सोने और चांदी की कीमत का पूर्वानुमान: क्या 2026 में सोना 2 लाख रुपये/10 ग्राम और चांदी 3 लाख रुपये/किग्रा तक पहुंच जाएगी?

सोने और चांदी की कीमत का दृष्टिकोण (एआई छवि)

2025 में सोने और चांदी की कीमतों में तेजी ने निवेशकों को निराश कर दिया – कीमती धातुओं की शानदार तेजी अभूतपूर्व थी और कई लोगों ने पीली और सफेद धातुओं की कीमतों में इतनी तेज वृद्धि की भविष्यवाणी नहीं की थी। लेकिन 2026 में क्या होगा? क्या सोना और चांदी इस साल भी अपना रिकॉर्ड तोड़ प्रदर्शन जारी रखेंगे?2025 में सोने की कीमतों में एक असाधारण वर्ष रहा, जिसमें तेजी जारी रही और लगभग 52 नई रिकॉर्ड ऊंचाई देखी गई, साथ ही 1979 के बाद से सबसे मजबूत वार्षिक रिटर्न भी मिला। 2025 के आखिरी कारोबारी दिन सोना 4319 डॉलर पर बंद हुआ; इस प्रकार, पिछले साल इसमें लगभग 65% की वृद्धि हुई, जबकि चांदी 148% बढ़कर 71.66 डॉलर हो गई।पिछले पांच वर्षों में सोना 1898 डॉलर से बढ़कर 4488 डॉलर हो गया है; इस प्रकार, 127% का रिटर्न मिला, जबकि इसी अवधि में चांदी 26.40 डॉलर से बढ़कर 71.66 डॉलर हो गई, जो 171% का रिटर्न है। इसलिए, पिछले पांच वर्षों में चांदी ने सोने से बेहतर प्रदर्शन किया है, हालांकि चांदी की बड़ी तेजी 2025 की दूसरी छमाही में हुई। 27 अगस्त के बाद से चांदी लगभग 82% बढ़ी है, जबकि सोना 28% बढ़ा है।

2025 में सोने और चांदी में इतनी तेजी क्यों आई?ऐसे कई कारक थे जिन्होंने 2025 में दोनों धातुओं में शानदार रैलियों में योगदान दिया, और इनमें से कुछ से इस साल भी इन कीमती धातुओं को नई ऊंचाई पर ले जाने की उम्मीद है।प्रवीण सिंह, हेड – कमोडिटीज एंड करेंसी, मिराए एसेट शेयरखान का कहना है कि 2025 में कीमती धातुओं में शानदार रैली राजनीतिक चिंताओं (बढ़ती सामाजिक अस्थिरता जोखिम), भू-राजनीतिक तनाव (विखंडन, वैश्वीकरण में मंदी, भू-राजनीतिक व्यवस्था के रीसेट की शुरुआत करने वाली वैश्विक शक्तियों का पुनर्गठन), व्यापार युद्ध (वैश्विक अर्थव्यवस्था के लिए जोखिम, ध्रुवीकरण में वृद्धि), बढ़ती वैश्विक चिंताओं सहित मजबूत बुनियादी कारकों के संगम से प्रेरित हुई है। ऋण और लापरवाह राजकोषीय खर्च, और प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में केंद्रीय बैंकों और सरकारों द्वारा मुद्राओं के अवमूल्यन ने सोने और चांदी जैसी कठिन संपत्तियों को पसंद की प्राकृतिक संपत्ति बना दिया है।

नुवामा प्रोफेशनल क्लाइंट ग्रुप में विदेशी मुद्रा और कमोडिटीज के प्रमुख अभिलाष कोइक्कारा बताते हैं, “2025 में, केवल अल्पकालिक धन अटकलों के बजाय गहरे संरचनात्मक कारकों ने सोने और चांदी की कीमतों को बढ़ा दिया। हालांकि अल्पकालिक उतार-चढ़ाव अमेरिकी फेडरल रिजर्व नीति से प्रभावित हुए हैं, प्राथमिक चालक अधिक मौलिक थे।” कोइक्कारा के मुताबिक, सोने का उछाल दुनिया की वित्तीय और मौद्रिक प्रणाली में बदलाव का संकेत देता है। उन्होंने टीओआई को बताया, “केंद्रीय बैंक की बढ़ती खरीद, विकसित देशों में बढ़ते राजकोषीय दबाव और डी-डॉलरीकरण की ओर एक सामान्य बदलाव के कारण सोना एक निष्क्रिय सुरक्षित आश्रय से एक महत्वपूर्ण मैक्रो परिसंपत्ति में विकसित हुआ है।” तरलता की स्थितियाँ, जो एक वर्ष से अधिक समय से सख्त थीं, 2025 की शुरुआत में स्थिर होने लगीं जो ऐतिहासिक रूप से सोने के लिए एक अनुकूल वातावरण है।

दूसरी ओर, चांदी की रैली, हालांकि मैक्रो टेलविंड के साथ संरेखित है, भौतिक बाजार के बुनियादी सिद्धांतों द्वारा सीधे तौर पर संचालित होती है। “संरचनात्मक आपूर्ति घाटे, विद्युतीकरण, नवीकरणीय ऊर्जा, एआई और इलेक्ट्रॉनिक्स से औद्योगिक मांग में तेजी के साथ-साथ मजबूत निवेश प्रवाह ने बाजार को मजबूत कर दिया है। पिछले चक्रों के विपरीत, चांदी की ताकत सट्टेबाजी की अधिकता के बजाय उपभोग वृद्धि और आपूर्ति की अस्थिरता पर आधारित है,” वे कहते हैं।दरअसल, प्रवीण सिंह बताते हैं कि अमेरिकी डॉलर और पैदावार जैसे प्रमुख चालकों के साथ सोने का पारंपरिक रिश्ता टूट गया है। उन्होंने टीओआई को बताया, “अमेरिकी दोहरे घाटे, मुद्रा के हथियारीकरण, अमेरिकी खजाने में विश्वास खत्म होने और अमेरिकी राष्ट्रपति ट्रम्प द्वारा ‘अमेरिका पहले नीति’ अपनाने के कारण अमेरिकी डॉलर की आरक्षित स्थिति पर खतरा बढ़ रहा है।”

दिलचस्प बात यह है कि वैश्विक केंद्रीय बैंक अपने विदेशी मुद्रा भंडार में विविधता लाना जारी रखते हैं क्योंकि वे अपने भंडार में अधिक सोना जोड़कर अमेरिकी डॉलर पर अपनी निर्भरता कम करते हैं। सिंह कहते हैं, “यह विविधीकरण हाल के वर्षों में सोने की कीमतों को बढ़ाने में एक महत्वपूर्ण कारक रहा है, खासकर 2022 के बाद से क्योंकि पश्चिम ने रूस-यूक्रेन युद्ध के मद्देनजर लगभग 300 डॉलर मूल्य की रूसी संपत्ति जब्त कर ली है।”एलकेपी सिक्योरिटीज के वीपी रिसर्च एनालिस्ट (कमोडिटी एंड करेंसी) जतीन त्रिवेदी का कहना है कि रुपये की कमजोरी से घरेलू बाजार में कीमतें बढ़ी हैं, क्योंकि इस साल रुपये में 5 फीसदी की कमजोरी देखी गई है। डॉलर की कमजोरी, डी-डॉलरीकरण की थीम और वैश्विक ऋण स्थिरता को लेकर चिंताओं ने कीमती धातुओं की ओर आवंटन बढ़ा दिया है। स्वच्छ ऊर्जा, ईवी और ग्रिड बुनियादी ढांचे से जुड़ी मजबूत औद्योगिक मांग से चांदी को भी फायदा हुआ है, जिससे रैली में संरचनात्मक मांग परत जुड़ गई है।मनीष शर्मा, एवीपी – कमोडिटीज एंड करेंसी, आनंद राठी शेयर्स एंड स्टॉक ब्रोकर्स का मानना ​​​​है कि दिवाली त्योहार से पहले भारत जैसे प्रमुख उपभोक्ता देशों से आयात मांग में अचानक वृद्धि के साथ-साथ वैश्विक ईटीएफ में देखी गई बढ़ी हुई दिलचस्पी भी 2025 की दूसरी छमाही में रैली के पीछे थी, जबकि सितंबर के बाद से अमेरिका में देखी गई लगातार 3 दरों में कटौती ने भी सोने में निवेश प्रवाह को बरकरार रखा। उन्होंने टीओआई को बताया कि कुल मिलाकर डॉलर की कमजोरी के साथ एक सुपरचार्ज्ड भू-आर्थिक माहौल ने सुरक्षित निवेश प्रवाह को बरकरार रखा है।लेकिन क्यों किया चांदी में सोने से ज्यादा तेजी?मिराए एसेट शेयरखान के प्रवीण सिंह बताते हैं:

लगभग 59% चांदी वर्तमान में औद्योगिक उद्देश्यों के लिए खपत की जाती है, जिससे यह सौर ऊर्जा, इलेक्ट्रिक वाहन, अर्धचालक, कृत्रिम बुद्धिमत्ता बुनियादी ढांचे और इलेक्ट्रॉनिक्स में विकास के लिए अतिसंवेदनशील हो जाती है। “विश्व रजत सर्वेक्षण 2025 में 117.6 मिलियन औंस की कमी का अनुमान लगाया गया है, जो लगभग छह वर्षों से मौजूद कमी को बढ़ाता है। निवेश मांग के कारण ये दबाव और बढ़ गया है। जबकि ऐतिहासिक शिखर की तुलना में निवेशक की स्थिति अभी भी अविकसित है, ईटीएफ होल्डिंग्स बढ़कर 850 मिलियन औंस हो गई है, जो साढ़े तीन साल से अधिक का उच्चतम स्तर है। सीमित आपूर्ति, बढ़ते औद्योगिक उपयोग और बढ़ी हुई वित्तीय मांग के संयोजन के कारण चांदी सोने की तुलना में अनुकूल मैक्रो और तरलता परिवर्तनों के प्रति कहीं अधिक संवेदनशील है, ”उन्होंने टीओआई को बताया।

2026 में सोना और चाँदी कहाँ जा रहे हैं?आनंद राठी शेयर्स एंड स्टॉक ब्रोकर्स के मनीष शर्मा ने टीओआई को बताया कि कम वैश्विक ब्याज दरों की उम्मीदों, भू-राजनीतिक अनिश्चितता, निरंतर केंद्रीय बैंक की खरीदारी और निरंतर ईटीएफ प्रवाह के साथ नरम अमेरिकी डॉलर के कारण सोने को लगातार प्रदर्शन जारी रखना चाहिए। “हालांकि, इसका लाभ कम हो सकता है क्योंकि निवेशक ऊंची कीमतों के साथ तालमेल बिठाना जारी रखेंगे।” दूसरी ओर, चांदी, उच्च अस्थिरता के बावजूद, एक कीमती और औद्योगिक धातु दोनों के रूप में अपनी दोहरी भूमिका के कारण प्रतिशत के मामले में सोने से बेहतर प्रदर्शन जारी रख सकती है, उन्होंने कहा। उन्होंने कहा, “अगले एक साल तक, सोना वार्षिक औसत आधार पर 25-30% रिटर्न दे सकता है। इस बीच चांदी अभी भी वार्षिक औसत आधार पर अधिक रिटर्न दे सकती है, लेकिन रुक-रुक कर सुधारात्मक कदमों के साथ सोने की तुलना में चांदी में अस्थिरता अधिक रह सकती है।”उन्होंने कहा कि इन दोनों के बीच, चांदी के सोने से बेहतर प्रदर्शन करने की अधिक संभावना है, खासकर 2026 की पहली छमाही में, मुख्य रूप से लगातार आपूर्ति घाटे और सौर ऊर्जा, ईवी, एआई बुनियादी ढांचे और इलेक्ट्रॉनिक्स जैसे क्षेत्रों से मजबूत संरचनात्मक औद्योगिक मांग के कारण।“रुपये के संदर्भ में एमसीएक्स पर सोना वायदा 1,60,000 – 165,000/10 ग्राम के ऊंचे स्तर पर पहुंच सकता है, जबकि चांदी के वायदा अनुबंध में ऊंचे स्तर पर लगभग 3,25,000 – 3,50,000/किग्रा का स्तर देखा जा सकता है। हालांकि चांदी हमेशा एक अत्यधिक अस्थिर वस्तु बनी हुई है, जिसका बाजार कम तरल है और सोने के बाजार की तुलना में लगभग 8 – 9 गुना छोटा है, इस प्रकार यह हमेशा दिखता है सोने की तुलना में कीमतों में उतार-चढ़ाव बढ़ रहा है,” उनका अनुमान है। मिराए एसेट शेयरखान के प्रवीण सिंह टीओआई को बताते हैं:

एलकेपी सिक्योरिटीज के जतीन त्रिवेदी का कहना है कि कॉमेक्स सोना $5,000-$5,200 का लक्ष्य रख सकता है, जबकि एमसीएक्स सोना ₹1,50,000-₹1,55,000 प्रति 10 ग्राम की ओर बढ़ सकता है, जो दर में कटौती, केंद्रीय बैंक की मांग और भूराजनीतिक हेजिंग द्वारा समर्थित है।उन्होंने टीओआई को बताया, “औद्योगिक मांग में वृद्धि और निरंतर निवेश रुचि के कारण चांदी कॉमेक्स पर $100-$110 और घरेलू स्तर पर ₹3,00,000-₹3,25,000 प्रति किलोग्राम का लक्ष्य रख सकती है।”(अस्वीकरण: शेयर बाजार, अन्य परिसंपत्ति वर्गों या व्यक्तिगत वित्त प्रबंधन पर विशेषज्ञों द्वारा दी गई सिफारिशें और विचार उनके अपने हैं। ये राय टाइम्स ऑफ इंडिया के विचारों का प्रतिनिधित्व नहीं करती हैं)