पिछले कुछ वर्षों में सोने की तेज रैली निवेशकों को परिसंपत्ति आवंटन पर पुनर्विचार करने के लिए मजबूर कर रही है, खासकर ऐसे समय में जब इक्विटी बाजार अभी भी पहले के शिखर पर जाने के लिए संघर्ष कर रहे हैं।एमसीएक्स के आंकड़ों के मुताबिक, पिछले एक महीने में ही सोने की कीमतों में लगभग 7.5% की बढ़ोतरी हुई है, जो 5 नवंबर 2025 को 1,19,289 रुपये प्रति 10 ग्राम से बढ़कर 5 दिसंबर 2025 को 1,28,221 रुपये हो गई है। लंबी अवधि में, प्रदर्शन और भी मजबूत रहा है, सोना एक साल में लगभग 70%, दो साल में 105% और तीन साल में लगभग 139% का पूर्ण रिटर्न देता है। ईटी की रिपोर्ट के मुताबिक, तीन साल पहले किया गया 1 लाख रुपये का निवेश अब लगभग 2.39 लाख रुपये होगा।एक दशक लंबा दृश्य रैली के पैमाने को रेखांकित करता है। एमसीएक्स पर सोने की कीमतें दिसंबर 2015 में लगभग 25,235 रुपये प्रति 10 ग्राम से बढ़कर दिसंबर 2025 में लगभग 1,27,723 रुपये हो गई हैं, जिसका अर्थ है कि 400% से अधिक का पूर्ण रिटर्न और लगभग 17.6% की चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर।गिरावट पर खरीदें, शिखर पर नहींरिकॉर्ड-उच्च कीमतों के बावजूद, सराफा विशेषज्ञों का कहना है कि सोने के दीर्घकालिक बुनियादी सिद्धांत बरकरार हैं, हालांकि समय और अनुशासन मायने रखता है।इंडिया बुलियन एंड ज्वैलर्स एसोसिएशन की उपाध्यक्ष और एस्पेक्ट ग्लोबल वेंचर्स की कार्यकारी अध्यक्ष अक्षा कंबोज का कहना है कि निवेशकों को रैलियों का पीछा करने से बचना चाहिए। ईटी ने उनके हवाले से कहा, “मुद्रास्फीति के जोखिम, भू-राजनीतिक तनाव और चल रहे केंद्रीय बैंक संचय सभी सोने के पक्ष में हैं। एक बेहतर तरीका यह है कि शिखर का पीछा करने के बजाय धीरे-धीरे गिरावट पर जमा किया जाए और अल्पकालिक अप्रत्याशित लाभ की उम्मीद करने के बजाय एक विविध पोर्टफोलियो के हिस्से के रूप में सोने को रखा जाए।”मोतीलाल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज लिमिटेड के अनुसंधान प्रमुख (कमोडिटीज) नवनीत दमानी भी चरणबद्ध दृष्टिकोण की सलाह देते हैं। यदि कीमतें सही होती हैं तो वह गिरावट पर खरीदारी की रणनीति अपनाते हुए आवंटन बढ़ाते हुए धीरे-धीरे संचय की सिफारिश करते हैं।एमएमटीसी-पीएएमपी के प्रबंध निदेशक और सीईओ समित गुहा का कहना है कि सोने का ऐतिहासिक प्रदर्शन दीर्घकालिक धन सृजन में इसकी भूमिका का समर्थन करता है। उन्होंने कहा, “सोना एक सुरक्षित-संपत्ति है, और दीर्घकालिक डेटा कीमतों में बढ़ोतरी का रुझान दिखाता है, जिससे यह एक मजबूत पोर्टफोलियो हेज बन जाता है।”इससे कीमतें और कैसे बढ़ सकती हैं?विशेषज्ञ कई कारकों का हवाला देते हैं जो सोने की कीमतों को प्रभावित करना जारी रख सकते हैं, जिनमें अमेरिकी फेडरल रिजर्व की ब्याज दर नीति, वास्तविक पैदावार में उतार-चढ़ाव, अमेरिकी डॉलर की ताकत, केंद्रीय बैंक की खरीदारी और भू-राजनीतिक अनिश्चितता शामिल हैं।गुहा ने कहा कि वास्तविक पैदावार बढ़ने से अल्पकालिक दबाव पैदा हो सकता है, स्थिर केंद्रीय बैंक की मांग और वैश्विक अनिश्चितता मूल्य के भंडार के रूप में सोने की अपील को कम कर रही है।पोर्टफोलियो में कितना सोना होना चाहिएआवंटन पर, विश्लेषक मॉडरेशन का सुझाव देते हैं। दमानी का कहना है कि मौजूदा भूराजनीतिक और व्यापक आर्थिक जोखिमों को देखते हुए रूढ़िवादी निवेशकों को अपने पोर्टफोलियो का लगभग 8-12% सोने में आवंटित करना चाहिए। अधिक आक्रामक निवेशक, जो इक्विटी पर बहुत अधिक भरोसा करते हैं, सोने में निवेश को 5-8% तक सीमित कर सकते हैं, मुख्य रूप से अस्थिरता की अवधि के दौरान गिरावट के जोखिम को कम करने के लिए।सोने का सही रूप चुननाजब निवेश मार्ग चुनने की बात आती है, तो विशेषज्ञ उत्पाद को उद्देश्य से मिलाने के महत्व पर जोर देते हैं।गुहा का कहना है कि 999.9 शुद्धता वाले 24K सिक्कों और बार के रूप में भौतिक सोना पारंपरिक या औपचारिक आवश्यकताओं के अनुरूप है, जबकि आभूषणों पर 10-12% का मेकिंग शुल्क लगता है। दक्षता और तरलता पर ध्यान केंद्रित करने वाले निवेशकों के लिए, कम लागत, प्रबंधन में आसानी और कर लाभ के कारण गोल्ड ईटीएफ और सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड अधिक उपयुक्त हैं। वह निवेशकों को पसंदीदा विकल्प चुनने से पहले पेशेवर मार्गदर्शन लेने की सलाह देते हैं।एसआईपी या एकमुश्त?निवेश शैली पर, अधिकांश विशेषज्ञ व्यवस्थित दृष्टिकोण का समर्थन करते हैं। दमानी का कहना है कि एसआईपी शैली में निवेश करने से बाजार पर टाइमिंग का दबाव खत्म हो जाता है। वह कहते हैं, एकमुश्त निवेश केवल उन लोगों के लिए उपयुक्त है जिनके पास दीर्घकालिक क्षितिज और मूल्यांकन के बारे में दृढ़ विश्वास है।गुहा गिरावट पर अवसरवादी खरीदारी के साथ-साथ समय-समय पर खरीदारी को भी प्राथमिकता देते हैं, उनका कहना है कि इससे औसत लागत में मदद मिलती है और समय संबंधी जोखिम कम होता है। उन्होंने कहा, एकमुश्त निवेश उन निवेशकों के लिए सबसे अच्छा काम करता है जो मूल्य स्तर के बारे में आश्वस्त हैं या जो अधिशेष धन तैनात कर रहे हैं।तरलता और समय सीमा मायने रखती हैतरलता की ज़रूरतें और निवेश क्षितिज को भी विकल्पों का मार्गदर्शन करना चाहिए। गुहा ने कहा कि लचीलापन और त्वरित निकास चाहने वाले निवेशक गोल्ड ईटीएफ या गोल्ड म्यूचुअल फंड पसंद कर सकते हैं, जो लंबे लॉक-इन के बिना आसान प्रवेश और निकास की अनुमति देते हैं।कुल मिलाकर, विशेषज्ञ मोटे तौर पर इस बात से सहमत हैं कि दीर्घकालिक पोर्टफोलियो विविधीकरण के रूप में सोना प्रासंगिक बना हुआ है, लेकिन निवेशकों को अनुशासित संचय पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए, ऊंचाई का पीछा करने से बचना चाहिए और जोखिम की भूख और तरलता की जरूरतों के साथ सोने के जोखिम को संरेखित करना चाहिए।(अस्वीकरण: शेयर बाजार, अन्य परिसंपत्ति वर्गों या व्यक्तिगत वित्त प्रबंधन पर विशेषज्ञों द्वारा दी गई सिफारिशें और विचार उनके अपने हैं। ये राय टाइम्स ऑफ इंडिया के विचारों का प्रतिनिधित्व नहीं करती हैं)