निवेशक शुरुआती संकेतों से उत्साहित हैं कि एलोन मस्क का स्पेसएक्स अगले साल आरंभिक सार्वजनिक पेशकश के लिए आगे बढ़ सकता है, कुछ बाजार सहभागियों ने रॉयटर्स को बताया कि यह “शेयर बाजार के इतिहास में सबसे अजीब आईपीओ” बन सकता है। रॉयटर्स की रिपोर्ट के अनुसार, मामले से परिचित एक व्यक्ति के अनुसार, रॉकेट और सैटेलाइट कंपनी, जिसे लंबे समय से दुनिया की सबसे मूल्यवान निजी कंपनियों में से एक माना जाता है, एक ऐसी सूची की खोज कर रही है, जिसका मूल्य $ 1 ट्रिलियन से अधिक हो सकता है, और संभावित धन उगाही $ 25 बिलियन से अधिक होने की उम्मीद है।फ्यूचरम इक्विटीज रिसर्च के मुख्य बाजार रणनीतिकार शाय बोलूर ने कहा, अकेले खुदरा निवेशकों की मांग “पर्याप्त” होने की उम्मीद है। उन्होंने कहा, “यह शेयर बाजार के इतिहास में सबसे अजीब आईपीओ होने जा रहा है। अगर यह 1.5 ट्रिलियन डॉलर तक जाने की कोशिश कर रहा है, तो मुझे आश्चर्य नहीं होगा अगर यह खुलने के बाद 2 ट्रिलियन डॉलर से अधिक हो जाए।”स्पेसएक्स के स्थापित लॉन्च व्यवसाय और स्टारलिंक के तेजी से बढ़ते संचार नेटवर्क ने निवेशकों के विश्वास को मजबूत किया है, भले ही अंतरिक्ष क्षेत्र एक उच्च जोखिम वाला, पूंजी-गहन उद्योग बना हुआ है। कई निवेशकों ने स्पेसएक्स में खरीदारी के अवसर के लिए वर्षों तक इंतजार किया है, जो लगातार बढ़ते मूल्यांकन पर पूंजी जुटाने के बावजूद निजी बना हुआ है।जोखिम, शासन नाटक और मस्क कारक समर्थकों को नहीं रोक रहे हैंनियामकों के साथ मस्क के जुझारू इतिहास और उनकी अपरंपरागत कॉर्पोरेट नेतृत्व शैली के बावजूद, निवेशकों और विश्लेषकों ने कहा कि इन कारकों से उत्साह कम होने की संभावना नहीं है। मस्क, जो इंफ्रास्ट्रक्चर वेंचर द बोरिंग कंपनी और एआई फर्म xAI सहित पांच कंपनियों की देखरेख करते हैं, का अक्सर अधिकारियों के साथ टकराव होता रहा है। टेस्ला में उनका कार्यकाल – एकमात्र सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध कंपनी जिसका वे नेतृत्व करते हैं – में नागरिक दंड, एसईसी विवाद और शासन मामलों पर दबाव शामिल है।एजेंसी द्वारा उन्हें टेस्ला के अध्यक्ष पद से हटाने और उनके 2018 के “फंडिंग सिक्योर्ड” ट्वीट के बाद उनके सोशल-मीडिया उपयोग को प्रतिबंधित करने के बाद उन्होंने एक बार एसईसी अधिकारियों को “कमीने” कहा था। इस साल की शुरुआत में, मस्क ने टेस्ला को छोड़ने की धमकी दी थी अगर उसके बोर्ड ने अभूतपूर्व $1 ट्रिलियन, 10-वर्षीय मुआवजा पैकेज को मंजूरी नहीं दी। बाद में मस्क द्वारा ट्रम्प प्रशासन के सरकारी दक्षता विभाग का नेतृत्व करने में चार महीने बिताने के बाद टेस्ला का स्टॉक और बिक्री कमजोर हो गई।फिर भी, विश्लेषकों का कहना है कि निवेशक इस तरह की अस्थिरता को मस्क प्रीमियम के हिस्से के रूप में देखते हैं। GAMCO इन्वेस्टर्स में मूल्य के सह-मुख्य निवेश अधिकारी क्रिस्टोफर मरांगी ने कहा, “इनाम में धारकों को जोखिम की भरपाई करनी होगी।” GAMCO का इकोस्टार के माध्यम से स्पेसएक्स में अप्रत्यक्ष निवेश है, जिसे हाल ही में स्पेक्ट्रम सौदे में कंपनी के शेयर प्राप्त हुए हैं।मरांगी ने कहा, यह अनुमान लगाना “बहुत अटकलबाजी” है कि GAMCO संभावित आईपीओ में और शेयर जोड़ेगा या नहीं, लेकिन “अंतरिक्ष-उन्मुख कंपनियों” में मजबूत रुचि का उल्लेख करते हुए कहा कि GAMCO के पास टेलीसैट में भी हिस्सेदारी है।‘स्टेक एंड सिज़ल’: संस्थान क्यों कहते हैं कि स्पेसएक्स आईपीओ के लिए तैयार हैसंस्थागत निवेशक भी आक्रामक बोली लगाने के लिए तैयार दिख रहे हैं। न्यूबर्गर बर्मन के 2.1 बिलियन डॉलर के क्वालिटी इक्विटी फंड के वरिष्ठ पोर्टफोलियो मैनेजर डैन हैनसन ने कहा कि स्पेसएक्स मजबूत वर्तमान संचालन और विशाल दीर्घकालिक क्षमता दोनों प्रदान करता है। नवंबर तक फंड के पास अपनी संपत्ति का लगभग 5% गैर-सूचीबद्ध स्पेसएक्स शेयरों में था।“यह दुर्लभ स्थिति है जहां आपके पास स्टेक और सिज़ल दोनों हैं,” हैनसन ने कहा। उन्होंने कहा, स्पेसएक्स के परिचालन व्यवसाय-लॉन्च सेवाएं और स्टारलिंक-एक मजबूत सार्वजनिक-बाजार मूल्यांकन को उचित ठहराने में मदद करेंगे।आईपीओ की आय नई प्रौद्योगिकियों को वित्तपोषित करने में भी मदद कर सकती है, जिसमें अंतरिक्ष-आधारित डेटा केंद्र भी शामिल हैं जो पृथ्वी-आधारित डेटा केंद्रों की तुलना में शीतलन के लिए बहुत कम ऊर्जा की खपत करते हैं।ओशन पार्क एसेट मैनेजमेंट, जो स्पेसएक्स का मालिक नहीं है, के मुख्य निवेश अधिकारी जेम्स सेंट ऑबिन ने कहा, “इसमें आज की प्रौद्योगिकी क्रांति में बाजार प्रिय के सभी चिह्न हैं।” उन्होंने कहा कि यदि स्पेसएक्स 2026 में सार्वजनिक हो जाता है, तो निवेशक जल्द ही “ग्रेट आठ” बड़े तकनीकी समूह का उल्लेख कर सकते हैं, जो वर्तमान “मैग्नीफिसेंट सेवन” पर विस्तार कर रहा है।इतिहास कहता है कि अत्यधिक मूल्यांकन शायद ही कभी स्थायी लाभ प्रदान करता हैलेकिन इतिहास एक सावधान करने वाली कहानी पेश करता है। फ्लोरिडा विश्वविद्यालय के आईपीओ विशेषज्ञ जे रिटर ने पाया कि 1980 से 2023 तक, बड़े राजस्व और मूल्यांकन वाली 45 कंपनियां, जिनकी बिक्री पहली बार में 40 गुना से अधिक थी, शायद ही कभी रुकी हो। केवल सात तीन साल बाद उच्चतर कारोबार कर रहे थे। औसतन, इन कंपनियों ने पहले दिन की समाप्ति से अपना आधा मूल्य खो दिया और व्यापक बाजार में 63% पीछे रह गईं।उल्लेखनीय पिछड़ों में बियॉन्ड मीट की 2019 की शुरुआत, पाम की 2000 की लिस्टिंग और स्नोफ्लेक का 2020 का आईपीओ शामिल हैं। डेटाडॉग और ज़ूम, दोनों 2019 में सूचीबद्ध हैं, कुछ अपवादों में से हैं। टेस्ला, जो 2010 में अपेक्षाकृत मामूली मूल्यांकन पर सार्वजनिक हुई, बड़े पैमाने पर दीर्घकालिक लाभ के साथ सबसे आगे रही है।रिटर ने कहा, “स्पेसएक्स जो अत्यधिक उच्च मूल्यांकन प्राप्त करने में सक्षम हुआ है, वह कुछ उल्टा संभावनाओं को दूर करता है।” “भले ही यह 2 ट्रिलियन डॉलर की कंपनी बन जाए, लेकिन इसका रिटर्न केवल 100% या 200% होगा।”