अमेरिका-ईरान युद्ध और कच्चे तेल की बढ़ती कीमतों के प्रत्यक्ष परिणाम के रूप में, गोल्डमैन सैक्स ने भारतीय इक्विटी पर अधिक सतर्क दृष्टिकोण अपनाया है, इसकी रेटिंग को संशोधित करते हुए “मार्केटवेट” कर दिया है। वैश्विक ब्रोकरेज ने निफ्टी के लिए अपना लक्ष्य भी कम कर दिया है, और चेतावनी दी है कि ऊर्जा झटके से प्रेरित कमाई में गिरावट का चक्र उभरने की संभावना है। बैंक ने मार्च 2027 के अंत के लिए अपने 12 महीने के निफ्टी लक्ष्य को पहले के 29,300 से घटाकर 25,900 कर दिया है। इससे अगले वर्ष में रुपये के संदर्भ में लगभग 13% और डॉलर के संदर्भ में 12% का अपेक्षित रिटर्न मिलता है, जो एमएक्सएपीजे सूचकांक के लिए अनुमानित 19% की वृद्धि से कम है। उसे उम्मीद है कि इन रिटर्न को आंशिक रूप से कैलेंडर वर्ष 2026 और 2027 में क्रमशः 8% और 13% की आय वृद्धि द्वारा समर्थित किया जाएगा, साथ ही 20.8 गुना के अपने पहले अनुमान की तुलना में, 20.8 गुना के कम उचित मूल्य गुणक में मूल्यांकन में मामूली पुन: रेटिंग के साथ, कमाई में गिरावट प्रभावी होगी।ईटी की रिपोर्ट के अनुसार, फर्म ने कहा कि होर्मुज जलडमरूमध्य के आसपास तनाव के बीच तेल की लगातार ऊंची कीमतों ने भारत के व्यापक आर्थिक दृष्टिकोण को कमजोर कर दिया है और आने वाली तिमाहियों में लाभ अनुमानों में गिरावट की उम्मीद है।इस सप्ताह की शुरुआत में, बर्नस्टीन ने अपने साल के अंत के निफ्टी लक्ष्य को घटाकर 26,000 कर दिया और चेतावनी दी कि, सबसे खराब स्थिति में, बेंचमार्क सूचकांक 19,000 तक गिर सकता है।गोल्डमैन सैक्स ने आगे कहा कि अवधि के उत्तरार्ध में रिटर्न विषम होने की संभावना है। “हम अगले 3 से 6 महीनों में जोखिम को नीचे की ओर झुका हुआ देखते हैं क्योंकि हमें लगता है कि बाजार आय में गिरावट की पूरी सीमा तक मूल्य निर्धारण नहीं कर सकता है, और निकट अवधि में कम आय दृश्यता उच्च जोखिम प्रीमियम की मांग कर सकती है,” यह कहा।फर्म ने कहा कि, ऐतिहासिक रूप से, जब आय में गिरावट के चरण के दौरान मूल्यांकन 18-20 गुना सीमा में होता है, तो आगे का रिटर्न कम रहता है। हालाँकि, इसमें बताया गया है कि आम तौर पर लगभग दो से तीन तिमाहियों के बाद आय स्थिर होने पर इक्विटी में सुधार होता है, जैसा कि पिछले ऊर्जा-संबंधी झटकों के दौरान देखा गया है।गोल्डमैन सैक्स के रणनीतिकारों का अनुमान है कि मार्च में ब्रेंट क्रूड का औसत मूल्य लगभग 105 डॉलर और अप्रैल में बढ़कर 115 डॉलर हो जाएगा, जो धीरे-धीरे चौथी तिमाही में 80 डॉलर तक कम हो जाएगा और 2027 तक उस स्तर पर स्थिर हो जाएगा। रिपोर्ट में बताया गया है कि, एशिया के भीतर, भारत विशेष रूप से अपनी अपेक्षाकृत कम प्रति व्यक्ति आय और ऊर्जा आयात पर भारी निर्भरता के कारण संभावित ऊर्जा आपूर्ति जोखिमों के संपर्क में है।वैश्विक ऊर्जा गतिशीलता में बदलाव ने फर्म को भारत के व्यापक आर्थिक संकेतकों के लिए अपने दृष्टिकोण को महत्वपूर्ण रूप से संशोधित करने के लिए प्रेरित किया है। ईरान संघर्ष की शुरुआत के बाद से, गोल्डमैन ने भारत के लिए अपने 2026 सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि के पूर्वानुमान को 1.1 प्रतिशत अंक घटाकर 5.9% कर दिया है, अपने मुद्रास्फीति अनुमान को 70 आधार अंक तक बढ़ा दिया है, चालू खाता घाटे के अनुमान को सकल घरेलू उत्पाद के 2% तक बढ़ा दिया है, रुपये के लिए अपने दृष्टिकोण को कम कर दिया है, और 2026 में दर वृद्धि के अतिरिक्त 50 आधार अंक को शामिल किया है।कैलेंडर वर्ष 2026 के लिए इसका नवीनतम आंतरिक अनुमान अब 5.9% की वास्तविक जीडीपी वृद्धि, औसत सीपीआई मुद्रास्फीति 4.6%, चालू खाता घाटा जीडीपी का 2%, राजकोषीय घाटा जीडीपी का 4.7%, साल के अंत में रेपो दर 5.75% और औसत ब्रेंट क्रूड मूल्य 85 डॉलर प्रति बैरल मानता है।गोल्डमैन को यह भी उम्मीद है कि कमजोर मैक्रो वातावरण अंततः कॉर्पोरेट आय में प्रतिबिंबित होगा। इसके वीएआर-आधारित विश्लेषण से संकेत मिलता है कि अगर तेल की कीमतें तीन महीने तक औसतन $45 प्रति बैरल अधिक रहती हैं, तो भारत की पूरे साल की आय वृद्धि में लगभग 9% की गिरावट आ सकती है, जो कि एमएक्सएपीजे सूचकांक की कमाई पर अनुमानित 6% की मार की तुलना में एक बड़ा प्रभाव है।
