सोने और चांदी ईटीएफ की चमक कम हो रही है – क्या आपको गिरावट पर खरीदारी करनी चाहिए या रोक कर रखनी चाहिए? यहाँ विशेषज्ञ क्या कहते हैं

सोने और चांदी के एक्सचेंज ट्रेडेड फंडों के लिए यह महीना कठिन रहा है। चमकदार रैली के बाद, गोल्ड ईटीएफ में औसतन 6% से अधिक की गिरावट आई है, जबकि सिल्वर ईटीएफ में लगभग 9% की गिरावट आई है। निवेशक सोच में पड़ गए हैं कि क्या जहाज छोड़ देना चाहिए या निवेशित रहना चाहिए।हालाँकि, बाज़ार विशेषज्ञ शांति और दीर्घकालिक दृष्टिकोण का आग्रह करते हैं। उनका कहना है कि इन धातुओं में व्यवस्थित निवेश योजनाएं (एसआईपी) बाजार के उतार-चढ़ाव का समय जानने के बजाय अस्थिरता से बाहर निकलने का एक स्मार्ट तरीका है।पिछले महीने में, 39 फंडों में गोल्ड ईटीएफ में औसतन 6.51% की गिरावट आई। एलआईसी एमएफ गोल्ड ईटीएफ एफओएफ में 7.91% की गिरावट आई, जबकि एलआईसी एमएफ गोल्ड ईटीएफ में सबसे कम 5.33% की गिरावट आई। 27 फंडों में फैले सिल्वर ईटीएफ में अधिक तेजी से गिरावट आई, औसतन 9.18% की गिरावट। कोटक सिल्वर ईटीएफ में 9.99% की सबसे बड़ी गिरावट दर्ज की गई, जबकि डीएसपी सिल्वर ईटीएफ FoF में 6.81% की गिरावट दर्ज की गई।

क्यों गिरी कीमती धातुएँ?

वैश्विक स्तर पर, अमेरिका-चीन व्यापार तनाव में कमी और सतर्क फेडरल रिजर्व ने कीमती धातुओं की सुरक्षित मांग को कम कर दिया है। मजबूत डॉलर और हालिया रैलियों के बाद मुनाफावसूली से दबाव बढ़ गया। घरेलू स्तर पर, अक्टूबर में सोने की कीमतें 1.34 लाख रुपये प्रति 10 ग्राम से ऊपर पहुंच गई थीं, जिससे मुनाफावसूली को बढ़ावा मिला। भारत में भौतिक चांदी की अस्थायी कमी के कारण सिल्वर ईटीएफ पर अतिरिक्त दबाव देखा गया। दिवाली के बाद, जैसे ही आपूर्ति सामान्य हुई, कुछ सिल्वर ईटीएफ एक ही दिन में 7.9% तक गिर गए।

दीर्घकालिक दृष्टिकोण – विश्लेषक क्या सुझाव देते हैं

हालिया अल्पकालिक नुकसान के बावजूद, विशेषज्ञ दीर्घकालिक निवेश के रूप में सोने और चांदी पर रचनात्मक दृष्टिकोण बनाए हुए हैं। आनंद राठी वेल्थ मैनेजमेंट में म्यूचुअल फंड की प्रमुख श्वेता रजनी ने कीमती धातुओं और इक्विटी के बीच अंतर पर प्रकाश डाला। “गिरावट के दौरान, निवेशकों को प्रतीक्षा करें और देखें का दृष्टिकोण अपनाना चाहिए, जब तक कि वे इन धातुओं को ऋण के विकल्प के रूप में उपयोग नहीं कर रहे हों। ऐसे मामलों में, यदि होल्डिंग अवधि लंबी है, तो गिरावट को अभी भी एक व्यवहार्य खरीद अवसर माना जा सकता है और सोना ऋण का एकमात्र सार्थक विकल्प बना हुआ है, जबकि चांदी को व्यवहार्य प्रतिस्थापन या निवेश के रूप में नहीं देखा जाना चाहिए।”उन्होंने ईटी को आगे बताया कि इक्विटी के विपरीत, सोना और चांदी कमाई की तुलना में मांग पर अधिक प्रतिक्रिया देते हैं, जिससे मंदी के दौरान उनका व्यवहार अलग हो जाता है।ग्रो म्यूचुअल फंड के सीईओ वरुण गुप्ता ने इस बात पर जोर दिया कि कीमती धातुओं में व्यवस्थित रूप से और दीर्घकालिक परिप्रेक्ष्य में निवेश करना सबसे अच्छा है। उन्होंने अल्पकालिक बाजार के उतार-चढ़ाव को समयबद्ध करने की कोशिश न करने की सलाह देते हुए कहा कि किसी भी निवेश को केवल अस्थायी मूल्य आंदोलनों द्वारा संचालित होने के बजाय दीर्घकालिक वित्तीय लक्ष्यों के साथ संरेखित करना चाहिए।“यदि हालिया सुधार ने कीमती धातु भार को उसके इच्छित आवंटन से कम कर दिया है तो क्रमिक पुनर्संतुलन की सिफारिश की जाती है।”इस बीच, मॉर्निंगस्टार इन्वेस्टमेंट रिसर्च इंडिया में फंड रिसर्च के निदेशक कौस्तुभ बेलापुरकर ने एक मापा दृष्टिकोण की सलाह दी। विश्लेषक ने निवेशकों को केवल हालिया मूल्य रुझानों के आधार पर सोना और चांदी खरीदने की सलाह दी। कौस्तुभ ने सुझाव दिया कि सामान्य 75% इक्विटी और 25% निश्चित-आय पोर्टफोलियो में 10% तक सोना या चांदी शामिल करने से, इक्विटी हिस्से को कम करके, समग्र पोर्टफोलियो अस्थिरता को कम करने में मदद मिल सकती है। एकमुश्त निवेश करने के बजाय एक व्यवस्थित, चरणबद्ध निवेश दृष्टिकोण की सिफारिश की जाती है।गोल्ड ईटीएफ ने 2025 में सालाना आधार पर 57.25% का ठोस रिटर्न दिया है, जिसमें यूटीआई गोल्ड ईटीएफ 59.01% के साथ सबसे आगे है। ईटी की रिपोर्ट के अनुसार, पिछले 12 महीनों में, गोल्ड फंडों ने 60.16% का औसत रिटर्न दिया है, जो हालिया सुधारों के बाद भी उनके लचीलेपन को दर्शाता है।सिल्वर ईटीएफ ने सोने से बेहतर प्रदर्शन किया है और इस साल अब तक औसतन 74.52% की बढ़त दर्ज की है, जबकि आईसीआईसीआई प्रू सिल्वर ईटीएफ ने 76.03% हासिल किया है। पिछले वर्ष के दौरान, सिल्वर ईटीएफ ने 68.20% का औसत रिटर्न दिया, जिसमें एचडीएफसी सिल्वर ईटीएफ 70.34% के साथ चार्ट में शीर्ष पर रहा।टाटा म्यूचुअल फंड की रिपोर्ट है कि अक्टूबर 2025 तक, भारत में गोल्ड ईटीएफ की प्रबंधन के तहत कुल संपत्ति (एयूएम) 11.3 बिलियन डॉलर थी। अकेले अक्टूबर में गोल्ड ईटीएफ में $849.8 मिलियन का प्रवाह देखा गया, जबकि कुल मांग में 6.1 ट्रिलियन की वृद्धि हुई, जो निवेशकों की निरंतर रुचि को उजागर करती है।कई वैश्विक कारक इन धातुओं के दीर्घकालिक दृष्टिकोण को रेखांकित करते हैं। अमेरिकी सरकार के शटडाउन जैसी भू-राजनीतिक घटनाओं, अमेरिका में चांदी को एक महत्वपूर्ण खनिज के रूप में नामित करने के प्रस्तावों और सऊदी अरब और रूस सहित प्रमुख खरीदारों की बढ़ती दिलचस्पी से सुरक्षित-हेवेन की बढ़ती मांग ने निवेश के मामले को मजबूत किया है।सोने-चांदी का अनुपात अक्टूबर के 82.20 से गिरकर नवंबर में 80.66 हो गया, जिससे पता चलता है कि सोने की तुलना में चांदी का मूल्य अपेक्षाकृत कम है। वरुण गुप्ता ने कहा कि केंद्रीय बैंकों ने लगातार अपने सोने के भंडार में वृद्धि की है, जबकि चांदी में लगातार पांच वर्षों से आपूर्ति की कमी का अनुभव हो रहा है, जिसकी मांग आपूर्ति से अधिक है। उनका कहना है कि ये संरचनात्मक कारक दोनों धातुओं के लिए एक ठोस दीर्घकालिक आधार प्रदान करते हैं।आनंद राठी वेल्थ मैनेजमेंट में म्यूचुअल फंड की प्रमुख श्वेता रजनी धन सृजनकर्ता के बजाय स्थिरता प्रदान करने वाली उनकी भूमिका पर जोर देती हैं। रजनी ने ईटी को आगे बताया कि रुझानों के अनुसार, पीली धातु पोर्टफोलियो के ऋण हिस्से के लिए एक विकल्प के रूप में कार्य कर सकती है, लेकिन यह दीर्घकालिक विकास के लिए इक्विटी के साथ प्रतिस्पर्धा नहीं कर सकती है और चांदी भी कमजोर दीर्घकालिक क्षमता दिखाती है और निवेशकों के लिए सार्थक आवंटन को उचित नहीं ठहराती है।