बाजार पर्यवेक्षकों के अनुसार, भारत के चांदी बाजार में इस साल अभूतपूर्व गति देखी गई है, 2025 में अब तक घरेलू कीमतें 53 प्रतिशत बढ़ी हैं, जो सोने से काफी बेहतर प्रदर्शन कर रही है, जो लगभग 49 प्रतिशत बढ़ी है। एक्सिस म्यूचुअल फंड ने ईटी को बताया कि इस उछाल ने सिल्वर एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) में निवेश प्रवाह में भी बढ़ोतरी की है, जो कथित तौर पर गोल्ड ईटीएफ में तीन गुना हो गया है।फंड हाउस ने इस बात पर प्रकाश डाला कि चांदी-समर्थित ईटीएफ की वैश्विक मांग मजबूत रही है, अकेले 2025 की पहली छमाही में कुल वृद्धि लगभग 95 मिलियन औंस तक पहुंच गई है – 2024 के पूरे प्रवाह से अधिक – कुल वैश्विक होल्डिंग्स को रिकॉर्ड ~ 1.13 बिलियन औंस तक पहुंचा दिया गया है, जिसका मूल्य 2025 के मध्य तक 40 बिलियन डॉलर से अधिक है।फंड ने कहा, “चांदी में निवेश प्रवाह वैश्विक स्तर पर बढ़ गया है, चांदी समर्थित ईटीएफ और अन्य निवेश उत्पादों में रिकॉर्ड वृद्धि देखी गई है।”विश्लेषकों ने कहा कि सिल्वर ईटीएफ ध्यान आकर्षित कर रहे हैं क्योंकि निवेशक आवंटन भी बनाते हैं और रिटर्न का पीछा भी करते हैं। मिराए एसेट इन्वेस्टमेंट मैनेजर्स (इंडिया) के डिस्ट्रीब्यूशन और स्ट्रैटेजिक एलायंस के प्रमुख सुरंजना बोरठाकुर ने ईटी को बताया, “निष्क्रिय ईटीएफ में भी वृद्धि देखी गई है, गोल्ड ईटीएफ ने गति बनाए रखी है और अन्य ईटीएफ पिछले महीने लगभग 1,500 करोड़ रुपये से बढ़कर अब 8,000 करोड़ रुपये से अधिक हो गए हैं। सिल्वर ईटीएफ भी ध्यान आकर्षित कर रहे हैं, क्योंकि कुछ निवेशक आवंटन का निर्माण कर रहे हैं जबकि अन्य रिटर्न का पीछा कर रहे हैं। हम देखते हैं कि सोने और चांदी में दिलचस्पी तब तक बनी रहेगी जब तक कि कोई तेज गिरावट न हो।”2025 में अब तक सिल्वर ईटीएफ ने मजबूत रिटर्न दिया है। ईटी की रिपोर्ट के मुताबिक, एक्सिस सिल्वर ईटीएफ ने सबसे अधिक 86.67 फीसदी का रिटर्न दर्ज किया, इसके बाद मिराए एसेट सिल्वर ईटीएफ ने 86.63 फीसदी का रिटर्न दर्ज किया, जबकि टाटा सिल्वर ईटीएफ ने तुलनात्मक रूप से 68.44 फीसदी का कम रिटर्न दर्ज किया।श्रीराम एएमसी के एमडी और सीईओ कार्तिक जैन ने कहा कि डेटा पोर्टफोलियो विविधीकरण में कीमती धातुओं की बढ़ती भूमिका को रेखांकित करता है। उन्होंने कहा, “धातुओं को रणनीतिक आवंटन के साथ-साथ पारंपरिक इक्विटी और डेट हाइब्रिड रणनीतियों को संतुलित करने से दीर्घकालिक विकास के रास्ते तलाशते हुए आर्थिक अनिश्चितताओं के खिलाफ पोर्टफोलियो को मजबूत किया जा सकता है।”घरेलू चांदी भी अंतरराष्ट्रीय कीमतों के मुकाबले काफी प्रीमियम पर कारोबार कर रही है। एक्सिस म्यूचुअल फंड ने बताया कि भारतीय प्रीमियम सितंबर की शुरुआत में लगभग 0.5 प्रतिशत से बढ़कर 9 अक्टूबर को 5.7 प्रतिशत हो गया, जिसमें इंट्राडे में 12 प्रतिशत तक बढ़ोतरी हुई। वैश्विक आपूर्ति बाधाओं के साथ-साथ धनतेरस और दिवाली सहित त्योहारी सीजन से पहले मजबूत भौतिक मांग के कारण इस तेज वृद्धि को जिम्मेदार ठहराया गया है।भारत में चांदी का आयात सितंबर में पिछले साल के इसी महीने की तुलना में लगभग दोगुना हो गया क्योंकि सराफा डीलरों और ज्वैलर्स ने रिकॉर्ड-उच्च कीमतों के बीच इन्वेंट्री सुरक्षित करने की मांग की। खुदरा निवेशक तेजी से सिल्वर ईटीएफ और फंड-ऑफ-फंड्स (एफओएफ) की ओर रुख कर रहे हैं, जिससे शुद्ध संपत्ति मूल्य (एनएवी) बढ़ रहा है और उचित मूल्यांकन में चुनौतियां पैदा हो रही हैं, खासकर जब ईटीएफ इकाइयां हाजिर बाजार कीमतों से ऊपर कारोबार करती हैं।जवाब में, कोटक म्यूचुअल फंड ने 10 अक्टूबर को घोषणा की कि उसने अतिरिक्त मांग को प्रबंधित करने के लिए अपने सिल्वर ईटीएफ FoF में एकमुश्त और स्विच-इन सब्सक्रिप्शन को अस्थायी रूप से निलंबित कर दिया है।एक्सिस म्यूचुअल फंड ने आगाह किया कि घरेलू आपूर्ति बढ़ने पर स्थानीय मूल्य प्रीमियम कम हो सकता है। फंड ने कहा, “अगर और जब भारत की चांदी की आपूर्ति सामान्य हो जाती है, तो ईटीएफ/एफओएफ एनएवी में एम्बेडेड प्रीमियम कम हो सकता है, भले ही अंतरराष्ट्रीय कीमतें सपाट रहें। हालांकि, चांदी को मध्यम से दीर्घकालिक निवेश के लिए रणनीतिक आवंटन के रूप में देखा जा रहा है, और अल्पकालिक मूल्य विकृतियों को बहु-वर्षीय क्षितिज वाले निवेशकों को नहीं रोकना चाहिए।”(अस्वीकरण: शेयर बाजार और अन्य परिसंपत्ति वर्गों पर विशेषज्ञों द्वारा दी गई सिफारिशें और विचार उनके अपने हैं। ये राय टाइम्स ऑफ इंडिया के विचारों का प्रतिनिधित्व नहीं करती हैं)