यूएस फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल के नेतृत्व वाले फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) ने बुधवार को 25 आधार अंकों की कटौती की। दर में कटौती अपेक्षित लाइनों पर थी, और अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के बढ़ते दबाव के बीच आया। अमेरिका दुनिया की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था है और इसके केंद्रीय बैंक द्वारा किसी भी बेंचमार्क दर आंदोलन के वैश्विक निहितार्थ हैं।तो भारतीय शेयर बाजारों पर यूएस फेड दर में कटौती का क्या प्रभाव होगा? NIFTY50 और BSE Sensex, भारतीय इक्विटी बेंचमार्क सूचकांक, वर्ष-दर-वर्ष 5% से अधिक हैं, लेकिन शेयर बाजार अभी भी पिछले साल सितंबर में अपने सर्वकालिक उच्च प्राप्त करने से नीचे है।भारत की मौलिक विकास कहानी मजबूत बनी हुई है, लेकिन इस वर्ष शेयर बाजार की अस्थिरता विशेष रूप से महत्वपूर्ण रही है। अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प द्वारा किए गए वैश्विक व्यापार युद्ध ने जिटर्स भेजे हैं, लेकिन भारतीय शेयर बाजारों ने इस वर्ष सामान्य रूप से कमज़ोर किया है, और विदेशी संस्थागत निवेशकों ने अरबों डॉलर निकाले हैं। क्या यूएस फेडरल रिजर्व के दरों में कटौती करने का निर्णय एक रैली या निफ्टी 50 और बीएसई सेंसक्स आने वाले हफ्तों में रेंज-बाउंड रहेगा?
यूएस फेडरल रिजर्व ने क्या कहा
आर्थिक विकास और नौकरी के लाभ को धीमा करने के जोखिमों को कम करते हुए, यूएस फेडरल रिजर्व ने 25 आधार अंकों की दर में कटौती की, बेंचमार्क रेंज को 4% से 4.25% तक कम कर दिया। FOMC ने इस वर्ष में दो और दर में कटौती की संभावना का भी संकेत दिया है, और एक 2026 में।अमेरिका ने अपने बयान में कहा, “हाल के संकेतकों से पता चलता है कि आर्थिक गतिविधि की वृद्धि वर्ष की पहली छमाही में हो गई। नौकरी में लाभ धीमा हो गया है, और बेरोजगारी दर में वृद्धि हुई है, लेकिन कम बना हुआ है। मुद्रास्फीति बढ़ गई है और कुछ हद तक ऊंचा है।”उन्होंने कहा, “समिति लंबे समय तक 2 प्रतिशत की दर से अधिकतम रोजगार और मुद्रास्फीति प्राप्त करने का प्रयास करती है। आर्थिक दृष्टिकोण के बारे में अनिश्चितता बढ़ गई है। समिति अपने दोहरे जनादेश के दोनों पक्षों के लिए जोखिमों के लिए चौकस है और न्यायाधीशों ने रोजगार के लिए जोखिम उठाया है।”
अमेरिकी फेड दर में कटौती भारतीय शेयर बाजारों में कैसे है?
बाजार के विशेषज्ञों का मानना है कि अमेरिकी शेयरों के आकर्षक होने के बावजूद, भारतीय शेयर बाजारों के लिए दर में कटौती एक शुद्ध सकारात्मक होगी।अंकिट मांडहोलिया, हेड इक्विटी और डेरिवेटिव्स, वेल्थ मैनेजमेंट, मोतीलाल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज बताते हैं, “लोअर यूएस पैदावार अमेरिकी बॉन्ड की सापेक्ष अपील को कम करती है, जिससे विदेशी निवेशकों को भारत जैसे उभरते बाजारों में अधिक धनराशि को चैनल करने के लिए प्रोत्साहित किया जाता है। एक नरम डॉलर एड्स रुपया स्थिरता, आयात मुद्रास्फीति पर अंकुश लगाने और निवेशक भावना का समर्थन करने में मदद करता है। ” “बढ़ाया वैश्विक तरलता आम तौर पर जोखिम-पर भूख को बढ़ाती है, इक्विटी और क्रेडिट बाजारों को लाभान्वित करती है,” वह टीओआई को बताता है। “जबकि अमेरिकी बाजारों के लिए बेहतर संभावनाएं घर में वापस कुछ प्रवाह को आकर्षित कर सकती हैं, भारत की मजबूत वृद्धि दृष्टिकोण और कमाई की दृश्यता यह सुनिश्चित करती है कि यह एक मजबूत सापेक्ष अपील को बरकरार रखती है। कुल मिलाकर, फेड आसानी से तरलता को बढ़ाता है, मैक्रो हेडविंड को कम करता है, और भारतीय स्टॉक प्रदर्शन का समर्थन करता है,” वे कहते हैं।तो, क्या फेड दर में स्टॉक बाजार में एक रैली में कटौती होगी? विशेषज्ञों का कहना है कि 25 आधार अंक में कटौती की जाती है।“यूएस फेड द्वारा की गई दर में कटौती को आंशिक रूप से घरेलू बाजारों द्वारा छूट दी जाती है। यह कहा गया है कि, यूएस फेड द्वारा ईएम और कमोडिटीज जैसी जोखिम वाली संपत्ति के लिए अच्छी तरह से कटौती की दर से सुरक्षित आश्रय से बाहर निकल सकती है और बेहतर उपज वाली संपत्ति का पीछा कर सकती है।विजय सिंह गौर, मिएरे एसेट शेयरखन के फंडामेंटल एनालिस्ट का भी मानना है कि दर में कटौती की गई है। “Cy2025 में एक डोविश टोन और दो से अधिक दर कटौती के परिणामस्वरूप एक कमजोर अमेरिकी डॉलर, कम वैश्विक पैदावार, और कुछ मजबूत भारतीय रुपये हो सकते हैं। दूर), जो संभवतः भारतीय शेयर बाजारों को खुश करेगा, ”उन्होंने कहा।डॉ। वीके विजयकुमार, मुख्य निवेश रणनीतिकार, जियोजीट इन्वेस्टमेंट्स बताते हैं कि बॉन्ड की पैदावार पहले ही बह चुकी है।उन्होंने यह भी नोट किया कि हाल के अनुभव से पता चलता है कि यूएस फेड दर कार्रवाई का भारतीय शेयर बाजार पर केवल एक अस्थायी और सीमित प्रभाव है। मार्च 2022 के बाद से यूएस फेड द्वारा दर में वृद्धि ने भारतीय शेयर बाजार को नकारात्मक रूप से प्रभावित नहीं किया, वह टीओआई को बताता है।“मध्यम से दीर्घकालिक रूप से बाजार की प्रवृत्ति को जीडीपी वृद्धि और कॉर्पोरेट आय द्वारा निर्धारित किया जाएगा। जब विकास और कॉर्पोरेट आय में सुधार होता है, तो एफआईआई भारत में खरीदारों को बदल देगा क्योंकि भारत में उभरते बाजारों के बीच सबसे अच्छी दीर्घकालिक विकास कहानी है, ”वह निष्कर्ष निकालते हैं।संताश पांडे, अध्यक्ष और प्रमुख, Nuvama पेशेवर ग्राहक समूह का मानना है कि वैश्विक ईएमएस के पक्ष में वैश्विक निवेशकों द्वारा भारत सहित यूएस दर में कटौती होगी।“जबकि ईएमएस और यूएस एस एंड पी/नैस्डैक पिछले 12-18 महीनों में काफी हद तक बढ़ गए हैं, भारत एकमात्र ऐसा बाजार है जहां रिटर्न नकारात्मक से सपाट है। इसके अलावा वैश्विक बाजारों के सूचकांक में, अन्य बाजारों में आगे बढ़ने के कारण भारत का वजन कम हो गया है। इसलिए अगर अमेरिका-भारत तनाव कम हो जाता है, तो भारत वर्ष का बाजार हो सकता है, जो कि आयकर कटौती, रेपो दर को कम करने और जीएसटी युक्तिकरण द्वारा समर्थित कैलेंडर वर्ष 2026 के लिए हो सकता है, ”वह टीओआई को बताता है।योग करने के लिए, भारतीय शेयर बाजार पहले से ही एक दर में कटौती में बने हैं, और जबकि अमेरिकी फेडरल रिजर्व की टिप्पणी बाजारों के लिए एक अल्पकालिक चालक होगी, आने वाले महीनों में भारत-अमेरिकी व्यापार सौदे की संभावित खबरें एक बड़ी भावना प्रस्तावक होने की उम्मीद है।
