सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड का क्रेज: सोने की कीमतें नई ऊंचाई पर पहुंचने के साथ, एसजीबी द्वितीयक बाजार में भारी प्रीमियम पर व्यापार करते हैं; क्या निवेशकों को इन्हें चुनना चाहिए?

एसजीबी में द्वितीयक बाजार में खुदरा निवेशकों की रुचि बढ़ रही है। (एआई छवि)

दिवाली और धनतेरस से पहले इस त्योहारी सीजन में सोने की कीमतें आसमान छू रही हैं। निवेशक निवेश के रास्ते तलाश रहे हैं – और सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड (एसजीबी) द्वितीयक बाजार में भारी लोकप्रियता हासिल कर रहे हैं। एसजीबी 2.5% वार्षिक ब्याज दर के साथ आठ साल की निवेश अवधि की पेशकश करते हैं, जिसमें बिना किसी भंडारण शुल्क या व्यय अनुपात के परिपक्वता पर कर छूट शामिल है। प्रत्येक इकाई एक ग्राम सोने से मेल खाती है।

सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड का क्रेज

ईटी की एक रिपोर्ट के अनुसार, एसजीबी में द्वितीयक बाजार में खुदरा निवेशकों की दिलचस्पी बढ़ रही है, जो सरकार द्वारा जारी सोने से जुड़ी इन प्रतिभूतियों का मौजूदा सोने की दरों से काफी ऊपर कीमतों पर व्यापार कर रहे हैं।सोने की बढ़ती कीमतों के बीच, व्यक्तिगत निवेशकों ने पिछले सप्ताह धातु के बाजार मूल्य से 32% अधिक भुगतान किया। रिपोर्ट में कहा गया है कि इस तरह के ऊंचे प्रीमियम इन निवेशकों को सोने की कीमतों में गिरावट की स्थिति में बड़े जोखिम में डाल देते हैं।ट्रेडिंग डेटा से पता चलता है कि एसजीबी फरवरी 32 IV श्रृंखला, जो फरवरी 2032 में परिपक्वता के साथ फरवरी 2024 में जारी की गई थी, 10 अक्टूबर को एनएसई पर ₹15,266 तक पहुंच गई, जो हाजिर सोने की कीमत से 26% अधिक है। इसी तरह, एसजीबी दिसंबर 31 III का कारोबार ₹14,556 प्रति ग्राम पर हुआ, जो 20% प्रीमियम दर्शाता है। IBJA ने उस दिन सोने की हाजिर कीमत ₹12,085 प्रति ग्राम बताई।

एसजीबी प्रीमियम पर व्यापार करते हैं

विशेषज्ञों का कहना है कि खुदरा निवेशक वार्षिक ब्याज भुगतान, म्यूचुअल फंड के विपरीत फंड प्रबंधन शुल्क की अनुपस्थिति और परिपक्वता पर कर-मुक्त पूंजीगत लाभ जैसे लाभों के कारण इन उच्च कीमतों को स्वीकार करते हैं। साथ ही, सरकार द्वारा नए एसजीबी जारी करने पर रोक लगाने से भी बाजार की गतिशीलता पर असर पड़ा है।पीएल कैपिटल के सीईओ – रिटेल ब्रोकिंग एंड डिस्ट्रीब्यूशन, संदीप रायचुरा कहते हैं, ”सीमित आपूर्ति के कारण, बड़ी खरीदारी होने पर प्रभाव लागत बढ़ जाती है, जिससे कीमतें बढ़ जाती हैं।” उन्होंने चेतावनी दी है कि सोने के प्रति उत्साह में संभावित नरमी से द्वितीयक बाजार से बाहर निकलने में कठिनाइयां पैदा हो सकती हैं, संभावित रूप से प्रीमियम समाप्त हो सकता है और परिणामस्वरूप नुकसान हो सकता है।वेंचुरा सिक्योरिटीज के कमोडिटी और सीआरएम प्रमुख एनएस रामास्वामी ने कहा, “खुदरा निवेशकों को एसजीबी की पिछली श्रृंखला के साथ अच्छा अनुभव रहा है। चूंकि प्राथमिक बाजारों में अब कोई ताजा जारी नहीं है, इसलिए खुदरा निवेशक द्वितीयक बाजारों की ओर आकर्षित हो रहे हैं।”

क्या आपको द्वितीयक बाज़ारों में एसजीबी खरीदना चाहिए?

वेल्थ मैनेजर द्वितीयक बाजार से इन बांडों को खरीदने से पहले पूरी तरह से गणना करने की सलाह देते हैं। निवेशकों को निवेश करने से पहले शेष अवधि, ब्याज रिटर्न और प्रीमियम लागत का मूल्यांकन करना चाहिए। रामास्वामी ने संकेत दिया कि इन उपकरणों की निश्चित अवधि और कम तरलता को देखते हुए वर्तमान प्रीमियम दरें अत्यधिक हैं, उन्होंने चेतावनी दी कि ऊंचा प्रीमियम समग्र रिटर्न को कम कर सकता है।मांग में हालिया वृद्धि का कारण एक साल के भीतर रुपये के संदर्भ में सोने की कीमतों में 60% की बढ़ोतरी है। उभरते बाजार केंद्रीय बैंक अमेरिकी डॉलर भंडार पर अपनी निर्भरता कम करने के लिए सक्रिय रूप से सोना खरीद रहे हैं। व्यक्तिगत निवेशकों ने भी भू-राजनीतिक अनिश्चितताओं और व्यापार संबंधी चिंताओं से सुरक्षा के लिए सोने में निवेश करना शुरू कर दिया है।विशेषज्ञ द्वितीयक बाजार एसजीबी निवेश के बारे में आपत्ति व्यक्त करते हैं। एचडीएफसी समूह की धन सलाहकार शाखा, एचडीएफसी ट्रू के प्रमुख, प्रणब उनियाल ने कहा, “आप एसआईपी का उपयोग करके लड़खड़ा नहीं सकते हैं, तरलता का कोई आश्वासन नहीं है, और चूंकि अधिकतम कार्यकाल केवल आठ वर्ष है, इसलिए आप उन्हें परिपक्वता से परे नहीं रख सकते हैं।”उनियाल के अनुसार, बेहतर तरलता और अंतर्निहित धातु के सटीक मूल्य प्रतिबिंब के कारण गोल्ड ईटीएफ बेहतर हैं। कई बाजार मध्यस्थों ने एसजीबी तरलता के बारे में चिंताओं को उजागर किया है, निवेशकों को द्वितीयक बाजार में उचित मूल्य निकास प्राप्त करने में संभावित कठिनाइयों के बारे में आगाह किया है।