भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) के नेतृत्व वाली मौद्रिक नीति समिति (MPC) ने शुक्रवार को बाजार विश्लेषकों और अर्थशास्त्रियों की अपेक्षाओं के अनुरूप रेपो दर को 5.25% पर अपरिवर्तित रखा। वैश्विक प्रतिकूल परिस्थितियों के बीच, रेपो दर को बनाए रखने का निर्णय लचीली जीडीपी वृद्धि और सौम्य मुद्रास्फीति से प्रेरित था।“विकसित हो रही व्यापक आर्थिक स्थितियों और दृष्टिकोण के विस्तृत मूल्यांकन के बाद, एमपीसी ने पॉलिसी रेपो दर को 5.25 प्रतिशत पर अपरिवर्तित रखने के लिए सर्वसम्मति से मतदान किया; परिणामस्वरूप, तरलता समायोजन सुविधा (एलएएफ) के तहत स्थायी जमा सुविधा (एसडीएफ) दर 5.00 प्रतिशत और सीमांत स्थायी सुविधा (एमएसएफ) दर और बैंक दर 5.50 प्रतिशत पर बनी हुई है। एमपीसी ने तटस्थ रुख जारी रखने का भी फैसला किया, “आरबीआई गवर्नर संजय मल्होत्रा ने घोषणा की।उन्होंने कहा, “एमपीसी ने कहा कि पिछली नीति बैठक के बाद से बाहरी प्रतिकूल परिस्थितियां तेज हो गई हैं, हालांकि व्यापार सौदों का सफल समापन आर्थिक दृष्टिकोण के लिए अच्छा संकेत है। कुल मिलाकर, निकट अवधि में घरेलू मुद्रास्फीति और विकास दृष्टिकोण सकारात्मक बना हुआ है।” भारत की जीडीपी वृद्धि और मुद्रास्फीति के दृष्टिकोण पर आरबीआई की मौद्रिक नीति क्या कहती है? रेपो दर को 5.25% पर रखने के निर्णय का आपके ऋण ईएमआई, सावधि जमा और म्यूचुअल फंड निवेश के लिए क्या मतलब है? हम एक नजर डालते हैं:
भारत की जीडीपी वृद्धि का दृष्टिकोण
आरबीआई के मुताबिक, विकास के मोर्चे पर आर्थिक गतिविधियां लचीली बनी हुई हैं। पहला अग्रिम अनुमान चुनौतीपूर्ण बाहरी वातावरण के बीच घरेलू कारकों द्वारा संचालित विकास की गति को जारी रखने का सुझाव देता है। विकास परिदृश्य अनुकूल बना हुआ है।इसमें कहा गया है कि भारतीय अर्थव्यवस्था में लगातार सुधार जारी है, वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद पिछले वर्ष की तुलना में 2025-26 में 7.4% की उल्लेखनीय उच्च वृद्धि दर्ज करने के लिए तैयार है।Q1:2026-27 और Q2 के लिए वास्तविक जीडीपी वृद्धि अनुमानों को क्रमशः 6.9% और 7.0% तक संशोधित किया गया है। जोखिम समान रूप से संतुलित हैं.अप्रैल नीति के लिए पूरे वर्ष के अनुमानों को आरबीआई द्वारा स्थगित कर दिया गया है क्योंकि नई जीडीपी श्रृंखला इस महीने के अंत में जारी की जाएगी।
खुदरा मुद्रास्फीति आउटलुक
आरबीआई ने नोट किया कि हेडलाइन सीपीआई मुद्रास्फीति नवंबर और दिसंबर में कम रही, जबकि इन दो महीनों में इसमें एक प्रतिशत अंक की बढ़ोतरी हुई। यह वृद्धि मुख्यतः खाद्य समूह में अपस्फीति की कम दर से प्रेरित थी। सोने को छोड़कर दिसंबर में मुख्य मुद्रास्फीति 2.6 प्रतिशत पर स्थिर रही।“हेडलाइन मुद्रास्फीति प्रक्षेपवक्र के संदर्भ में, प्रत्याशित गति मंद होने के बावजूद, Q4: 2024-25 के दौरान देखी गई कीमतों में बड़ी गिरावट से उत्पन्न प्रतिकूल आधार प्रभावों से Q4: 2025-26 में साल-दर-साल मुद्रास्फीति में वृद्धि होगी। इन सभी कारकों को ध्यान में रखते हुए, 2025-26 के लिए सीपीआई मुद्रास्फीति अब 2.1 प्रतिशत और Q4 में 3.2 प्रतिशत के साथ अनुमानित है। सीपीआई मुद्रास्फीति के लिए Q1:2026-27 और Q2 में क्रमशः 4.0 प्रतिशत और 4.2 प्रतिशत का अनुमान लगाया गया है। कीमती धातुओं को छोड़कर, अंतर्निहित मुद्रास्फीति दबाव शांत बना हुआ है। जोखिम समान रूप से संतुलित हैं, ”आरबीआई गवर्नर ने कहा।12 फरवरी, 2026 को नई सीपीआई श्रृंखला (आधार 2024=100) की आसन्न रिलीज को देखते हुए, विकास के समान, आरबीआई अब अप्रैल नीति में पूरे वर्ष 2026-27 के लिए सीपीआई मुद्रास्फीति प्रक्षेपण साझा करेगा।
ईएमआई पर असर
आरबीआई ने 2025 की शुरुआत से रेपो दर में 1.25% की कटौती की है। इससे ऋण दरों में समान कमी आई है और इसलिए उधारकर्ताओं के लिए ईएमआई में कमी आई है। केंद्रीय बैंक द्वारा रेपो रेट पर यथास्थिति बनाए रखने से फिलहाल ईएमआई में और कमी आने की संभावना नहीं है।यहां देखें कि 125 आधार अंकों की कटौती से आपकी मासिक ईएमआई और 50 लाख रुपये के होम लोन पर ब्याज में कितनी कमी आई है:
बैंकबाजार के सीईओ आदिल शेट्टी के अनुसार, यथास्थिति का निर्णय दर कार्रवाई के अगले चरण को शुरू करने से पहले मुद्रास्फीति के रुझान, तरलता की स्थिति और ट्रांसमिशन की निगरानी करने के लिए केंद्रीय बैंक की प्राथमिकता को मजबूत करता है। “पहले से ही दी गई संचयी सहजता बड़े पैमाने पर खुदरा ऋण के माध्यम से प्रवाहित हुई है, जिससे हाल के वर्षों की तुलना में होम लोन की दरें अपेक्षाकृत प्रतिस्पर्धी हो गई हैं। यहां तक कि एक विराम परिदृश्य में भी, सामर्थ्य की स्थिति सहायक बनी हुई है, जो स्थिर प्रसार, ऋणदाता प्रतिस्पर्धा और चयनात्मक मौसमी रियायतों से सहायता प्राप्त है। उधारकर्ता ऋण अवधि को कम करने और कुल ब्याज लागत को कम करने के लिए उच्च ईएमआई बनाए रखकर बचत को अनुकूलित करना जारी रख सकते हैं,” वे कहते हैं।“शेष हस्तांतरण के अवसर और ऋण पुनर्गठन विकल्प भी वृद्धिशील दक्षता चाहने वालों के लिए प्रासंगिक बने हुए हैं। स्थिर दरें, निरंतर आवास मांग और बेहतर परियोजना निष्पादन के साथ मिलकर, लंबी अवधि के घर खरीदारों के लिए एक अनुकूल वातावरण बनाती हैं, विशेष रूप से अंतिम उपयोगकर्ताओं के लिए अल्पकालिक दर आंदोलनों के बजाय वित्तीय पूर्वानुमान पर ध्यान केंद्रित किया जाता है,” वह कहते हैं।
आप पर असर सावधि जमा
जब आरबीआई रेपो दर में कटौती करता है, तो बैंक सावधि जमा के लिए दरें कम कर देते हैं। “रेपो दर में ठहराव पहले की नीतिगत कार्रवाइयों के बाद पहले से चल रहे जमा रिटर्न में क्रमिक नरमी को बनाए रखता है। उच्च-उपज वाली सावधि जमाएं तेजी से चयनात्मक होती जा रही हैं, अधिकांश मुख्यधारा की पेशकशें एक संकीर्ण बैंड के भीतर समेकित हो रही हैं। जबकि वर्तमान तरलता की स्थिति जमा जुटाने का समर्थन करना जारी रखती है, स्थिर दर वाले वातावरण में भौतिक रूप से उच्च एफडी दरों के उभरने की संभावना सीमित रहती है,” आदिल शेट्टी कहते हैं।उन्होंने कहा, “लॉकिंग रणनीतियों का आकलन करने वाले निवेशकों को आगे पुनर्मूल्यांकन से पहले रिटर्न को संरक्षित करने के लिए बहु-वर्षीय कार्यकाल में आवंटन फैलाने से लाभ हो सकता है। वरिष्ठ नागरिक प्रीमियम एक फायदा बना हुआ है, हालांकि इन्हें भी विकसित होने की उम्मीद है क्योंकि बैंक एक स्थिर लेकिन कम संदर्भ-दर व्यवस्था में समायोजित होते हैं।”
म्यूचुअल फंड पर प्रभाव
आदिल शेट्टी के अनुसार, बॉन्ड बाजार भागीदार इसे स्थिर-से-धीरे-धीरे नरम होने वाली पैदावार के समर्थन के रूप में व्याख्या कर सकते हैं, जो समय के साथ मध्यम से लंबी अवधि के ऋण और गिल्ट फंड के लिए एक रचनात्मक वातावरण तैयार करता है।“म्यूचुअल फंड निवेशकों के लिए, एक स्थिर दर व्यवस्था तत्काल उपज संपीड़न के बिना ऋण पोर्टफोलियो में पूंजी प्रशंसा के अवसरों की अनुमति देती है, जबकि इक्विटी बाजार नीति की निरंतरता और कमाई की दृश्यता से लाभान्वित होते हैं। एक संतुलित परिसंपत्ति आवंटन दृष्टिकोण – ऋण में कैलिब्रेटेड अवधि के जोखिम के साथ इक्विटी में स्थिर एसआईपी प्रवाह का संयोजन – विकसित ब्याज दर चक्रों को नेविगेट करने के लिए एक प्रभावी रणनीति बना हुआ है, “वह कहते हैं।(अस्वीकरण: शेयर बाजार, अन्य परिसंपत्ति वर्गों या व्यक्तिगत वित्त प्रबंधन पर विशेषज्ञों द्वारा दी गई सिफारिशें और विचार उनके अपने हैं। ये राय टाइम्स ऑफ इंडिया के विचारों का प्रतिनिधित्व नहीं करती हैं)
