विदेशी निवेश में गिरावट स्व-सुधार चक्र का हिस्सा है: बैंक ऑफ अमेरिका के साहू

विक्रम साहूभारत के सीईओ और देश के कार्यकारी, बैंक ऑफ अमेरिकाने भारत में बैंक के निवेशक सम्मेलन की मेजबानी की, जिसमें विदेशी संस्थागत निवेशकों की भागीदारी पिछले वर्ष से 20% बढ़ी। साहू के अनुसार, अल्पकालिक चुनौतियों के बावजूद भारत में रुचि कम नहीं हुई है।क्यू. मौद्रिक नीति समिति की बैठक नजदीक है और आप नीति निर्माताओं से क्या उम्मीद करते हैं??उत्तर: भारत घरेलू दबावों और बाहरी चुनौतियों दोनों से बने एक जटिल और विकासशील माहौल से गुजर रहा है। सीमा पर तनाव, व्यापार की बदलती गतिशीलता और पश्चिम एशिया में संघर्ष था, जिसका भारतीय अर्थव्यवस्था पर व्यापक प्रभाव पड़ा। लेकिन हमारी सरकार ने उल्लेखनीय लचीलेपन और नीतिगत चपलता के साथ इन स्थितियों का जवाब दिया है। मेरे लिए, जो सबसे महत्वपूर्ण है वह है प्रशासन का व्यावहारिक और उत्तरदायी दृष्टिकोण। नीति निर्माताओं ने अस्थिरता के बीच भी अवसरों की पहचान करते हुए लगातार गति बनाए रखने की कोशिश की है। यह अमेरिका के साथ रूपरेखा समझौते के साथ-साथ निरंतर सुधार एजेंडे सहित व्यापार गतिविधियों की निरंतर प्रगति में परिलक्षित होता है। महत्वपूर्ण बात यह है कि सुधार केवल प्रमुख पहलों तक सीमित नहीं है। प्रक्रियाओं को सुव्यवस्थित करने और जिसे कोई ‘नियामक कोलेस्ट्रॉल’ कह सकता है उसे कम करने के लिए निरंतर प्रयास किया गया है, जिससे व्यापार करने में समग्र आसानी में सुधार हुआ है। नीति निर्माताओं ने सुनने, अनुकूलन करने और पुनर्गणना करने की इच्छा दिखाई है। इस ट्रैक रिकॉर्ड के आधार पर, मैं दीर्घकालिक विकास प्राथमिकताओं को आगे बढ़ाते हुए स्थिरता बनाए रखने पर स्पष्ट ध्यान देने के साथ दृष्टिकोण में निरंतरता की उम्मीद करूंगा। क्यू. क्या भारत को विदेशी पूंजी को आकर्षित करने के लिए 2013 जैसे कदम उठाने चाहिए?, जैसे एफएक्स जोखिम को अंडरराइट करना?उत्तर: मैं विशिष्ट नीति उपकरण निर्धारित करने से बचूंगा। उन्होंने कहा, प्रत्यक्ष विदेशी निवेश भारत की अपनी महत्वाकांक्षाओं के अनुरूप नहीं है। सरकार इस बात से अच्छी तरह वाकिफ है और परिचालन माहौल को बेहतर बनाने पर लगातार ध्यान केंद्रित कर रही है। अंततः, पूंजी बुनियादी बातों पर प्रतिक्रिया करती है। जैसे-जैसे विनियामक घर्षण कम हुआ है और व्यापार करने में आसानी में सुधार जारी है, विदेशी निवेश अधिक टिकाऊ और निरंतर तरीके से आएगा। क्यू. भारत में विदेशी निवेश में क्या बाधा है??उत्तर: यदि हम विदेशी संस्थागत निवेशकों को देखें, तो भागीदारी वर्तमान में एक दशक से अधिक के सबसे निचले स्तर पर है। प्रारंभिक चालक मूल्यांकन था. लगभग 18 महीने पहले, भारत अपने ऐतिहासिक औसत से काफी अधिक प्रीमियम पर कारोबार कर रहा था, जो उम्मीदों के लिए बहुत ऊंचा मानक निर्धारित करता है। तब से, हमने बाहरी अनिश्चितताओं की एक श्रृंखला देखी है, जिसमें अमेरिका के साथ व्यापार वार्ता से लेकर पश्चिम एशिया में ऊर्जा की गतिशीलता को प्रभावित करने वाले संघर्ष के साथ-साथ भारत के विकास की कहानी पर एआई के तेजी से बढ़ने के व्यापक प्रभाव भी शामिल हैं। जब आप ऊंचे मूल्यांकन को अधिक अनिश्चित मैक्रो पृष्ठभूमि के साथ जोड़ते हैं, तो निवेशकों के लिए पीछे हटना, पुनर्गणना करना और अधिक आकर्षक प्रवेश बिंदुओं की प्रतीक्षा करना स्वाभाविक है।इसमें कुछ भी असामान्य नहीं है. यह एक चक्र है जिसे हमने पहले देखा है, और जैसे-जैसे मूल्यांकन और अपेक्षाएं वापस संरेखित होती हैं, यह अपने आप सही हो जाता है। क्यू. एफआईआई के लिए अब चीजें कहां हैं??उत्तर: अमेरिका के साथ रूपरेखा सहित कई समझौतों की घोषणा के साथ व्यापार संबंधी चिंताएं कम हो गई हैं और महत्वपूर्ण बात यह है कि व्यापार प्रवाह लचीला बना हुआ है। पश्चिम एशिया अनिश्चितता का स्रोत बना हुआ है। एक त्वरित समाधान एक सार्थक उलझन को दूर कर देगा, जबकि लंबे समय तक चलने वाली स्थिति प्रतिकूल बनी रहेगी, हालांकि यह भारत के लिए अद्वितीय नहीं है। जो बात उत्साहवर्धक है वह है निवेशकों के व्यवहार में स्पष्ट बदलाव। इस वर्ष हमारे प्रमुख 2026 भारत सम्मेलन में भागीदारी में 30% की वृद्धि हुई। इस बात का मूल्यांकन करने की इच्छा बढ़ रही है कि क्या मौजूदा स्तर 18 से 24 महीने पहले हमने जो देखा था, उससे कहीं अधिक आकर्षक प्रवेश बिंदु प्रदान करता है। क्यू. कॉर्पोरेट निवेशकों के बारे में क्या??उत्तर: कॉर्पोरेट हित अपने दृढ़ विश्वास में मजबूत और अपरिवर्तित बना हुआ है। रणनीतिक निवेशक दीर्घकालिक दृष्टिकोण अपनाते हैं, और भारत अनिश्चित वैश्विक माहौल में भी खड़ा रहता है। भारत पैमाने का एक सम्मोहक संयोजन, वैश्विक औसत 3.1% की तुलना में लगभग 6.5% की निरंतर वृद्धि और एक विश्वसनीय शासन ढांचा प्रदान करता है। आज बहुत कम बाज़ार इन तीनों को इस तरह से एक साथ लाते हैं जो टिकाऊ और निवेश योग्य दोनों हो। क्यू. एक बैंकर के रूप में आप कहाँ अवसर देखते हैं??उत्तर: अवसरों का सेट व्यापक और ठोस है। उदाहरण के तौर पर विनिर्माण को लें। यह वर्तमान में सकल घरेलू उत्पाद का लगभग 15% है, जबकि आकांक्षा 25% की है। कुछ लोग उस अंतर को एक बाधा के रूप में देखते हैं; मैं इसे विकास के लिए स्पष्ट मार्ग के रूप में देखता हूं। जमीन पर गति मजबूत है. इलेक्ट्रॉनिक्स एक उदाहरण है। चार वर्षों से कम समय में, भारत iPhone उत्पादन के लिए एक महत्वपूर्ण केंद्र के रूप में उभरा है, जिसकी परिचालन दक्षता चीन सहित वैश्विक मानकों के मुकाबले अच्छी है। यह प्रक्षेपवक्र बताता है कि जब नीति की मंशा और कार्यान्वयन एक साथ आते हैं तो क्या संभव है।क्यू. क्या मूल्यांकन अब एफआईआई के लिए पर्याप्त आकर्षक हैं??ए: एफआईआई चुनिंदा रूप से लौट रहे हैं, उन कंपनियों पर स्पष्ट ध्यान केंद्रित कर रहे हैं जो टिकाऊ प्रतिस्पर्धी लाभ, निरंतर आय दृश्यता और मजबूत प्रशासन प्रदान करते हैं। व्यापक ‘भारत खरीदें’ बदलाव को आगे बढ़ाने के लिए, दो कारक मायने रखेंगे। पहला, पश्चिम एशिया की स्थिति पर अधिक स्पष्टता। दूसरा, आय में गिरावट के चक्र का निश्चित अंत। हम उत्तरार्द्ध के करीब बढ़ रहे हैं, लेकिन हम अभी तक इससे पूरी तरह नहीं उबरे हैं। साथ ही, पूंजी बाजार की गतिविधि स्वस्थ बनी हुई है। एफआईआई भागीदारी के साथ-साथ घरेलू प्रवाह से आईपीओ की मांग को अच्छा समर्थन मिला है और मजबूत बुनियादी सिद्धांतों वाली कंपनियों के लिए यह गति जारी है।क्यू. इच्छा घरेलू निवेशक वैश्विक प्रवाह को संतुलित करना जारी रखें?उत्तर: हाल के वर्षों में घरेलू भागीदारी बाज़ार की एक परिभाषित विशेषता रही है। नए खाते खोलने की गति धीमी हो गई है, जो लगभग 50 मिलियन से 200 मिलियन से अधिक खातों तक तीव्र विस्तार के बाद एक स्वाभाविक सामान्यीकरण है। अब देखने लायक मुख्य चर व्यवस्थित निवेश योजना प्रवाह की स्थिरता है। ये रुझान इस बात का एक महत्वपूर्ण संकेतक होंगे कि घरेलू निवेशक चक्रों के माध्यम से कितनी स्थिरता प्रदान करना जारी रख सकते हैं।क्यू. बैंक ऑफ अमेरिका भारत में कहां निवेश कर रहा है??उत्तर: हम निश्चित आय, इक्विटी और व्यापक बैंकिंग प्लेटफॉर्म तक अपनी भारतीय फ्रेंचाइजी में निवेश करना जारी रखते हैं। इसमें प्रतिभा में निरंतर निवेश, बैलेंस शीट क्षमता और हमारी जमीनी उपस्थिति शामिल है। पिछले नवंबर में हमारे निवेशक दिवस पर, हमने अंतरराष्ट्रीय बाजारों को एक प्रमुख विकास प्राथमिकता के रूप में पहचाना, भारत को उस एजेंडे के भीतर रणनीतिक फोकस के रूप में मजबूती से रखा गया।क्यू. क्या भारत को लेकर चिंता है‘की भेद्यता मध्य पूर्व तनाव वैध?उत्तर: ऊर्जा आयात पर भारत की निर्भरता को देखते हुए चिंता समझ में आती है। आपूर्ति या मूल्य निर्धारण में कोई भी व्यवधान स्वाभाविक रूप से सावधानी का एक तत्व पेश करता है। यही कारण है कि पश्चिम एशिया में विकास बाजार के लिए एक महत्वपूर्ण चर बना हुआ है। क्षेत्र में अधिक स्थिरता अनिश्चितता की एक सार्थक परत को हटा देगी। क्यू. आपकी मुख्य उपलब्धि क्या है??उत्तर: तीन बातें सामने आती हैं। सबसे पहले, भारत हमारे लिए एक रणनीतिक प्राथमिकता है क्योंकि यह हमारे ग्राहकों की वैश्विक रणनीतियों के केंद्र में है। दूसरा, अस्थिरता की अवधि के बावजूद, अर्थव्यवस्था ने लचीलापन दिखाया है, जो बुनियादी ढांचे में निरंतर निवेश और एक उत्तरदायी नीति ढांचे द्वारा समर्थित है। तीसरा, जबकि मूल्यांकन चक्रों के माध्यम से आगे बढ़ेगा, भारत में अंतर्निहित ग्राहक रुचि मजबूत और सुसंगत बनी हुई है।