विदेशी निवेशकों ने दिसंबर की शुरुआत बेहद नकारात्मक रुख के साथ की और पहले सप्ताह में भारतीय इक्विटी से 11,820 करोड़ रुपये निकाले। विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों द्वारा यह बिकवाली मुख्य रूप से रुपये की भारी गिरावट के कारण हुई। यह तब हुआ है जब एफपीआई अक्टूबर में थोड़े समय के लिए खरीदारी पर लौटे थे और लगातार तीन महीनों की भारी बिकवाली के बाद 14,610 करोड़ रुपये लाए थे। अक्टूबर के अस्थायी प्रवाह से पहले, जुलाई और सितंबर के बीच, उन्होंने क्रमशः 17,700 करोड़ रुपये, 34,990 करोड़ रुपये और 23,885 करोड़ रुपये बेचे। नवंबर में 3,765 करोड़ रुपये के शुद्ध बहिर्वाह के साथ दबाव वापस आ गया और दिसंबर ने उस प्रवृत्ति को तेज कर दिया है। एनएसडीएल डेटा से पता चलता है कि नवीनतम निकासी से 2025 के लिए कुल इक्विटी बहिर्वाह बढ़कर 1.55 लाख करोड़ रुपये हो गया है। विश्लेषकों का कहना है कि विदेशी धन की नए सिरे से वापसी मुद्रा बाजार में तनाव को दर्शाती है। इस वर्ष रुपये का मूल्य लगभग 5% कम हो गया है, जो एफपीआई को एक बार फिर जोखिम से दूर करने के लिए पर्याप्त है। जियोजित इन्वेस्टमेंट्स के मुख्य निवेश रणनीतिकार वीके विजयकुमार ने कहा कि एफपीआई आम तौर पर मूल्यह्रास के एपिसोड के दौरान धन खींचते हैं, यह प्रवृत्ति एक बार फिर से चल रही है। यह समय वैश्विक वर्ष के अंत में पोर्टफोलियो पुनर्संरेखण के साथ भी मेल खाता है, जो एक नियमित दिसंबर अभ्यास है जो विदेशी फंडों द्वारा बिक्री को गति प्रदान करता है। एंजेल वन के वरिष्ठ मौलिक विश्लेषक वकारजावेद खान ने कहा कि इस मौसमी प्रवृत्ति ने दबाव बढ़ा दिया है। उन्होंने कहा कि भारत-अमेरिका व्यापार समझौते के समापन में देरी ने अंतरराष्ट्रीय स्तर पर धारणा को और खराब कर दिया है। फिर भी, घरेलू मुद्रा शून्यता को भरने में तेजी ला रही है। विजयकुमार ने बताया कि घरेलू संस्थागत निवेशकों (डीआईआई) ने इसी अवधि के दौरान 19,783 करोड़ रुपये की इक्विटी खरीदी, जिससे विदेशी बिकवाली को प्रभावी ढंग से बेअसर कर दिया गया। डीआईआई को भारत की आर्थिक वृद्धि में विश्वास और कॉर्पोरेट आय के बारे में आशावाद का समर्थन मिला है। सप्ताह के दौरान एक उल्लेखनीय मोड़ भी आया। 5 दिसंबर को, जब भारतीय रिज़र्व बैंक ने 25-बीपीएस दर में कटौती की, तो एफपीआई गतिविधि में थोड़ी गिरावट आई। 4 दिसंबर तक एफपीआई द्वारा करीब 13,000 करोड़ रुपये की बिकवाली के बावजूद शुद्ध प्रवाह दिन में 642 करोड़ रुपये पर सकारात्मक रहा। “आरबीआई ने न केवल दरें कम कीं, बल्कि अपने वित्त वर्ष 2026 के विकास मार्गदर्शन को बढ़ाकर 7.3% कर दिया, जबकि अपने सीपीआई पूर्वानुमान को 2 प्रतिशत तक कम कर दिया। एक मजबूत विकास माहौल भारतीय इक्विटी के लिए अच्छा संकेत है, ”खान ने कहा। ध्यान अब वैश्विक मौद्रिक पृष्ठभूमि की ओर जा रहा है। सीएमई फेड वॉच टूल संकेत देता है कि एफओएमसी द्वारा अगले सप्ताह दरों में 25 बीपीएस की कटौती की उम्मीद है, जो आम तौर पर बाजारों में जोखिम परिसंपत्तियों को बढ़ावा देती है। खान ने कहा कि भारत को फायदा हो सकता है, हालांकि भारत-अमेरिका व्यापार समझौते के अभाव में अनिश्चितता बनी रह सकती है। ऋण बाजार में, एफपीआई ने एक ही सप्ताह में सामान्य सीमा के तहत 250 करोड़ रुपये तैनात किए, लेकिन स्वैच्छिक प्रतिधारण मार्ग के तहत 69 करोड़ रुपये निकाले।
