विप्रो का 15,000 करोड़ रुपये का शेयर बायबैक गुरुवार को शुरू हुआ, जिससे पात्र शेयरधारकों को 250 रुपये प्रति शेयर पर शेयर टेंडर करने की अनुमति मिली, जो मौजूदा बाजार मूल्य 180 रुपये से काफी अधिक है।आईटी प्रमुख ने 60 करोड़ शेयर या अपनी कुल चुकता इक्विटी पूंजी का लगभग 5.7% वापस खरीदने की योजना बनाई है।ऑफर विंडो 10 जून से 17 जून तक खुली रहेगी, जबकि 5 जून को रिकॉर्ड तिथि के रूप में तय किया गया है, जिसका अर्थ है कि केवल उस तारीख को स्टॉक रखने वाले शेयरधारक ही पात्र हैं।बायबैक ने मूल्य अंतर के कारण ध्यान आकर्षित किया है, जो खुदरा निवेशकों के लिए संभावित मध्यस्थता का अवसर प्रदान करता है, हालांकि अंतिम लाभ स्वीकृति अनुपात पर निर्भर करता है।
मुख्य संरचना और पात्रता
बायबैक संरचना के तहत, छोटे शेयरधारक (रिकॉर्ड तिथि के अनुसार 2 लाख रुपये से कम मूल्य के शेयर रखने वाले) प्रत्येक 56 शेयरों के लिए 11 शेयर टेंडर करने के हकदार हैं।ईटी द्वारा उद्धृत कंपनी की एक्सचेंज फाइलिंग के अनुसार, सामान्य शेयरधारकों के लिए, प्रत्येक 197 शेयरों के लिए पात्रता अनुपात 10 शेयर तय किया गया है।विप्रो ने यह भी संकेत दिया है कि उसके प्रमोटर और प्रमोटर समूह इकाइयां बायबैक में भाग लेने का इरादा रखती हैं।
प्रक्रिया कैसे काम करती है
योग्य शेयरधारक एक अलग बायबैक विंडो के माध्यम से बीएसई या एनएसई पर दलालों के माध्यम से बोली लगा सकते हैं। रजिस्ट्रार 19 जून तक निविदा शेयरों का सत्यापन करेंगे, जबकि अंतिम स्वीकृति या अस्वीकृति की घोषणा 23 जून तक की जाएगी।शेड्यूल के अनुसार, भुगतान और अस्वीकार्य शेयर 24 जून तक संसाधित किए जाएंगे।कंपनी ने निवेशकों को यह सुनिश्चित करने की सलाह दी है कि डीमैट खाते सक्रिय हैं और निपटान के लिए बैंक विवरण जुड़े हुए हैं।
प्रीमियम कीमत के बावजूद सीमित लाभ
विश्लेषकों का कहना है कि बायबैक एक मजबूत उल्टा ट्रिगर के बजाय मध्यम मध्यस्थता का अवसर प्रदान करता है।ईटी ने एसबीआई सिक्योरिटीज के सनी अग्रवाल के हवाले से कहा कि छोटे शेयरधारक श्रेणी के खुदरा निवेशकों को अपनी पूरी हिस्सेदारी बेचनी चाहिए। उन्होंने लगभग 21% के स्वीकृति अनुपात का अनुमान लगाया, जिसका अर्थ है कि बाजार स्तर पर लगभग 70 रुपये प्रति शेयर का लाभ, कुछ मामलों में लगभग 7-8% रिटर्न।अन्य विश्लेषकों ने भी इसी तरह की अपेक्षाओं का हवाला दिया, स्वीकृति अनुपात 20% के करीब होने की संभावना है, हालांकि वास्तविक परिणाम भागीदारी के स्तर पर निर्भर करेंगे।इनवासेट पीएमएस के हर्षल दासानी ने कहा कि टेंडर किए गए शेयरों का केवल एक हिस्सा ही स्वीकार किया जाएगा, लेकिन जो शेयर स्वीकार किए जाएंगे उन्हें एक निश्चित प्रीमियम पर खरीदा जाएगा। उन्होंने चेतावनी दी कि रिटर्न बायबैक के बाद स्टॉक के प्रदर्शन पर काफी हद तक निर्भर करता है।
अस्वीकार्य शेयरों में जोखिम बना रहता है
विश्लेषकों ने आगाह किया कि मुख्य जोखिम पोर्टफोलियो में बचे अस्वीकार्य शेयरों में है। यदि बायबैक के बाद स्टॉक कमजोर होता है, तो मध्यस्थता से कुल लाभ कम हो सकता है।दासानी ने कहा, “यह एक सामरिक बायबैक अवसर है, न कि विप्रो या निफ्टी आईटी पर संरचनात्मक रूप से सकारात्मक होने का कारण।”प्रीमियम बायबैक मूल्य के बावजूद, विश्लेषकों ने समग्र रिटर्न प्रोफाइल को सीमित और स्वीकृति अनुपात और व्यापक बाजार स्थितियों पर निर्भर बताया।(अस्वीकरण: शेयर बाजार, अन्य परिसंपत्ति वर्गों या व्यक्तिगत वित्त प्रबंधन पर विशेषज्ञों द्वारा दी गई सिफारिशें और विचार उनके अपने हैं। ये राय टाइम्स ऑफ इंडिया के विचारों का प्रतिनिधित्व नहीं करती हैं)
