जैसे-जैसे वर्ष समाप्त हो रहा है, संकेत उभर रहे हैं कि अमेरिकी इक्विटी बुल मार्केट को चलाने में बिग टेक का प्रभुत्व फीका पड़ने लगा है, प्रमुख वॉल स्ट्रीट फर्मों ने निवेशकों से तथाकथित शानदार सात से परे अपने जोखिम को बढ़ाने का आग्रह किया है। ब्लूमबर्ग की रिपोर्ट के अनुसार, बैंक ऑफ अमेरिका कॉर्प और मॉर्गन स्टेनली के रणनीतिकार एनवीडिया कॉर्प और उसके साथियों सहित मेगाकैप प्रौद्योगिकी शेयरों पर ध्यान केंद्रित करने के बजाय, 2026 के लिए स्वास्थ्य देखभाल, औद्योगिक और ऊर्जा जैसे क्षेत्रों की ओर ग्राहकों को बढ़ा रहे हैं। जबकि बिग टेक लंबे समय से अपनी मजबूत बैलेंस शीट और मजबूत लाभप्रदता के लिए पसंदीदा रहा है, विश्लेषकों का सवाल है कि क्या यह क्षेत्र पिछले तीन वर्षों में देखी गई लगभग 300 प्रतिशत की तेजी को बरकरार रख सकता है। ओरेकल कॉर्प जैसी एआई-लिंक्ड कंपनियों की उम्मीद से कमजोर कमाई के बाद ऊंचे मूल्यांकन और भारी कृत्रिम बुद्धिमत्ता निवेश से रिटर्न की गति को लेकर चिंताएं तेज हो गई हैं। और ब्रॉडकॉम इंक. आने वाले वर्ष के लिए व्यापक अमेरिकी आर्थिक दृष्टिकोण में विश्वास में सुधार एसएंडपी 500 के पहले से कम प्रदर्शन वाले क्षेत्रों में रोटेशन के मामले को मजबूत कर रहा है, क्योंकि निवेशक मेगाकैप प्रौद्योगिकी के जोखिम-इनाम संतुलन का पुनर्मूल्यांकन कर रहे हैं। पाइपर सैंडलर एंड कंपनी के मुख्य बाजार तकनीशियन क्रेग जॉनसन ने कहा, “मैं लोगों के बारे में सुन रहा हूं जो मैग्नीफिसेंट सेवन व्यापार से पैसा निकाल रहे हैं, और वे बाजार में कहीं और जा रहे हैं।” बाज़ार डेटा इस बदलाव का समर्थन करता है। अमेरिकी इक्विटी में 20 नवंबर के निचले स्तर के बाद से, स्मॉल-कैप रसेल 2000 इंडेक्स में 11 फीसदी की बढ़ोतरी हुई है, जबकि मैग्नीफिसेंट सेवन पर नज़र रखने वाले ब्लूमबर्ग इंडेक्स में लगभग आधे की बढ़ोतरी हुई है। इसी अवधि में, एसएंडपी 500 समान भार सूचकांक ने अपने बाजार-पूंजीकरण-भारित समकक्ष से बेहतर प्रदर्शन किया है। स्ट्रैटेजस एसेट मैनेजमेंट एलएलसी बेंचमार्क के समान-भारित संस्करण का पक्ष ले रहा है और अध्यक्ष जेसन डी सेना ट्रेनर्ट के अनुसार, 2026 में खराब प्रदर्शन करने वाले वित्तीय और उपभोक्ता विवेकाधीन शेयरों में एक स्पष्ट सेक्टर रोटेशन की उम्मीद करता है। मॉर्गन स्टेनली की शोध टीम ने इस विचार को दोहराया है। मॉर्गन स्टेनली के मुख्य अमेरिकी इक्विटी रणनीतिकार और मुख्य निवेश अधिकारी माइकल विल्सन ने कहा, “हमें लगता है कि बिग टेक अभी भी ठीक कर सकता है, लेकिन इन नए क्षेत्रों में पिछड़ जाएगा, विशेष रूप से उपभोक्ता विवेकाधीन – विशेष रूप से सामान – और छोटे और मिड-कैप।” विल्सन, जिन्होंने अप्रैल के बाजार सुधार का सही अनुमान लगाया था, ने कहा कि प्रत्याशित विस्तार को अप्रैल के गर्त के बाद “प्रारंभिक-चक्र पृष्ठभूमि” द्वारा समर्थित किया जा सकता है, एक ऐसा चरण जो आम तौर पर वित्तीय और औद्योगिक जैसे चक्रीय क्षेत्रों का पक्ष लेता है। बैंक ऑफ अमेरिका के माइकल हार्टनेट ने कहा कि बाजार 2026 के लिए “रन-इट-हॉट” रणनीति में मूल्य निर्धारण कर रहा है, जिसमें नेतृत्व वॉल स्ट्रीट मेगाकैप से मिड-, स्मॉल- और माइक्रो-कैप शेयरों में स्थानांतरित हो रहा है। यार्डेनी रिसर्च के अनुभवी रणनीतिकार एड यार्डेनी ने भी हाल ही में लाभ वृद्धि में अपेक्षित बदलाव का हवाला देते हुए अन्य एसएंडपी 500 घटकों के सापेक्ष बिग टेक में निवेश को कम करने की सलाह दी है। यह 2010 से सूचना प्रौद्योगिकी और संचार सेवाओं पर उनके लंबे समय से चले आ रहे अतिरंजित रुख में एक उल्लेखनीय बदलाव का प्रतीक है। आय के पूर्वानुमान रोटेशन थीसिस का और अधिक समर्थन करते हैं। गोल्डमैन सैक्स ग्रुप इंक के अनुसार, एसएंडपी 493 के लिए आय वृद्धि इस वर्ष 7 प्रतिशत से बढ़कर 2026 में 9 प्रतिशत होने की उम्मीद है, जबकि समग्र एसएंडपी 500 आय में सात सबसे बड़ी कंपनियों का योगदान 50 प्रतिशत से घटकर 46 प्रतिशत होने का अनुमान है। एफबीबी कैपिटल पार्टनर्स के शोध निदेशक माइकल बेली ने कहा कि निवेशक मेगाकैप के बाहर कमाई की बेहतर गति की पुष्टि पर नजर रख रहे हैं। उन्होंने कहा, “अगर नौकरियों और मुद्रास्फीति के आंकड़े यथास्थिति बने रहते हैं और फेडरल रिजर्व अभी भी नरमी बरत रहा है, तो हम अगले साल 493 में तेजी देख सकते हैं।” अमेरिकी केंद्रीय बैंक ने इस सप्ताह लगातार तीसरी बार ब्याज दर में कटौती की और आर्थिक रूप से संवेदनशील क्षेत्रों के लिए अतिरिक्त सहायता प्रदान करते हुए 2026 में एक और कटौती के लिए अपना दृष्टिकोण बनाए रखा। एचएसबीसी होल्डिंग्स पीएलसी के मुख्य क्रॉस-एसेट रणनीतिकार मैक्स केटनर ने कहा, यूटिलिटीज, वित्तीय, स्वास्थ्य देखभाल, औद्योगिक, ऊर्जा और उपभोक्ता विवेकाधीन शेयरों ने इस साल ठोस लाभ दर्ज किया है, जो चल रहे बाजार के विस्तार को रेखांकित करता है। केटनर ने कहा, “मेरे लिए, यह इस बारे में नहीं है कि हमें तकनीक खरीदनी चाहिए या अन्य क्षेत्रों को, बल्कि यह तकनीक और इसमें भाग लेने वाले अन्य क्षेत्रों के बारे में है।” “और मेरे विचार में, यह आने वाले महीनों में भी जारी रहना चाहिए।”(अस्वीकरण: शेयर बाजार और अन्य परिसंपत्ति वर्गों पर विशेषज्ञों द्वारा दी गई सिफारिशें और विचार उनके अपने हैं। ये राय टाइम्स ऑफ इंडिया के विचारों का प्रतिनिधित्व नहीं करती हैं)
