विश्लेषकों का कहना है कि आने वाले सप्ताह में सोने और चांदी में उतार-चढ़ाव देखने को मिल सकता है क्योंकि निवेशक घरेलू त्योहारी खरीद, भौतिक बाजार प्रीमियम और अमेरिका में महत्वपूर्ण व्यापक आर्थिक विकास के बीच अंतरसंबंध पर ध्यान दे रहे हैं। पीटीआई की रिपोर्ट के अनुसार, चेयरमैन जेरोम पॉवेल सहित फेडरल रिजर्व के अधिकारी मंगलवार को नीति पर टिप्पणी करने वाले हैं, ऐसे में उम्मीद है कि सर्राफा बाजार मुद्रास्फीति, ब्याज दरों और व्यापक मौद्रिक नीति पर किसी भी संकेत पर बारीकी से नजर रखेंगे। “अगले सप्ताह में, वैश्विक राजनीतिक और भू-राजनीतिक विकास के साथ-साथ भारत में त्योहारी सीज़न के दौरान सराफा की भौतिक मांग पर ध्यान केंद्रित किया जाएगा, विशेष रूप से अमेरिकी खर्च विधेयक के पारित होने और रूस-यूक्रेन युद्ध को समाप्त करने पर कूटनीति को फिर से शुरू करने के प्रयासों पर। ये कारक आने वाले महीनों में सोने की कीमत के रुझान को आकार देने की संभावना है, ”प्रणव मेर, उपाध्यक्ष, ईबीजी – कमोडिटी एंड करेंसी रिसर्च, जेएम फाइनेंशियल सर्विसेज लिमिटेड, पीटीआई ने कहा।मेर ने कहा कि पिछले सप्ताह सोने की कीमतें सकारात्मक रुख के साथ समाप्त हुईं, लेकिन अस्थिरता बनी रही, तेज सुधार के साथ निचले स्तरों पर नए सिरे से खरीदारी हुई। उन्होंने कहा, “यह अपेक्षित था और जारी रहेगा क्योंकि बाजार के शीर्ष पर बैल और भालू के बीच लड़ाई चल रही है।”अमेरिकी व्यापार नीतियों को लेकर चिंताएं भी निवेशकों की भावनाओं को प्रभावित कर रही हैं। मेर ने कहा, “बुनियादी तौर पर ज्यादा बदलाव नहीं हुआ है और अमेरिकी व्यापार टैरिफ पर अभी भी अनिश्चितता बनी हुई है। राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप की चीन पर टैरिफ लगाने की घोषणा ने सुरक्षित-हेवन मांग को फिर से बढ़ा दिया है।”पिछले सप्ताह, मल्टी-कमोडिटी एक्सचेंज (एमसीएक्स) पर सप्ताह के अंत में थोड़ा पीछे हटने से पहले गुरुवार को सोने की कीमतें 3,251 रुपये या 2.75 प्रतिशत बढ़कर रिकॉर्ड 1,23,677 रुपये प्रति 10 ग्राम तक पहुंच गईं।गैर-कृषि कमोडिटी और डीवीपी-अनुसंधान, प्रथमेश माल्या ने कहा, “हाल के महीनों में सोने की कीमतों में आश्चर्यजनक तेजी आई है, जिसमें 2025 में साल-दर-साल 50 प्रतिशत से अधिक की बढ़ोतरी हुई है। इसने निवेशकों को गुरुवार को मुनाफा कमाने के लिए प्रेरित किया, जिससे 1,23,677 रुपये प्रति 10 ग्राम के उच्चतम स्तर से 3,000 रुपये से अधिक का सुधार हुआ, जिसने पीली धातु में अत्यधिक अस्थिरता में योगदान दिया।” मुद्राएँ, एंजेल वन।अमेरिकी मौद्रिक नीति एक प्रमुख चालक बनी हुई है। स्मार्टवेल्थ.एआई के संस्थापक और प्रमुख शोधकर्ता पंकज सिंह ने कहा कि सितंबर फेडरल ओपन मार्केट कमेटी की बैठक के मिनटों ने लंबे समय तक मुद्रास्फीति पूर्वाग्रह और बैलेंस-शीट में कमी की उम्मीदों को मजबूत किया, जिससे सोने की कीमतों को समर्थन मिला।अंतरराष्ट्रीय मोर्चे पर, दिसंबर डिलीवरी के लिए कॉमेक्स सोना वायदा मध्य सप्ताह में 4,081 डॉलर तक पहुंचने के बाद मामूली बढ़त के साथ 4,000.4 डॉलर प्रति औंस पर बंद हुआ। इसी तरह हाजिर सोना 1.06 प्रतिशत बढ़कर 4,018.30 डॉलर प्रति औंस हो गया और फिर कुछ देर के लिए 4,059.34 डॉलर प्रति औंस पर पहुंच गया।“सप्ताह की शुरुआत सराफा के सुरक्षित निवेश प्रवाह पर बढ़त के साथ हुई, क्योंकि बाजार लगातार अमेरिकी राजकोषीय जोखिमों और फेडरल रिजर्व के नीति पथ के बारे में अटकलों से बचाव कर रहा था। हालांकि, सप्ताह के मध्य में धारणा में बदलाव आया,” रिया सिंह, रिसर्च एनालिस्ट, कमोडिटीज एंड करेंसी, एमके ग्लोबल फाइनेंशियल सर्विसेज ने कहा।अल्पकालिक शीतलन के बावजूद, विश्लेषक व्यापक प्रक्षेपवक्र पर रचनात्मक बने हुए हैं। सिंह ने कहा, “सोना अभी भी लगातार आठवीं साप्ताहिक बढ़त की राह पर है, जो इस तिमाही में लगभग 14 प्रतिशत बढ़ा है, जो 36 ट्रिलियन डॉलर से अधिक के अमेरिकी ऋण पर चिंताओं और धीमी आर्थिक वृद्धि के बावजूद बढ़ती मुद्रास्फीति की उम्मीदों के बीच मूर्त संपत्ति के लिए निवेशकों की निरंतर प्राथमिकता को दर्शाता है।”एशिया से भौतिक मांग पिछले सप्ताह कम हो गई, क्योंकि ऊंची कीमतों ने ताजा खरीदारी को रोक दिया, खासकर चीन और भारत में, जहां आयात प्रीमियम कम हो गया। विश्लेषकों ने कहा कि अल्पकालिक दृष्टिकोण आगामी अमेरिकी मुद्रास्फीति रीडिंग और फेडरल रिजर्व टिप्पणी पर निर्भर करेगा।ऊंची अस्थिरता के बावजूद चांदी ने अपनी ऐतिहासिक तेजी जारी रखी। एमसीएक्स पर चांदी की कीमतें पिछले हफ्ते 722 रुपये या 0.49 फीसदी की तेजी के साथ गुरुवार को 1,53,388 रुपये प्रति किलोग्राम के सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गईं. अंतरराष्ट्रीय स्तर पर, दिसंबर डिलीवरी के लिए कॉमेक्स चांदी वायदा $49.96 प्रति औंस पर पहुंच गया, जबकि हाजिर चांदी $51 प्रति औंस के स्तर को पार कर गई और फिर गिरकर 50.29 डॉलर प्रति औंस पर बंद हुई।एमके ग्लोबल फाइनेंशियल सर्विसेज की रिया सिंह ने कहा, “चांदी की ऐतिहासिक तेजी पिछले हफ्ते चरम पर पहुंच गई, गुरुवार को हाजिर कीमतें 51.24 डॉलर प्रति औंस तक चढ़ गईं, जो 1980 के बाद का उच्चतम स्तर है, जो तीव्र अस्थिरता और आपूर्ति बाधाओं के बीच लगभग 50 डॉलर तक संशोधित होने से पहले है।” उन्होंने कहा कि औद्योगिक मांग, सट्टा ब्याज और सुरक्षित-हेवन प्रवाह के कारण चांदी ने 2025 में उल्लेखनीय 70 प्रतिशत की उल्लेखनीय वृद्धि दर्ज की है।लंदन सर्राफा बाजार में गंभीर तंगी ने भी कीमतों में उतार-चढ़ाव को बढ़ा दिया, जिसमें निहित एक महीने की लीज दर 11 प्रतिशत तक बढ़ गई, जो 2022 के बाद से सबसे अधिक है, जो उधार देने योग्य चांदी की कमी को दर्शाती है। सिंह ने कहा कि टैरिफ आशंकाओं के बीच अमेरिका में सराफा के आक्रामक शिपमेंट ने लंदन के भंडार को बहु-वर्षीय निचले स्तर पर पहुंचा दिया, जिससे सामान्य प्रीमियम और न्यूयॉर्क में कॉमेक्स वायदा के मुकाबले 2.50 डॉलर प्रति औंस तक की छूट हो गई।उन्होंने कहा, “लंदन में निरंतर तंगी और चल रही मैक्रो अनिश्चितता तेजी की गति को बनाए रख सकती है, हालांकि अस्थिरता अधिक बनी रहेगी क्योंकि सट्टा लंबी स्थिति वर्षों में अपने सबसे विस्तारित स्तर पर पहुंच जाएगी।”विश्लेषकों ने निवेशकों को घरेलू त्योहारी खरीदारी के रुझान, अंतरराष्ट्रीय राजनीतिक विकास और अमेरिकी मौद्रिक नीति घोषणाओं पर बारीकी से नजर रखने की सलाह दी, क्योंकि ये कारक सोने और चांदी के बाजारों में अल्पकालिक गतिविधियों को आकार देते रहने की संभावना है।