फिजिक्सवाला की लिस्टिंग के बाद की तेज रैली उतनी ही तेजी से उलट गई है, स्टॉक लगातार तीसरे सत्र में गिर रहा है और महत्वपूर्ण निवेशक धन नष्ट हो गया है। गुरुवार को बीएसई पर शेयर 9% से अधिक गिरकर 130.65 रुपये पर आ गए, जिससे कंपनी का बाजार पूंजीकरण 37,700 करोड़ रुपये से नीचे चला गया और लिस्टिंग के बाद से लगभग 8,609 करोड़ रुपये का नुकसान हुआ।एडटेक फर्म ने 18 नवंबर को एनएसई पर 145 रुपये और बीएसई पर 143.10 रुपये पर 33% प्रीमियम के साथ शुरुआत की, और अपने पहले दिन 156.49 रुपये पर बंद हुई, जो इसके आईपीओ मूल्य 109 रुपये से लगभग 44% अधिक है। हालाँकि, उत्साह जल्दी ही फीका पड़ गया। दूसरे कारोबारी दिन, स्टॉक इंट्राडे में लगभग 11% गिरकर 138.54 रुपये पर आ गया और फिर 8% गिरकर 143.28 रुपये पर बंद हुआ और गुरुवार को बिकवाली का दबाव तेज हो गया।ईटी के अनुसार, मंदी के बावजूद, शेयर अभी भी आईपीओ मूल्य से 20% ऊपर कारोबार कर रहे हैं। अपने पहले दिन के शिखर पर, फिजिक्सवाला का मूल्य लगभग 46,300 करोड़ रुपये था, यह आंकड़ा अब लाभ लेने, मूल्यांकन संबंधी चिंताओं और नए जमाने की लिस्टिंग के बारे में सावधानी के बीच तेजी से घट गया है।बाजार विशेषज्ञों का कहना है कि कंपनी के बुनियादी सिद्धांत कमजोर बने हुए हैं। स्वस्तिक इन्वेस्टमार्ट की वेल्थ हेड शिवानी न्याति को ईटी ने यह कहते हुए उद्धृत किया कि लिस्टिंग के दौरान निवेशकों का उत्साह फिजिक्सवाला के “मजबूत ब्रांड रिकॉल, किफायती टेस्ट-तैयारी की पेशकश और ऑनलाइन प्लेटफॉर्म और पीडब्लू पाठशाला केंद्रों दोनों के माध्यम से इसके तेजी से बढ़ते हाइब्रिड मॉडल” से उपजा है। उन्होंने कहा कि एडटेक खिलाड़ी को एक वफादार छात्र आधार, स्केलेबल डिजिटल सामग्री इंजन और एक विस्तारित ऑफ़लाइन पदचिह्न से लाभ होता है, हालांकि उन्होंने आगाह किया कि बड़े कोचिंग और एडटेक प्रतिद्वंद्वियों से प्रतिस्पर्धा, नियामक अनिश्चितता और लाभप्रदता दबाव “प्रमुख जोखिम” हैं।रणनीति पर, न्याति ने कहा, “आवंटी आंशिक मुनाफा बुक कर सकते हैं और शेष शेयरों को मध्यम अवधि के विकास के लिए एसएल के साथ 130 रुपये पर रख सकते हैं।”ईटी के अनुसार, फिजिक्सवाला का 3,481 करोड़ रुपये का आईपीओ – भारत के एडटेक सेक्टर के सबसे बड़े आईपीओ में से एक – जिसमें 3,100.71 करोड़ रुपये का ताज़ा इश्यू और 380 करोड़ रुपये की बिक्री का प्रस्ताव शामिल था। 2.86 गुना की मजबूत क्यूआईबी मांग के कारण इश्यू को 1.92 गुना सब्सक्राइब किया गया, जबकि खुदरा सब्सक्रिप्शन 1.14 गुना रहा। कर्मचारियों ने 10 रुपये की छूट के साथ 3.71 बार बोली लगाई।कंपनी ने 10 नवंबर को एंकर निवेशकों से 1,563 करोड़ रुपये जुटाए, जिसमें किश्त के आधार पर 14.33 करोड़ शेयर की एंकर बुक दिसंबर के मध्य और फरवरी के मध्य तक लॉक थी।अलख पांडे और प्रतीक बूब द्वारा स्थापित, फिजिक्सवाला जून 2025 तक 13.7 मिलियन ग्राहकों, 4.46 मिलियन भुगतान किए गए उपयोगकर्ताओं और 303 केंद्रों के साथ एक यूट्यूब चैनल से एक एडटेक प्रमुख में विकसित हो गया है। फर्म ने FY25 के राजस्व में 51% की वृद्धि के साथ 3,039 करोड़ रुपये और 243 करोड़ रुपये का शुद्ध लाभ दर्ज किया, जो कि FY24 के 1,131 करोड़ रुपये के घाटे को उलट देता है, हालांकि इसने Q1 FY26 में 127 करोड़ रुपये के नुकसान की सूचना दी और संचयी रूप से घाटे में चल रहा है।आईपीओ से प्राप्त धनराशि का उपयोग ऑफ़लाइन विस्तार, प्रौद्योगिकी उन्नयन, क्लाउड क्षमता, बुनियादी ढांचे, विपणन और अधिग्रहण के लिए किया जाएगा।(अस्वीकरण: शेयर बाजार, अन्य परिसंपत्ति वर्गों या व्यक्तिगत वित्त प्रबंधन युक्तियों पर विशेषज्ञों द्वारा दी गई सिफारिशें और विचार उनके अपने हैं। ये राय टाइम्स ऑफ इंडिया के विचारों का प्रतिनिधित्व नहीं करती हैं।)
