स्पेसएक्स शेयर बाजार में पदार्पण की तैयारी कर रहा है जो इतिहास में सबसे बड़ी आरंभिक सार्वजनिक पेशकश बन सकती है। एलोन मस्क की अगुवाई वाली कंपनी लगभग 1.75 ट्रिलियन डॉलर के मूल्यांकन पर लगभग 75 बिलियन डॉलर जुटाने की कोशिश कर रही है, एक आंकड़ा जो इसे पहले दिन से दुनिया में सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली सबसे मूल्यवान कंपनियों में से एक बना देगा।इस पेशकश ने पहले से ही निवेशकों की महत्वपूर्ण रुचि को आकर्षित किया है, रिपोर्टों से पता चलता है कि मांग वर्तमान में उपलब्ध शेयरों से अधिक हो गई है। खुदरा निवेशकों के लिए अपेक्षित बड़े आवंटन और पारंपरिक मूल्य निर्धारण प्रक्रिया पूरी होने से पहले सार्वजनिक रूप से एक इच्छित शेयर मूल्य का खुलासा करने के कंपनी के निर्णय के कारण आईपीओ भी असामान्य है। साथ ही, निवेशक मूल्यांकन, लाभप्रदता और कॉर्पोरेट प्रशासन से जुड़े सवालों पर विचार कर रहे हैं। जैसे-जैसे स्पेसएक्स 12 जून को अपने अपेक्षित नैस्डैक डेब्यू के करीब पहुंच रहा है, यहां 10 चीजें हैं जो निवेशकों को पेशकश के बारे में जाननी चाहिए।
सबसे मूल्यवान आईपीओ बन सकता है
स्पेसएक्स का लक्ष्य लगभग 555.6 मिलियन शेयरों की बिक्री के माध्यम से लगभग 75 बिलियन डॉलर जुटाने का है। लगभग 1.75 ट्रिलियन डॉलर के अपने लक्षित मूल्यांकन पर, यह पेशकश पिछले रिकॉर्ड-सेटिंग आईपीओ को पार कर जाएगी और अब तक का सबसे बड़ा स्टॉक मार्केट डेब्यू बन जाएगा।यदि लिस्टिंग योजना के अनुसार आगे बढ़ती है, तो स्पेसएक्स तुरंत अमेरिकी स्टॉक एक्सचेंजों पर कारोबार करने वाली सबसे मूल्यवान कंपनियों की श्रेणी में शामिल हो जाएगी। आईपीओ पर भी बारीकी से नजर रखी जा रही है क्योंकि यह आने वाले महीनों में सार्वजनिक लिस्टिंग पर विचार करने वाली अन्य अत्यधिक मूल्यवान प्रौद्योगिकी कंपनियों के लिए दिशा तय कर सकता है।
इस सप्ताह ट्रेडिंग
स्पेसएक्स ने सार्वजनिक रूप से $135 के शेयर मूल्य का संकेत दिया है और 11 जून को औपचारिक रूप से पेशकश की कीमत निर्धारित करने की उम्मीद है। टिकर प्रतीक “एसपीसीएक्स” के तहत 12 जून को नैस्डैक पर व्यापार शुरू होने की उम्मीद है।कंपनी के दृष्टिकोण ने ध्यान आकर्षित किया है क्योंकि प्रमुख आईपीओ आमतौर पर रोड शो और निवेशक परामर्श समाप्त होने के बाद ही अपना अंतिम मूल्य निर्धारित करते हैं। अपने इच्छित मूल्यांकन का शीघ्र संकेत देकर, स्पेसएक्स लंबे समय से स्थापित वॉल स्ट्रीट प्रक्रिया से हट गया है।
निवेशकों की मांग अधिक है
मूल्य निर्धारण से पहले भी आईपीओ में रुचि मजबूत रही है। रिपोर्टों के अनुसार, निवेशकों ने लगभग 150 बिलियन डॉलर मूल्य के शेयर खरीदने में रुचि व्यक्त की है, जो कि स्पेसएक्स द्वारा जुटाई जाने वाली राशि से लगभग दोगुनी है, जैसा कि हाल ही में रॉयटर्स द्वारा रिपोर्ट किया गया है।लेन-देन में शामिल बैंकरों ने पूरी मार्केटिंग प्रक्रिया के दौरान मांग को मजबूत बताया है। जबकि अंतिम आवंटन किए जाने से पहले रुचि के संकेत बदल सकते हैं, प्रारंभिक प्रतिक्रिया से पता चलता है कि निवेशक लाभप्रदता की कमी और इसके प्रीमियम मूल्यांकन के बावजूद स्पेसएक्स का समर्थन करने को तैयार हैं। वाणिज्यिक लॉन्च, उपग्रह संचार और उभरते एआई बुनियादी ढांचे में कंपनी की स्थिति ने संस्थागत और खुदरा दोनों निवेशकों से रुचि आकर्षित करने में मदद की है।
खुदरा निवेशकों को असामान्य रूप से बड़ी पहुंच मिल रही है
उम्मीद की जाती है कि स्पेसएक्स अपने आईपीओ का एक बड़ा हिस्सा व्यक्तिगत निवेशकों के लिए आरक्षित करेगा, जो आम तौर पर प्रमुख लिस्टिंग में देखा जाता है। कई मीडिया रिपोर्टों से पता चलता है कि पेशकश का 30 प्रतिशत, जो लगभग 22.5 अरब डॉलर मूल्य के शेयरों के बराबर है, खुदरा निवेशकों को आवंटित किया जा सकता है।इसकी तुलना अक्सर बड़े आईपीओ में देखे जाने वाले छोटे खुदरा आवंटन से की जाती है, जहां संस्थागत निवेशक आमतौर पर ऑर्डर बुक पर हावी होते हैं। फिडेलिटी, रॉबिनहुड, सोफी और ई*ट्रेड सहित ब्रोकरेज प्लेटफॉर्म संयुक्त राज्य अमेरिका में पात्र निवेशकों को शेयर वितरित करने की उम्मीद में शामिल हैं। यह दृष्टिकोण कंपनी के स्वामित्व को व्यापक बना सकता है, साथ ही मस्क के बड़े खुदरा निवेशक का भी लाभ उठा सकता है।मजबूत मांग का मतलब है कि निवेशकों को उन शेयरों की पूरी संख्या नहीं मिल पाएगी जिनके लिए उन्होंने आवेदन किया है। ओवरसब्सक्राइब्ड आईपीओ में, बड़ी संख्या में निवेशकों को समायोजित करने के लिए आवंटन अक्सर कम कर दिया जाता है।अंतिम आवंटन प्रक्रिया कंपनी और उसके हामीदारों द्वारा मांग के स्तर और लिए गए निर्णयों पर निर्भर करेगी। कुछ निवेशकों को उनके अनुरोधित शेयरों का केवल एक हिस्सा ही प्राप्त हो सकता है, जबकि अन्य को बिल्कुल भी आवंटन नहीं मिल सकता है। जो लोग आईपीओ प्रक्रिया के दौरान चूक जाते हैं, वे खुले बाजार में ट्रेडिंग शुरू होने के बाद भी शेयर खरीद सकेंगे, हालांकि लिस्टिंग के बाद कीमतों में काफी वृद्धि हो सकती है।
भारतीय निवेशकों के पास एक अलग रास्ता होगा
भारतीय निवेशकों के लिए आईपीओ में सीधी भागीदारी सीमित होने की संभावना है। इसके बजाय, नैस्डैक पर शेयरों का कारोबार शुरू होने के बाद भारत में अधिकांश निवेशकों को एक्सपोज़र हासिल होने की उम्मीद होगी।इस तरह के निवेश भारतीय रिज़र्व बैंक की उदारीकृत प्रेषण योजना के तहत अंतरराष्ट्रीय ब्रोकरेज प्लेटफार्मों के माध्यम से किए जा सकते हैं, जो पात्र निवासियों को विदेशी निवेश के लिए प्रति वित्तीय वर्ष $250,000 तक भेजने की अनुमति देता है। भारत को उन न्यायक्षेत्रों में सूचीबद्ध किया गया है जहां पात्र निवेशक लागू नियमों और निवेश आवश्यकताओं के अधीन स्पेसएक्स शेयरों तक पहुंच प्राप्त कर सकते हैं।
स्पेसएक्स घाटे में चल रही कंपनी बनी हुई है
कंपनी के घाटे में रहने के बावजूद आईपीओ को लेकर उत्साह है। स्पेसएक्स ने 2025 में $18.67 बिलियन का राजस्व दर्ज किया, जो पिछले वर्ष से 33 प्रतिशत अधिक है, लेकिन साथ ही $4.94 बिलियन का शुद्ध घाटा भी दर्ज किया।आंकड़े रॉकेट प्रक्षेपण, उपग्रह तैनाती और भविष्य की प्रौद्योगिकियों में निवेश से जुड़ी पर्याप्त लागत को रेखांकित करते हैं। अपनी आईपीओ फाइलिंग में, स्पेसएक्स ने कहा कि उसे निकट अवधि में लाभदायक होने की उम्मीद नहीं है। इसलिए निवेशकों से कहा जा रहा है कि वे कंपनी की वर्तमान आय प्रोफ़ाइल के बजाय उसकी भविष्य की विकास संभावनाओं पर अधिक ध्यान दें।
Google के एक नए समझौते ने विकास की कहानी को मजबूत किया है
आईपीओ कागजी कार्रवाई में सबसे उल्लेखनीय अपडेट में से एक Google के साथ क्लाउड-सेवा समझौते का खुलासा था। व्यवस्था के तहत, स्पेसएक्स को बड़े पैमाने पर एआई कंप्यूटिंग बुनियादी ढांचा प्रदान करने की उम्मीद है, जिसमें लगभग 110,000 एनवीआईडीआईए जीपीयू और संबंधित हार्डवेयर शामिल हैं।संशोधित फाइलिंग में बताए गए विवरण के अनुसार, समझौता अपनी अवधि में लगभग 29.4 बिलियन डॉलर का राजस्व उत्पन्न कर सकता है। यह सौदा एक महत्वपूर्ण आवर्ती राजस्व धारा जोड़ता है और अपने मौजूदा लॉन्च और कनेक्टिविटी व्यवसायों के साथ-साथ तेजी से बढ़ते एआई बुनियादी ढांचे के बाजार में एक भागीदार के रूप में खुद को स्थापित करने के लिए स्पेसएक्स के प्रयासों को मजबूत किया है।
एलोन मस्क को नियंत्रण बरकरार रहने की उम्मीद है
इस लिस्टिंग से कंपनी पर मस्क के प्रभाव में उल्लेखनीय कमी आने की उम्मीद नहीं है। स्पेसएक्स की दोहरी-श्रेणी शेयर संरचना क्लास बी शेयरों को प्रत्येक को दस वोट देती है, जबकि क्लास ए शेयरों को एक वोट मिलता है।मस्क के पास हाई-वोटिंग स्टॉक का भारी बहुमत है और वह पेशकश में अपने शेयर नहीं बेच रहे हैं। परिणामस्वरूप, कंपनी के सार्वजनिक रूप से व्यापारित होने के बाद भी उनसे प्रमुख वोटिंग नियंत्रण बनाए रखने की उम्मीद की जाती है। ऐसी संरचनाओं के समर्थकों का तर्क है कि वे संस्थापकों को दीर्घकालिक रणनीतियों को आगे बढ़ाने में मदद करते हैं, जबकि आलोचकों का कहना है कि वे अल्पसंख्यक शेयरधारकों के प्रति जवाबदेही को कम करते हैं।
मस्क बन सकते हैं दुनिया के पहले खरबपति!
आईपीओ दुनिया के सबसे अमीर व्यक्ति के रूप में एलन मस्क की स्थिति को और मजबूत कर सकता है। क्योंकि मस्क पेशकश में शेयर नहीं बेच रहे हैं और उम्मीद है कि कंपनी का प्रमुख नियंत्रण बरकरार रहेगा, लिस्टिंग के बाद स्पेसएक्स के बाजार मूल्य में कोई भी वृद्धि सीधे उनकी व्यक्तिगत संपत्ति को बढ़ाएगी।लगभग 1.75 ट्रिलियन डॉलर के प्रस्तावित मूल्यांकन पर, मस्क की हिस्सेदारी पहले से ही सैकड़ों अरब डॉलर की है। कुछ विश्लेषकों ने अनुमान लगाया है कि अगर आने वाले वर्षों में स्पेसएक्स का मूल्यांकन बढ़ता रहा, तो मस्क इतिहास में 1 ट्रिलियन डॉलर की संपत्ति अर्जित करने वाले पहले व्यक्ति बन सकते हैं। जबकि इस तरह के अनुमान भविष्य के स्टॉक प्रदर्शन और उनके अन्य व्यवसायों के मूल्यांकन पर निर्भर करते हैं, आईपीओ से उनकी वित्तीय स्थिति में काफी मजबूती आने और प्रौद्योगिकी, अंतरिक्ष और कृत्रिम बुद्धिमत्ता क्षेत्रों में उनके प्रभाव का और विस्तार होने की उम्मीद है।
निवेशकों के बीच वैल्यूएशन सबसे बड़ी बहस बनी हुई है
शायद आईपीओ से जुड़ा सबसे महत्वपूर्ण सवाल यह है कि क्या स्पेसएक्स के मूल्यांकन को उचित ठहराया जा सकता है। लगभग $1.75 ट्रिलियन पर, घाटे की रिपोर्ट जारी रखने के बावजूद, कंपनी का मूल्य बिक्री से लगभग 90 से 110 गुना अधिक आंका जा रहा है।समर्थकों का तर्क है कि निवेशक उपग्रह संचार, लॉन्च सेवाओं, एआई बुनियादी ढांचे और अन्य उभरते व्यवसायों में भविष्य की वृद्धि के लिए भुगतान कर रहे हैं। आलोचकों का कहना है कि ऐसी उम्मीदें परिचालन संबंधी असफलताओं या उम्मीद से धीमी वृद्धि के लिए बहुत कम जगह छोड़ती हैं। निवेशकों को लॉन्च विफलताओं, नियामक परिवर्तनों, बढ़ती प्रतिस्पर्धा और मतदान शक्ति की एकाग्रता से जुड़ी शासन संबंधी चिंताओं सहित जोखिमों का भी आकलन करना चाहिए।
