इंडिगो की मूल कंपनी इंटरग्लोब एविएशन के शेयर सोमवार को भारी दबाव में रहे, जिससे तेज बिकवाली हुई, जिससे एक सप्ताह से भी कम समय में बाजार मूल्य में 37,000 करोड़ रुपये से अधिक का नुकसान हुआ, क्योंकि परिचालन उथल-पुथल ने निवेशकों के विश्वास को डगमगा दिया।इंट्राडे कारोबार के दौरान स्टॉक 10% तक फिसलकर 4,842 रुपये पर आ गया, जो घाटे का लगातार सातवां सत्र है। ईटी ने बताया कि पिछले छह कारोबारी दिनों में, इंटरग्लोब के शेयरों में 16.4% की गिरावट आई है, जो संशोधित फ्लाइट ड्यूटी टाइम लिमिटेशन (एफडीटीएल) को संभालने में एयरलाइन की बढ़ती चिंताओं और लागत और कमाई पर व्यापक प्रभाव को दर्शाता है।
यह बिकवाली भारतीय विमानन में सबसे विघटनकारी चरणों में से एक है, जिसमें इंडिगो नए एफडीटीएल मानदंडों के तहत क्रू शेड्यूल को फिर से व्यवस्थित करने के लिए जूझ रहा है। पायलटों की गंभीर कमी के कारण बड़े पैमाने पर उड़ानें रद्द करनी पड़ीं, जिसके परिणामस्वरूप एक ही दिन में 1,000 से अधिक उड़ानें रद्द कर दी गईं – एयरलाइन के दैनिक परिचालन का लगभग आधा हिस्सा – जिससे हजारों यात्री प्रमुख हवाई अड्डों पर फंसे रहे।इंडिगो, जिसका भारत के घरेलू विमानन बाजार में लगभग 66% हिस्सा है, ने नए नियमों को अपनाने में योजना संबंधी कमियों को स्वीकार किया है, जो पायलटों की रात्रि लैंडिंग को सीमित करते हैं और लंबी साप्ताहिक आराम अवधि को अनिवार्य करते हैं।उथल-पुथल के कारण ब्रोकरेज ने लक्ष्य कीमतों में कटौती की है। यूबीएस ने इंटरग्लोब एविएशन पर खरीदारी की रेटिंग बनाए रखी, लेकिन एफडीटीएल रोलआउट के लिए अपर्याप्त तैयारी और FY26-FY28 के लिए लागत अनुमानों में बढ़ोतरी को दर्शाते हुए अपने लक्ष्य को घटाकर 6,350 रुपये कर दिया। ब्रोकरेज ने उच्च चालक दल की ताकत की आवश्यकताओं और रुपये के मूल्यह्रास के कारण परिचालन खर्च में वृद्धि को भी ध्यान में रखा।ईटी के अनुसार, यूबीएस ने कहा कि निकट अवधि की प्रतिकूल परिस्थितियों के बावजूद, एयरलाइन का दीर्घकालिक विकास दृष्टिकोण बरकरार है, जो अंतरराष्ट्रीय विस्तार द्वारा समर्थित है जो मार्जिन स्थिरता और मुद्रा दबाव के खिलाफ प्राकृतिक बचाव प्रदान करता है।इन्वेस्टेक ने लागत में तेज वृद्धि को दर्शाते हुए 4,040 रुपये के लक्ष्य मूल्य के साथ अपनी बिक्री रेटिंग बरकरार रखी। ब्रोकरेज ने विमानन टरबाइन ईंधन की कीमतों में तिमाही-दर-तिमाही 6% की बढ़ोतरी और डॉलर के मुकाबले रुपया 90 तक कमजोर होने की ओर इशारा किया। इसमें चेतावनी दी गई है कि 10 फरवरी, 2026 तक अद्यतन एफडीटीएल मानदंडों के अनुपालन के लिए प्रति विमान लगभग 20% अधिक पायलटों की आवश्यकता हो सकती है, संभावित रूप से लागत में 0.10 रुपये प्रति एएसके की वृद्धि हो सकती है और यदि किराया नहीं बढ़ाया गया तो कर पूर्व लाभ में लगभग 25% की कटौती हो सकती है।जेफ़रीज़, जो स्टॉक बाय को रेटिंग देना जारी रखती है, ने आगाह किया कि इंडिगो का लागत वक्र प्रतिकूल हो रहा है क्योंकि कई दबाव एक साथ आ रहे हैं। इसने परिचालन संबंधी व्यवधानों, संभावित नियामक कार्रवाई और ईंधन, पट्टे और रखरखाव जैसे बढ़ते डॉलर-मूल्य वाले खर्चों से जुड़ी उच्च गैर-ईंधन लागतों को चिह्नित किया। नए मानदंडों के तहत पायलट उत्पादकता कम होने से कर्मचारी लागत भी बढ़ने की उम्मीद है।नियामक जांच भी तेज हो गई है। नागरिक उड्डयन महानिदेशालय ने इंडिगो के सीईओ पीटर एल्बर्स को कारण बताओ नोटिस का जवाब देने के लिए अतिरिक्त 24 घंटे का समय दिया है, जिसमें बड़े पैमाने पर व्यवधानों के लिए स्पष्टीकरण मांगा गया है और पूछा गया है कि विमानन नियमों के तहत प्रवर्तन कार्रवाई क्यों नहीं शुरू की जानी चाहिए।भारी सुधार के बावजूद, इंटरग्लोब एविएशन के शेयर साल-दर-साल आधार पर लगभग 7% ऊपर बने हुए हैं, जो अल्पकालिक व्यवधान जोखिमों और दीर्घकालिक विकास उम्मीदों के बीच तनाव को रेखांकित करता है।(अस्वीकरण: शेयर बाजार, अन्य परिसंपत्ति वर्गों या व्यक्तिगत वित्त प्रबंधन पर विशेषज्ञों द्वारा दी गई सिफारिशें और विचार उनके अपने हैं। ये राय टाइम्स ऑफ इंडिया के विचारों का प्रतिनिधित्व नहीं करती हैं)