भारत का शेयर बाजार दुनिया के सबसे शांत बाजारों में से एक बन गया है – इतना शांत कि यह देश के विशाल डेरिवेटिव क्षेत्र के खिलाड़ियों को अपनी रणनीतियों पर पुनर्विचार करने के लिए प्रेरित कर रहा है।भू-राजनीतिक भड़कने और जोखिम वाली परिसंपत्तियों में हाल ही में वैश्विक बिकवाली के बावजूद, निफ्टी में कई महीनों से मुश्किल से ही बढ़ोतरी हुई है क्योंकि घरेलू धन विदेशी प्रवाह पर हावी हो गया है और डेरिवेटिव ट्रेडिंग पर अंकुश लगने से अस्थिरता कम हो गई है। भारत एनएसई अस्थिरता सूचकांक, भविष्य के उतार-चढ़ाव की उम्मीदों पर नज़र रखने वाला एक गेज, शुक्रवार को अब तक के सबसे निचले स्तर पर समाप्त हुआ।
वॉल्यूम के हिसाब से दुनिया के सबसे बड़े विकल्प बाजार को सशक्त बनाने वाले व्यापारियों के लिए, प्रसिद्ध रणनीतियों से लाभ कमाना कठिन हो रहा है। अस्थिरता डेरिवेटिव ट्रेडिंग का इंजन है: जब बाजार में उतार-चढ़ाव होता है, तो निवेशक बचाव के लिए भुगतान करते हैं, और अनुबंधों की लागत बढ़ जाती है। जब स्टॉक शांत होते हैं, तो प्रीमियम कम हो जाता है, विकल्प विक्रेताओं के लिए रिटर्न कम हो जाता है और पारंपरिक रणनीतियाँ कम लाभदायक हो जाती हैं।कर्ण स्टॉक ब्रोकिंग के पार्टनर और डेरिवेटिव ट्रेडर नितेश गुप्ता ने कहा, “बाजार अधिक कुशल और प्रतिस्पर्धी हो गया है – इसका मतलब मानक वॉल्यूम-सेलिंग रणनीतियों के लिए कम रिटर्न है।” “इस माहौल में, ट्रेडिंग डेस्क को बेहतर रिटर्न पाने के लिए जोखिम बढ़ाना होगा।”पिछले साल एक महत्वपूर्ण मोड़ आया, जब सेबी ने सट्टा खुदरा गतिविधि पर अंकुश लगाने और व्यक्तिगत व्यापारियों के बीच घाटे को संबोधित करने के उद्देश्य से एक व्यापक कार्रवाई शुरू की। बाजार नियामक ने कई लोकप्रिय साप्ताहिक विकल्पों को खत्म कर दिया, उन्हीं उत्पादों को हटा दिया, जिन्होंने इंट्राडे स्विंग्स को बढ़ाया था और वॉल्यूम को कम कर दिया था।प्रभाव स्पष्ट है: जबकि गतिविधि में फरवरी के निचले स्तर से उछाल आया है, इस वर्ष अनुमानित कारोबार औसतन लगभग 240 लाख करोड़ रुपये ($2.7 ट्रिलियन) प्रति दिन हो गया है, जो 2024 से 35% कम है। 2017 के डेटा के बाद से यह पहली वार्षिक गिरावट है।डेरिवेटिव गतिविधि में गिरावट ने अंतर्निहित बाजार में वापसी की है: निफ्टी लगातार 151 सत्रों के लिए 1.5% से कम चला गया है, एक रन जो 2023 में एक रिकॉर्ड सेट के करीब है, और इसकी तीन महीने की एहसास अस्थिरता 8 अंक तक फिसल गई है – किसी भी प्रमुख वैश्विक बाजार की तुलना में कम। (यह ब्लूमबर्ग की कहानी है)
