, “इंट्राडे कैश/फ्यूचर्स ट्रेडिंग में जेएस ग्रुप के नुकसान की भरपाई से अधिक सूचकांक विकल्पों में मुनाफा,” सेबी ने कहा।
जेन स्ट्रीट ‘हेरफेर’ पैटर्न
जेन स्ट्रीट ने सेबी की जांच के तहत 18 दिनों में से 15 के दौरान “इंट्रा-डे इंडेक्स हेरफेर” रणनीति को समान रूप से नियोजित किया। शेष तीन उदाहरणों के लिए, उन्होंने एक “विस्तारित चिह्नित” दृष्टिकोण को लागू किया, जो मई 2025 में तीन अतिरिक्त दिनों तक जारी रहा, यहां तक कि सेबी की चेतावनी नोटिस प्राप्त करने के बाद भी।यह भी पढ़ें | जेन स्ट्रीट बान: भारत के प्रतिभूति बाजारों से सेबी ने यूएस-आधारित ट्रेडिंग फर्म को क्यों रोक दिया है, जिसने बहु-हजार करोड़ लाभ कमाया है? व्याख्या कीफरवरी 2025 में एक राष्ट्रीय स्टॉक एक्सचेंज सलाहकार के बाद, “जेएस समूह ने समान व्यापारिक गतिविधियों के साथ बने रहे, जो कि एक्सचेंज के सावधानी संचार और उनकी अपनी प्रतिज्ञाओं की अवहेलना करते हैं,” नियामक प्राधिकरण द्वारा कहा गया है।जबकि एनएसई ने अपनी जांच का समापन किया, सेबी ने कड़े उपाय किए। नियामक ने शुक्रवार को जेन स्ट्रीट और चार संबंधित संस्थाओं को भारतीय प्रतिभूति व्यापार में भाग लेने से रोकते हुए आदेश जारी किए, जबकि बैंकों को अपने खाते की निकासी को प्रतिबंधित करने के लिए निर्देशित किया। इसके अतिरिक्त, सेबी ने गैरकानूनी मुनाफे में 4,840 करोड़ रुपये जब्त करने के लिए कार्यवाही शुरू की।जांच भारत के डेरिवेटिव मार्केट संरचना के बारे में चिंताजनक पहलुओं पर प्रकाश डालती है, जहां वैश्विक संस्थाएं परिष्कृत एल्गोरिदम और उच्च गति वाले ट्रेडिंग तकनीकों का उपयोग करती हैं जो व्यक्तिगत खुदरा विकल्प निवेशकों के खिलाफ प्रतिस्पर्धा करती हैं। सेबी की जांच में जेन स्ट्रीट की प्रमुख स्थिति का पता चला, यह देखते हुए कि वे “लगातार चल रहे हैं जो कि एफ एंड ओ में विशेष रूप से इंडेक्स विकल्प समाप्ति के दिनों में ‘कैश समकक्ष’ शर्तों में अब तक के सबसे बड़े जोखिमों से दिखाई देते हैं।“नियामक निकाय ने जेन स्ट्रीट की बाजार गतिविधियों के नकद और वायदा क्षेत्रों में पर्याप्त परिमाण पर जोर दिया। उन्होंने देखा कि फर्म समझती है कि निफ्टी बैंक की संभावना दिन के अंत तक गिरावट आएगी, उनकी योजनाबद्ध रणनीति को आक्रामक रूप से उनके सुबह के अधिग्रहण और उससे परे।सेबी ने बताया कि अन्य बाजार प्रतिभागी इन घटनाक्रमों के बारे में अनभिज्ञ रहे, जिससे उन्हें लेनदेन में संलग्न होने के लिए प्रेरित किया गया, जबकि निफ्टी बैंक इंडेक्स को अस्थायी रूप से ऊंचे स्तर पर कृत्रिम रूप से बनाए रखा जा रहा था।