क्या टाटा संस को मिलेगी लिस्टिंग से छूट? आरबीआई का बदलाव इसे ‘उच्च एनबीएफसी’ बना देगा

भारतीय रिज़र्व बैंक ने शुक्रवार को सख्त विनियमन के लिए बड़ी गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियों (एनबीएफसी) की पहचान करने का एक आसान तरीका प्रस्तावित किया, जिसमें एक जटिल स्कोरिंग प्रणाली की जगह, 1 लाख करोड़ रुपये से अधिक की संपत्ति का अनुमान लगाया गया। प्रस्तावित बदलाव का बड़ी वित्तीय होल्डिंग कंपनियों पर तत्काल प्रभाव पड़ेगा। 31 मार्च, 2025 तक 1.75 लाख करोड़ रुपये की स्टैंडअलोन संपत्ति के साथ टाटा संस प्रस्तावित सीमा के भीतर आएगा। इसकी स्थिति इसके मुख्य निवेश कंपनी पंजीकरण को सरेंडर करने के लिए इसके आवेदन की विनियामक मंजूरी पर निर्भर है, यह एक ऐसा कदम है जिसका उद्देश्य ऊपरी स्तर के वर्गीकरण और सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध होने की संबंधित आवश्यकता से बचना है। संशोधित एनबीएफसी मानदंडों का दायरा बढ़ने से टाटा संस के लिए कड़े नियम बने रहेंगेमुंबई: भारतीय रिजर्व बैंक द्वारा बड़ी गैर-बैंक वित्तीय कंपनियों के लिए नियमों में प्रस्तावित बदलाव के बाद भी टाटा संस कड़ी जांच के दायरे में रहेगी, जो एकल परिसंपत्ति-आकार सीमा के साथ एक जटिल स्कोरिंग ढांचे की जगह लेता है।यह बदलाव 31 मार्च, 2025 तक 1.75 लाख करोड़ रुपये की स्टैंडअलोन संपत्ति वाले टाटा संस को कड़ी निगरानी के लिए प्रस्तावित सीमा के भीतर रखता है। हालाँकि, इसकी स्थिति इसके मुख्य निवेश कंपनी पंजीकरण को सरेंडर करने के लिए इसके आवेदन की विनियामक मंजूरी पर निर्भर करती है, एक कदम जिसका उद्देश्य ऊपरी-परत वर्गीकरण और सूचीबद्ध करने की संबंधित आवश्यकता से बचना है।मसौदा निर्देशों के तहत, 1 लाख करोड़ रुपये से अधिक की संपत्ति वाली एनबीएफसी को ऊपरी स्तर की संस्थाओं के रूप में नामित किया जाएगा, जो पहले की पद्धति से एक प्रस्थान है जो प्रणालीगत महत्व का आकलन करने के लिए मात्रात्मक और गुणात्मक मापदंडों को जोड़ती थी। नया दृष्टिकोण विवेक को हटा देता है और इसे एक स्पष्ट, नियम-आधारित ट्रिगर के साथ बदल देता है, जबकि सबसे बड़े एनबीएफसी के स्वचालित समावेशन और विस्तृत स्कोरिंग मैट्रिक्स को भी हटा देता है जो पहले वर्गीकरण अभ्यास को रेखांकित करता था। हर पांच साल में सीमा की समीक्षा की जाएगी, साथ ही ऐसी संस्थाओं की पहचान सालाना की जाएगी।“पूर्ण परिसंपत्ति सीमा में बदलाव का मतलब है कि मानदंड अधिसूचित होने के बाद आरबीआई एक संशोधित एनबीएफसी-यूएल सूची प्रकाशित करेगा। टाटा संस के लिए, परिणाम द्विआधारी है। “यदि यह सूची में शामिल है, तो यह संकेत देगा कि इसके अपंजीकरण अनुरोध को स्वीकार नहीं किया गया है, जिससे इसके आकार को देखते हुए एक अनिवार्य सूची शुरू हो जाएगी। यदि ऐसा नहीं होता है, हालांकि यह असंभावित प्रतीत होता है, तो यह सुझाव देगा कि आरबीआई ने पंजीकरण रद्द करने के अनुरोध को स्वीकार कर लिया है,” कैटालिस्ट एडवाइजर्स के पार्टनर बिनॉय पारिख ने कहा।ये परिवर्तन स्वामित्व तटस्थता तक भी विस्तारित हैं। सरकारी स्वामित्व वाली एनबीएफसी, जिन्हें पहले आकार की परवाह किए बिना ऊपरी परत से बाहर रखा जाता था, अब निजी संस्थाओं के समान मूल्यांकन किया जाएगा। यह एक अधिक सामंजस्यपूर्ण नियामक वास्तुकला का संकेत देता है, जहां केवल पैमाना ही निरीक्षण की तीव्रता निर्धारित करता है।इक्रा के वरिष्ठ उपाध्यक्ष एएम कार्तिक ने कहा, “ऊपरी परत एनबीएफसी (एनबीएफसी-यूएल) की पहचान पर मसौदा निर्देशों को परिसंपत्ति आकार मानदंड द्वारा संचालित करने का प्रस्ताव है, जो सभी हितधारकों को स्पष्टता प्रदान करता है। सरकार के स्वामित्व वाली संस्थाओं को भी उनके आकार के आधार पर शामिल करने से एनबीएफसी-यूएल की पहचान करने का अधिक सामंजस्यपूर्ण तरीका पता चलता है। मौजूदा स्थिति के आधार पर, एनबीएफसी-यूएल की संख्या पहले से पहचानी गई 15 संस्थाओं की तुलना में बढ़ जाएगी।”

4 मई तक सार्वजनिक टिप्पणियों के लिए खुले मसौदे के साथ, ढांचे की अंतिम रूपरेखा न केवल ऊपरी परत की चौड़ाई बल्कि बड़े समूह की होल्डिंग कंपनियों के लिए नियामक प्रक्षेपवक्र भी निर्धारित करेगी। नई व्यवस्था में स्पष्टता और पूर्वानुमेयता आती है।