मजबूत डॉलर और वैश्विक बाजार में उतार-चढ़ाव के लगातार दबाव के बीच गुरुवार को शुरुआती कारोबार में अमेरिकी डॉलर के मुकाबले रुपया 49 पैसे गिरकर 92.89 के रिकॉर्ड निचले स्तर पर पहुंच गया।ब्लूमबर्ग ने मामले से परिचित लोगों का हवाला देते हुए बताया कि जैसे-जैसे मुद्रा कमजोर हुई, भारतीय रिजर्व बैंक ने फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट्स का उपयोग करके अपने बाजार हस्तक्षेप में काफी वृद्धि की है। केंद्रीय बैंक की शुद्ध-शॉर्ट डॉलर स्थिति, इसकी अग्रिम डॉलर बिक्री का एक गेज, ऑफशोर और ऑनशोर बाजारों में 100 बिलियन डॉलर के करीब है।आधिकारिक आंकड़ों के अनुसार, यह आंकड़ा जनवरी में $67.8 बिलियन से तेजी से बढ़ गया है, और ब्लूमबर्ग के अनुसार फरवरी 2025 में रिकॉर्ड $88.8 बिलियन था।यह कदम ऐसे समय उठाया गया है जब उभरते बाजार की मुद्राओं को मजबूत होते अमेरिकी डॉलर के कारण नए सिरे से दबाव का सामना करना पड़ रहा है। चल रहे भू-राजनीतिक तनाव से पहले भी, उच्च अमेरिकी टैरिफ के कारण भारी इक्विटी बहिर्वाह के बीच रुपये को स्थिर करने के लिए आरबीआई विदेशी मुद्रा बाजारों में सक्रिय रूप से हस्तक्षेप कर रहा था।एमके ग्लोबल फाइनेंशियल सर्विसेज लिमिटेड की मुख्य अर्थशास्त्री माधवी अरोड़ा ने ब्लूमबर्ग को बताया, “तनाव के समय में रुपये को झटके सहने देना कोई विकल्प नहीं है, जब एफएक्स बाजारों में सट्टा प्रभुत्व मुद्रा को तेजी से फिसलन ढलान पर डाल सकता है, जिसे हम बर्दाश्त नहीं कर सकते।” आरबीआई ने अपना अधिकांश हस्तक्षेप अपतटीय बाजारों में केंद्रित किया है, विशेष रूप से गैर-डिलीवरेबल फॉरवर्ड (एनडीएफ) के माध्यम से, जो इसे विदेशी मुद्रा भंडार को तुरंत कम किए बिना विनिमय दर को प्रभावित करने की अनुमति देता है। केंद्रीय बैंक ने तरलता का प्रबंधन करने के लिए अल्पकालिक डॉलर अनुबंधों का भी उपयोग किया है और उन्हें घरेलू बाजार में खरीद-बिक्री स्वैप के साथ पूरक किया है।6 मार्च को समाप्त सप्ताह में भारत का विदेशी मुद्रा भंडार 717 बिलियन डॉलर था, जो रिकॉर्ड ऊंचाई के करीब था।हालाँकि, विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि बढ़ती डेरिवेटिव स्थिति चुनौतियाँ खड़ी कर सकती है। जैसे-जैसे ये अनुबंध परिपक्व होते हैं, वे डॉलर की आवर्ती मांग उत्पन्न कर सकते हैं, संभावित रूप से रुपये में किसी भी निरंतर सुधार को सीमित कर सकते हैं, बार्कलेज पीएलसी के रणनीतिकारों ने नोट किया।मार्च में रुपया लगातार रिकॉर्ड निचले स्तर पर पहुंच गया है और 92-प्रति-डॉलर के प्रमुख स्तर को पार कर गया है, जो केंद्रीय बैंक के प्रयासों के बावजूद मुद्रा पर निरंतर दबाव को दर्शाता है।
