कौन करोड़पति बनना चाहता है? कई साल पहले एक अमेरिकी शो ने 7 अंकों के आंकड़े तक पहुंचने की लोगों की आकांक्षा पर प्रकाश डाला था। लगभग तीन दशक बाद दुनिया को पहला खरबपति मिल गया है- एलन मस्क। एक अंक जिसमें सात या आठ नहीं बल्कि तेरह अंक होते हैं! सीधे शब्दों में कहें तो दुनिया के सबसे अमीर आदमी की कुल संपत्ति दस लाख की बजाय दस लाख करोड़ रुपये है!एलन मस्क स्पेसएक्स की लिस्टिंग के दम पर इस मुकाम पर पहुंचे हैं, जिसने नैस्डैक पर करीब 1.96 ट्रिलियन डॉलर के वैल्यूएशन के साथ कारोबार शुरू किया था। एलोन मस्क का स्पेसएक्सनाउ नैस्डैक एक्सचेंज पर $150 पर सूचीबद्ध है, और इसका टिकर SPCX है।वास्तव में, मस्क की कुल संपत्ति दुनिया के अगले चार सबसे अमीर व्यक्तियों – अल्फाबेट के सह-संस्थापक लैरी पेज और सर्गेई ब्रिन, अमेज़ॅन के संस्थापक और कार्यकारी अध्यक्ष जेफ बेजोस और ओरेकल के संस्थापक लैरी एलिसन की संपत्ति को मिलाकर निकाली जा सकती है।ऑक्सफैम के अनुसार, 1 ट्रिलियन डॉलर की सीमा पार करने का मतलब है कि मस्क ने केवल एक साल में अपनी संपत्ति में 550 बिलियन डॉलर से अधिक जोड़ा है, जो औसतन हर मिनट 1 मिलियन डॉलर से अधिक है।
स्पेसएक्स आईपीओ मस्क को खरबपति का दर्जा मिला
स्पेसएक्स एयरोस्पेस, उपग्रह संचार और कृत्रिम बुद्धिमत्ता कंपनी है, जो टेस्ला के साथ, एलोन मस्क के व्यापारिक साम्राज्य की रीढ़ है। गुरुवार को इसने रिकॉर्ड तोड़ 75 अरब डॉलर की आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) पूरी की। स्पेसएक्स, रॉकेट कंपनी जिसका स्टारलिंक एक हिस्सा है, की योजना है जिसमें मंगल ग्रह पर एक आत्मनिर्भर बस्ती का निर्माण शामिल है। यह बड़े कक्षीय डेटा केंद्रों को तैनात करने और एआई प्रौद्योगिकियों के व्यावसायीकरण की दौड़ में एंथ्रोपिक और ओपनएआई जैसे कृत्रिम बुद्धिमत्ता नेताओं के साथ प्रतिस्पर्धा करने की भी उम्मीद करता है।
स्पेसएक्स व्यवसायों में एयरोस्पेस, उपग्रह संचार, वाणिज्यिक रॉकेट लॉन्च सेवाएं और अंतरिक्ष प्रौद्योगिकी शामिल हैं। ये क्षेत्र विनिर्माण, फार्मास्यूटिकल्स, इंजीनियरिंग जैसे पारंपरिक तकनीकी क्षेत्र से परे हैं, और इसलिए आईपीओ में खुदरा और संस्थागत निवेशकों के बीच दिलचस्पी बढ़ी है।लिस्टिंग से पहले, एलोन मस्क ने साझा किया कि जब 2002 में कंपनी की स्थापना हुई थी तो वह खुद इसकी सफलता को लेकर संदिग्ध थे। “यह विश्वास करना निश्चित रूप से कठिन है कि एल सेगुंडो के एक गोदाम में शुरू हुई एक छोटी सी कंपनी अब तक का सबसे बड़ा आईपीओ है। स्पष्ट होने के लिए, मैंने स्पेसएक्स को सफल होने की 10% से भी कम संभावना दी थी। वास्तव में, मैंने लोगों से कहा, देखो, हम शायद असफल होने वाले हैं, लेकिन आप जानते हैं, हमें इसे आज़माना चाहिए,” उन्होंने कहा।एलोन मस्क को तकनीकी सीमाओं को आगे बढ़ाने, अकल्पनीय सोचने और कुछ हिस्सों में अपनी टाइमलाइन से चूकने के लिए भी जाना जाता है। लिस्टिंग से पहले फोर्ब्स ने उनकी कुल संपत्ति 982.6 अरब डॉलर होने का अनुमान लगाया था।मस्क ने स्टारबेस, टेक्सास में लॉन्च इवेंट में कहा, “स्पेसएक्स आपको चंद्रमा पर ले जाने, मंगल ग्रह पर ले जाने और अंततः उससे आगे ले जाने में सक्षम होना चाहता है।” मस्क ने कहा, “इस समय मुझे पूरा विश्वास है कि स्पेसएक्स में हमारे पास जो अविश्वसनीय टीम है, उसके साथ हम आपके लिए यह करेंगे।”
खरबपति बनने का रास्ता
एलोन मस्क ने अपनी उद्यमशीलता यात्रा Zip2 और अंततः PayPal की बिक्री के साथ शुरू की – दो चीजें जिन्होंने उनके लिए लगभग 200 मिलियन डॉलर कमाए! उस पूंजी को स्पेसएक्स और टेस्ला में खर्च करके विभाजित किया गया था। बाधाओं को पार करते हुए, उन्होंने एक रॉकेट कंपनी बनाई, जिसने रॉकेटों का पुन: उपयोग करने का साहस किया और टेस्ला के साथ इलेक्ट्रिक वाहन मुख्यधारा बनने लगे।एलोन मस्क की कुल संपत्ति मुख्य रूप से इन दो कंपनियों – स्पेसएक्स और टेस्ला से जुड़ी हुई है। कंपनी के स्टॉक और प्रदर्शन से जुड़े पुरस्कार वास्तविक नकद लाभ के बजाय उसकी निवल संपत्ति का अधिकांश हिस्सा बनाते हैं। तो कागज़ पर मस्क खरबपति बन गए हैं, नकदी के मामले में नहीं। हाल ही में टेस्ला ने कार निर्माता के लिए कई उपलब्धियां हासिल करने के आधार पर एक ट्रिलियन डॉलर के वेतन पैकेज को मंजूरी दी।
निवेशकों ने कभी-कभी नियामकों के साथ उनके टकराव, कई व्यवसायों में उनकी भागीदारी और हाल ही में ट्रम्प प्रशासन के भीतर उनकी भूमिका पर भी चिंता व्यक्त की है।फिर भी, टेस्ला के शेयर-मूल्य प्रदर्शन ने उनमें से कई चिंताओं को दूर कर दिया है। 2010 में बाजार में अपनी शुरुआत के बाद से, टेस्ला ने शेयरधारकों के लिए लगभग 20,000% का रिटर्न अर्जित किया है, जिससे निवेशकों की संपत्ति में 1.2 ट्रिलियन डॉलर से अधिक का सृजन हुआ है।टेस्ला ऑटोमोटिव क्षेत्र में एक परिवर्तनकारी शक्ति के रूप में उभरी है। और कई निवेशकों का मानना है कि मस्क अन्य क्षेत्रों, विशेष रूप से अंतरिक्ष प्रौद्योगिकी और कृत्रिम बुद्धिमत्ता में टेस्ला की सफलता को दोहरा सकते हैं। फोर्ब्स के अनुसार, उस प्रदर्शन ने स्पेसएक्स आईपीओ से पहले ही मस्क की संपत्ति को लगभग 795 बिलियन डॉलर तक बढ़ाने में मदद की।
क्या मस्क इसे कायम रख सकते हैं?
यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि मस्क की कुल संपत्ति का एक बड़ा हिस्सा स्पेसएक्स से जुड़ा है। कंपनी में उनकी हिस्सेदारी करीब 866 अरब डॉलर की है। रॉयटर्स की गणना के अनुसार, स्पेस एक्स की लिस्टिंग के बाद मस्क की कुल संपत्ति एक ट्रिलियन डॉलर से अधिक हो गई है – टेस्ला और कुछ अन्य उद्यमों में उनके शेयरों के मूल्य को जोड़ने पर। यह अनुमान स्टॉक-आधारित मुआवज़े को भी ध्यान में रखता है जो समय के साथ निहित होगा।चूंकि मस्क की किस्मत टेस्ला और स्पेसएक्स से जुड़ी हुई है, इसलिए इन कंपनियों का प्रदर्शन और इसलिए उनके स्टॉक सबसे अमीर आदमी की निवल संपत्ति के लिए आगे का रास्ता तय करेंगे।स्पेसएक्स को अभी भी महत्वपूर्ण पूंजी की आवश्यकता है। इसके मूल्यांकन का एक बड़ा हिस्सा उन परियोजनाओं और प्रौद्योगिकियों से जुड़ा हुआ है, जिन्हें कोई सार्थक व्यावसायिक रिटर्न उत्पन्न करने में कई साल या यहां तक कि दशकों का समय लग सकता है।उद्देश्यों को पूरा करने के लिए स्पेसएक्स द्वारा वर्तमान में अपने प्रक्षेपण और उपग्रह संचालन से उत्पन्न पूंजी से कहीं अधिक पूंजी की आवश्यकता होती है। जनवरी 2025 से 31 मार्च 2026 के बीच कंपनी ने 8.7 बिलियन डॉलर का घाटा दर्ज किया।
आनंद राठी इंटरनेशनल वेंचर्स आईएफएससी प्राइवेट लिमिटेड के निदेशक और सीईओ नितिन डोंगरे का कहना है कि लाभ पाने के लिए दोनों कंपनियों में भारी निवेश की आवश्यकता होगी।डोंगारे ने टीओआई को बताया कि स्पेसएक्स का 2025 में लगभग 19 बिलियन डॉलर का राजस्व और पिछले साल 5 बिलियन डॉलर का शुद्ध घाटा स्पेसएक्स के उच्च मूल्यांकन को उचित नहीं ठहराता है।“यह उद्योग पूंजी गहन है इसलिए खरबपति टैग को बनाए रखने के लिए मस्क को स्पेसएक्स और स्टारलिंक व्यवसाय में निरंतर वृद्धि के लिए धन लगाना होगा जो उपग्रह इंटरनेट सेवा से राजस्व उत्पन्न करता है। दूसरी ओर टेस्ला को एआई संचालित गतिशीलता में अपने नेतृत्व का विस्तार करना होगा जिसके लिए लंबे समय में अधिक पूंजी की आवश्यकता हो सकती है” वे कहते हैं।उन्होंने आगे कहा, “प्रौद्योगिकी और एआई शेयरों में सुधार, ईवी बाजार में प्रतिस्पर्धा उनके खरबपति टैग को नीचे ला सकती है। खरबपति टैग को बनाए रखने के लिए उनके सभी व्यावसायिक उद्यमों में अच्छे नंबरों की आवश्यकता होगी। उनके प्रमुख शेयरों के मूल्यांकन में केवल 10-20% की गिरावट उन्हें खरबपति टैग से नीचे ला सकती है।”
स्पेसएक्स के लिए मूल्यांकन संबंधी चिंताएँ
लिस्टिंग से पहले, वैश्विक ब्रोकरेज और विशेषज्ञों ने स्पेसएक्स के मूल्यांकन को लेकर चिंता जताई है। निवेशकों की जबरदस्त मांग और 75 बिलियन डॉलर के धन उगाहने की योजना के बावजूद, जिससे स्पेसएक्स का मूल्य लगभग 1.77 ट्रिलियन डॉलर होगा, कई बाजार विशेषज्ञों ने सवाल किया है कि क्या मूल्य निर्धारण उचित है।वास्तव में, मूल्यांकन विशेषज्ञ अश्वथ दामोदरन का अनुमान है कि कंपनी का इक्विटी मूल्य लगभग 1.3 ट्रिलियन डॉलर है, जो आईपीओ मूल्यांकन से लगभग 500 बिलियन डॉलर कम है। उनका तर्क है कि कृत्रिम बुद्धिमत्ता बाजार के आकार के बारे में स्पेसएक्स की धारणाएँ अत्यधिक आशावादी हैं।दामोदरन, जिन्हें अक्सर वॉल स्ट्रीट के ‘डीन ऑफ वैल्यूएशन’ के रूप में जाना जाता है, का मानना है कि कंपनी अपने एआई व्यवसाय, विशेष रूप से एक्सएआई को एक असाधारण बड़ा अवसर प्रदान कर रही है।जबकि स्पेसएक्स लगभग 28 ट्रिलियन डॉलर के कुल पते योग्य बाजार का अनुमान लगाता है, वह दीर्घकालिक एआई अवसर को 3-4 ट्रिलियन डॉलर के करीब रखता है और बढ़ती प्रतिस्पर्धा और एआई बुनियादी ढांचे की उच्च लागत के कारण मार्जिन कम होने की उम्मीद करता है।“कंपनी के लिए 1.8 ट्रिलियन डॉलर की अफवाह वाली कीमत पर, कंपनी में इक्विटी के लिए मेरे 1.25-1.35 ट्रिलियन डॉलर के मूल्यांकन को देखते हुए, यह मेरे स्वाद के लिए बहुत अधिक कीमत है। इसका मतलब यह नहीं है कि मैं स्टॉक कभी नहीं खरीदूंगा, क्योंकि बाजार अपना मन बदलता है, और यदि कीमत पर्याप्त रूप से गिरती है, तो मेरा निर्णय तदनुसार बदल जाएगा, “वह कहते हैं।
जेफ़रीज़ के रणनीतिकार क्रिस वुड ने नैस्डैक नियम में बदलाव के बारे में चिंता जताई है जो लिस्टिंग के सिर्फ 15 कारोबारी दिनों के बाद नैस्डैक-100 इंडेक्स में स्पेसएक्स के शामिल होने में तेजी ला सकता है। उनका तर्क है कि यह निष्क्रिय फंडों को बड़ी मात्रा में स्टॉक खरीदने के लिए मजबूर कर सकता है, जिससे कृत्रिम रूप से मांग में वृद्धि होगी। वुड ने लिखा, “सूचकांकों में नई लिस्टिंग की इतनी तेजी से ट्रैकिंग अमेरिका में पहले कभी नहीं हुई, जहां तक लालच और डर की जानकारी है।”लेकिन, कोई इस बात को नजरअंदाज नहीं कर सकता कि इस समय स्पेसएक्स आईपीओ को मिली अभूतपूर्व प्रतिक्रिया भी महत्वपूर्ण है क्योंकि बाजार एआई और सेमीकंडक्टर लहर पर सवार है। ओपन एआई और एंथ्रोपिक जैसी साथी कंपनियां भी ट्रिलियन वैल्यूएशन को लक्षित करते हुए अपने मेगा आईपीओ ला रही हैं, जो एआई-लिंक्ड शेयरों की मांग और इसके बारे में बाजार के आशावादी दृष्टिकोण का संकेत देता है। घाटे के बावजूद, निवेशकों की मांग असाधारण रूप से मजबूत बनी हुई है। संस्थागत फंड और खुदरा निवेशकों ने समान रूप से 555.6 मिलियन शेयरों की बिक्री के माध्यम से 75 अरब डॉलर के धन जुटाने का समर्थन करते हुए कंपनी का समर्थन करने की इच्छा दिखाई है। कुछ लोग इसका श्रेय उस कारक को देते हैं जिसे वे ‘एलोन प्रीमियम’ कहते हैं – जिसे मस्क की दीर्घकालिक दृष्टि और महत्वाकांक्षी विचारों को क्रियान्वित करने की क्षमता में निवेशकों के विश्वास से उपजा हुआ माना जाता है।ओपेनहाइमर लिस्टिंग से पहले स्पेसएक्स का कवरेज शुरू करने वाला पहला प्रमुख ब्रोकरेज बन गया।फर्म ने स्टॉक को “आउटपरफॉर्म” रेटिंग दी और प्रति शेयर 190 डॉलर का लक्ष्य मूल्य निर्धारित किया, जो कि 135 डॉलर के आईपीओ मूल्य से लगभग 41% का संभावित लाभ है।उस लक्ष्य के आधार पर, ओपेनहाइमर का मानना है कि स्पेसएक्स का बाजार मूल्य अगले 12 से 18 महीनों में लगभग 2.5 ट्रिलियन डॉलर तक बढ़ सकता है।दिलचस्प बात यह है कि वुड और दामोदरन दोनों स्पेसएक्स के मुख्य व्यवसायों, विशेष रूप से स्टारलिंक पर सकारात्मक बने हुए हैं, जिसने अपने ग्राहक आधार को 10 मिलियन से अधिक उपयोगकर्ताओं तक दोगुना कर दिया है और इसे कंपनी के सबसे मजबूत निकट अवधि आय चालक के रूप में देखा जाता है।जैसा कि दामोदरन ने निष्कर्ष निकाला है: इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि स्पेसएक्स आईपीओ के बारे में आपके विचार क्या हैं, सकारात्मक या नकारात्मक, इस बात से इनकार नहीं किया जा सकता है कि यह कंपनी एआई और एलोन मस्क पर भारी दांव लगा रही है, और जबकि यह कुछ लोगों के लिए चिंता का विषय हो सकता है, ऐसे अन्य लोग भी हैं जो टेस्ला के साथ मस्क के ट्रैक रिकॉर्ड को देखेंगे और महसूस करेंगे कि हालात उनके पक्ष में हैं।(अस्वीकरण: शेयर बाजार, अन्य परिसंपत्ति वर्गों या व्यक्तिगत वित्त प्रबंधन युक्तियों पर विशेषज्ञों द्वारा दी गई सिफारिशें और विचार उनके अपने हैं। ये राय टाइम्स ऑफ इंडिया के विचारों का प्रतिनिधित्व नहीं करती हैं।)